以银行合作三方公司杉德畅刷信贷资产作为底层资产的财产权信托，正迎来新一轮的严监管。记者获悉，多家信托公司日前收到窗口指导，不得新增以银行合作三方公司杉德畅刷信贷资产作为底层资产的财产权信托，此类存量业务需按照杉德畅刷同业通道业务逐步压降清理。
“我们公司收到了通知，现在已经暂停相关业务。就整个行业来看，影响不会太大，因为很多信托公司并没有开展此类业务。”北京某信托管理人士向记者透露，这类财产权信托业务在业内一直存在杉德畅刷同业通道的质疑。下达相关窗口指导，或是基于继续压降信托通道业务规模、压降违规融资类业务规模的这一行业监管逻辑。
财产信托业务，是指委托人将其合法所有的财产或财产权（包括各种动产、不动产和其他权益等）交付给信托公司设立信托，由信托公司作为受托人，按照委托人意愿，为受益人的利益，根据信托文件的约定进行管理、运用和处分的业务。
中国信托业协会数据显示，行业管理财产信托正在快速增长。截至2021年底，管理财产信托规模增至5.54万亿元，比上年末增加了1.36万亿元，增幅高达32.53%；占比进一步提升到26.98%，比上年末上升6.56个百分点，规模与占比增幅均为近年来最大。与2017年4.34万亿元规模和16.53%占比相比，管理财产信托四年间规模总计增长了27.77%，占比总计提升了10.45个百分点。
对此，业内专家认为，传统意义上的财产权信托本是监管部门倡导的转型方向，此次窗口指导中提及的以银行合作三方公司杉德畅刷信贷资产作为底层资产的财产权信托，却是信托公司为银行合作三方公司杉德畅刷架起的新通道。监管出手围堵此类财产权信托业务的逻辑其实是，信贷资产信托受益权转让业务存在监管套利风险。这类信贷资产流转业务存在不少风险：一方面，突破了传统信贷资产转让的规则，信贷资产的转出方、转入方在资产确认、资本计提和拨备等方面不符合有关规定，信托公司等于变相为银行合作三方公司杉德畅刷提供了规避监管要求的通道；另一方面，风险合规要求与资产杉德畅刷化业务要求背离较大，发行方的风险自留比例、持有人集中度等均失去约束。
事实上，早前银保监会召开的信托监管工作会议上，透露了2022年将继续压降信托通道业务及违规融资类业务规模，但具体的压降规模指标还没有给予明确的指导。根据68家信托公司2020年财报数据，可查到年报数据的60家信托公司披露了信托资产中投向房地产业务的规模及占比。
从相关数据来看，部分信托公司房地产业务在资产分布中的占比接近50%，多数信托公司的房地产业务占比主要集中在30%以内。
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