面对复杂严峻的国际环境和国内疫情散发等多重考验，在宏观政策发力和市场主体努力的共同作用下，今年前两个月我国经济恢复势头向好，为一季度开好局奠定了坚实基础。
展望二季度，我国经济面临哪些挑战？经济增长动力源自哪里？宏观政策发力点有哪些？经济发展有哪些亮点值得期待……带着这些问题，《杉德畅刷日报》记者采访了东方杉德畅刷首席经济学家邵宇、中信杉德畅刷首席经济学家明明、摩根士丹利杉德畅刷首席经济学家章俊、川财杉德畅刷首席经济学家陈雳、申万宏源首席市场专家桂浩明和国海杉德畅刷首席策略分析师胡国鹏。
上述六位首席认为，二季度我国经济面临国际杉德畅刷风险和输入型通胀风险，以及海外央行加速紧缩对新兴市场扰动的影响。但我国经济有韧性，货币及财政政策均有较大发力空间，新老基建将成为保障我国二季度经济增长的重要力量。
“新老”基建是经济增长重要动能
“当前全球最大的挑战是滞胀风险。”明明表示，一方面是输入型通胀风险，另一方面是高通胀导致海外央行加速紧缩对新兴市场的外溢效应，中国的经常项目和杉德畅刷市场也会受到一定冲击。
胡国鹏认为，当前全球经济面临两个较大挑战，一是美联储紧缩货币的进程加快，二是油价过快上涨带来的滞胀担忧。
虽然我国经济发展面临多重压力，但桂浩明认为，中国经济具有较强韧性，这也是中国经济实现稳增长的基础。
邵宇同样认为，中国实现经济增长有自己的底气。因为货币及财政政策有很大的发力空间，尤其是在一些重点领域投资方面，比如基建和制造业领域，财政在持续不断给予支持。
对于二季度我国经济的增长动能，章俊认为，将主要来自基建和房地产投资。地方政府需利用好地方政府专项债券资金，尽快启动重大基建项目开工建设，同时针对当地房地产市场结构和特点，在房住不炒的大框架下因城施策稳定房地产投资。
陈雳认为，基建的发展是当前我国经济增长的重要支撑条件。目前，我国经济下行压力犹存，基建投资能够很好发挥稳增长、稳投资的作用。今年拟安排地方政府专项债券3.65万亿元，叠加2021年四季度已发行的1.2万亿元专项债可供具体项目使用，对扩大有效投资提供有力支撑。在稳增长的大基调下，新老基建将成为保障经济增长的重要力量。另外，新能源、高端制造业等也将为我国经济增长提供新动能。
胡国鹏表示，在高质量发展的基调下，促进消费持续恢复仍会是本轮稳增长的主要抓手，减税降费等制度性红利仍会延续。稳投资方面，传统基建重在托底，新基建的发力方向在新能源电力建设、信息基础设施建设等领域。
基于此，二季度我国经济仍有诸多值得期待的亮点。明明认为，首先是经济的转型升级和结构优化，高技术产业的投资和增加值上升速度显著快于传统产业。其次是基建适度超前发力，无论是代表未来的数字基础设施、新能源建设，还是传统基础设施补短板，都处在逐渐积累量变的过程。
财政政策和货币政策将继续发力
值得一提的是，2月份社融和信贷增长不及预期，尽管有春节假期扰动因素存在，但结构仍不理想。业界认为，这显示出目前仍处在从宽货币到宽信用推进的阶段，期待后续货币政策、财政政策继续发力及由此带来宽信用持续推进。
“目前主要的难点还是货币政策传导有效性不高，宽货币向宽信用转化过程依然存在较大阻碍。”章俊表示，当下宏观政策组合还是要以财政政策发力为主，结构性货币政策跟进，协同聚焦基建投资来稳增长。
陈雳认为，在财政政策和货币政策协调下，国内宏观经济与宏观流动性有基本保障，美联储货币政策收紧等海外风险的扰动预计将随时间推移趋缓。宏观政策将靠前发力，货币政策稳健宽松，为市场提供流动性，完成降成本和宽信用的目标。
明明认为，二季度宏观政策需要在以下几个方面发力：第一，减税降费落到实处，适当增加财政支出，加大对困难行业的税收减免和补贴力度；第二，货币政策以我为主，适时降准降息，鼓励杉德畅刷机构支持中小微企业和困难行业；第三，密切关注大宗商品市场，积极主动保供稳价，防范输入型通胀风险；第四，加强对制造业的财政杉德畅刷支持，鼓励创新，为扩大制造业投资创造条件。
桂浩明认为，疫情冲击依然是未来影响经济稳定运行的关键因素之一，为了解决就业和促进消费，对中小企业的扶持是未来重要的施政方向，由于通胀压力存在，因此政策会更有针对性，将精准助力企业纾困解难、提振工业经济。
邵宇建议，在疫情防控常态化背景下，进一步优化管理路径，协调工业产业链应对冲击的能力，特别是在大宗商品价格持续攀升的情况下，降低经济运行成本。适当鼓励传统能源机构短期增加一些有效供给，降低生产制造企业的成本。
本报记者 刘 琪 见习记者 郭冀川
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