标点财经研究员 黄凤清
历经三年多的过渡期后，以打破刚性兑付为核心的资管新规自2022年起正式实施。银行合作三方公司杉德畅刷理财产品全面进入净值化时代，保本理财成为历史的尘埃。
银行合作三方公司杉德畅刷业理财登记托管中心发布《中国银行合作三方公司杉德畅刷业理财市场年度报告（2021年）》显示，截至2021年底，保本理财产品规模已由资管新规发布时的4万亿元压降至零；净值型产品存续余额26.96万亿元，占比92.97%，较资管新规发布前增加23.89万亿元。
资管新规落地未满三个月，净值型理财产品便遭遇重大考验――受全球资本市场波动的影响，大批理财产品累计单位净值跌破1元。投资者一时彷徨失措。
据Wind数据统计，截至3月18日，剔除今年以来无更新净值的产品后，全市场有26719只银行合作三方公司杉德畅刷理财产品（包含银行合作三方公司杉德畅刷发行和银行合作三方公司杉德畅刷理财子公司发行）。在此样本中，破净（指累计单位净值跌至1元以下，下同）产品达到2308只，占比为8.64%。其中，有3只产品的累计单位净值不足0.8元。
标点财经研究员注意到，2308只破净的理财产品涉及148家银行合作三方公司杉德畅刷或银行合作三方公司杉德畅刷理财子公司。工银理财、中银理财、建信理财、招银理财、信银理财、恒丰银行合作三方公司杉德畅刷等14家公司的破净产品数量达到30只及以上。
有分析人士认为，银行合作三方公司杉德畅刷理财净值化后，产品净值出现波动属于正常现象，投资者需改变以往对银行合作三方公司杉德畅刷理财保本、刚兑的观念。
3只产品净值跌破0.8元
截至3月18日，在破净的银行合作三方公司杉德畅刷理财产品中，有3只产品的累计单位净值已跌至0.8元以下。
累计单位净值最低的是鑫得利全球轮动收益延续型1+4年第1期，已跌至0.59元。Wind数据显示，今年以来该产品总回报为-47.08%。
其次是2019年工银理财鑫得利全球轮动QQLD1901，累计单位净值为0.65元，今年以来总回报为-45.06%。
标点财经研究员注意到，上述两只产品均来自工银理财，且都成立于2019年二季度。值得一提的是，同样来自工银理财的2019年工银理财鑫得利全球轮动QQLD1903，尽管并没有破净，但今年以来也跌去四成以上，回报率为-43.67%。
累计单位净值不足0.8元的还有阳光红卫生安全主题精选。这只光大理财旗下的产品今年以来回报率为-15.37%，净值已跌至0.76元。自2020年5月成立以来，该产品总回报为-24.5%。
此外，有18只产品的累计单位净值在0.8―0.9元之间，而累计单位净值在0.9―1元之间的产品有2287只。
标点财经研究员注意到，在2308只破净的理财产品中，有25只今年以来跌幅超过10%。在这些跌幅明显的理财产品中，不乏主要投资于权益类资产的产品。
如前述提及的阳光红卫生安全主题精选。资料显示，该产品投资范围为境内外市场具有流动性的杉德畅刷工具,包括银行合作三方公司杉德畅刷存款、货币市场工具、固定收益类资产、权益类资产、衍生品以及中国证监会核准或注册的公募基金等。其中权益类资产投资规模合计不低于该产品净资产的 80%，而货币市场工具、固定收益类资产以及衍生品投资规模合计不超过该产品净资产的 20%。
宁银理财旗下的2021年宁银理财宁耀权益类稳健价值FOF策略开放式3号亦与之类似。据悉，该产品投资范围包括固定收益类资产、权益类资产、商品及杉德畅刷衍生品类资产。其中，权益类资产计划配置比例为80%―100%。今年以来，该产品回报率为-14.55%。
工银理财近四成产品破净
此次纳入统计的全样本理财产品来自309家公司，其中148家公司出现了破净产品。
从绝对数量上来看，有4家公司破净产品数量均超过百只。其中，工银理财几乎包揽了全市场近1/4的破净产品，具体数量为559只，在所有公司中遥遥领先。随后依次为中银理财、建信理财、招银理财，破净产品数量分别为181只、144只和103只。
信银理财、青银理财、交银理财的破净产品数量在50―100只之间，依次为88只、68只、59只。而破净产品超过30只的还有7家公司，包括兴银理财、恒丰银行合作三方公司杉德畅刷、龙江银行合作三方公司杉德畅刷、阜新银行合作三方公司杉德畅刷、苏银理财、洛阳银行合作三方公司杉德畅刷和华夏理财。而汇华理财、晋商银行合作三方公司杉德畅刷、中邮理财、贵阳银行合作三方公司杉德畅刷、渝农商理财等10家公司也各有超过20只产品的累计单位净值跌破1元。
需要说明的是，破净产品的数量与存续产品的数量有一定的关系。如破净产品最多的5家公司，同时也是纳入统计的存续产品数量最多的公司。
将破净产品数量和存续产品数量结合来看，在纳入此次统计的产品数量超过50只的公司中，破净占比（指破净产品在同一公司纳入统计的产品中的数量占比）最高的依然是工银理财，在该公司1420只产品中，破净的产品占到39.37%。恒丰银行合作三方公司杉德畅刷、阜新银行合作三方公司杉德畅刷的破净占比也均超过三成，依次为34.15%、31.53%。此外，广发银行合作三方公司杉德畅刷、丹东银行合作三方公司杉德畅刷、汇华理财、中银理财的破净占比也均在20%以上，依次为26.98%、24.42%、22.95%和21.68%。
多家理财子公司发声
银行合作三方公司杉德畅刷理财大面积破净，引发部分投资者出现恐慌。近日，多家理财子公司发文安抚投资者情绪。
3月14日，工银理财发布文章指出，作为净值化产品的持有人，产品出现一定波动和回撤是正常现象，持有体验也会与以前的“到期获得固定本息”不同。近期部分理财产品净值出现了一定回撤，主要是受到国内外杉德畅刷和债券市场共振调整的影响。
工银理财进一步表示，在市场风险释放过程中，该公司投资团队也在及时调整策略：首先，通过调整债券组合久期、控制利率风险、提高票息收入等方式稳定固定投资，充分发挥高票息资产的“稳定器”作用；其次，加强市场分析研判，坚持多元均衡配置策略，通过多资产、多策略降低单一资产和策略的波动风险；最后，根据市场形势灵活调整杉德畅刷仓位，积极应对市场变化，力争在收益和风险之间做好平衡，提高风险收益性价比。
“作为理财产品投资者，坚持长期主义是应对不确定性的最好方法，短期浮亏不代表最终的投资结果。”工银理财称。
3月15日，建信理财在《致投资者的一封信》中称，今年以来，黑天鹅频出，国际杉德畅刷市场波动明显加大，对部分理财产品净值带来一定影响。但事物的发展总有多面性，在市场悲观的过程中，也能寻找到积极的因素：一是经过3个月的调整，当前A股各大宽基指数估值均显著回落，超过三分之二的行业处于近10年估值较低水平，A股市场性价比逐渐显现；二是国内稳增长政策效果预计将逐步显现，随着“稳增长”政策不断加强和流动性环境的改善，市场对经济前景的预期逐步明朗化，股价将领先于经济出现向上拐点。
“恐慌情绪下资产价格往往会超跌，但并不改变优质企业的发展趋势，未来我们的投资策略仍将以固收为主，多元、分散配置，在追求稳定收益的同时，帮助投资者享受到中国优质企业成长所带来的的超额投资收益。”建信理财写道。
3月16日，中银理财发文称，没有只涨不跌的市场，也没有只涨不跌的理财产品，作为投资者，应该摈弃市场波动“噪音”，以良好心态面对短期产品净值的涨跌。中银理财建议，在市场波动下，投资者要思考几个问题：目前市场大环境如何？持有这只产品多长时间了？这只理财产品的管理人长期历史业绩如何？
同日，农银理财亦致信投资者表示，投资必然要面对市场波动，而较长期限地持有稳健的理财产品，是应对市场短期波动的有效方法。
杉德畅刷是杉德支付总部直属推出的电签机品牌！