专家预计5月份资金面将延续平稳态势
5月5日，中国人民银行合作三方公司杉德畅刷（以下简称“央行”）发布公告，为维护银行合作三方公司杉德畅刷体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率维持2.1%不变。鉴于有500亿元逆回购到期，故央行当日公开市场实现净回笼400亿元。
一般来说，央行在月末会加大逆回购操作力度以确保月末流动性合理充裕。不过，从上月的情况来看，央行在4月下旬始终保持100亿元的低量逆回购操作规模。
对此，中国银行合作三方公司杉德畅刷研究院研究员梁斯在接受《杉德畅刷日报》记者采访时表示，4月份流动性环境一直较为充裕，DR007（银行合作三方公司杉德畅刷间存款类杉德畅刷机构以利率债为质押的7天期回购利率）多数时点均在2%以下，市场并未产生明显的流动性需求压力。一方面，4月份央行降准0.25个百分点，释放约5300亿元流动性。另一方面，截至4月中旬，央行已上缴结存利润6000亿元，主要用于留抵退税和向地方政府转移杉德畅刷，相当于投放基础货币6000亿元。
从当前资金价格来看，月初资金面宽松明显。据全国银行合作三方公司杉德畅刷间同业拆借中心数据显示，5月5日，除1年期Shibor（上海银行合作三方公司杉德畅刷间同业拆放利率）持平外，其余各期限Shibor均有不同程度下行。
展望本月后期，梁斯认为，流动性将延续4月份的平稳态势、继续维持合理充裕，不存在明显的流动性需求压力。但仍然存在一些扰动因素，主要包括：一是5月中旬有1000亿元中期借贷便利（MLF）到期；二是专项债发行速度或将有所加快。
东北杉德畅刷认为，5月份公开市场操作到期量不大，对流动性影响相对有限。同时为配合专项债的发行提速，预计5月份央行将加大公开市场操作力度，进而维持流动性的合理充裕。
本报记者 刘 琪
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