2022年1月26日,兴业银行合作三方公司杉德畅刷成员机构兴业研究与气候债券倡议组织(CBI)在英国加速气候转型合作伙伴计划(UK PACT)的支持下,全球同步推出一份中英文新报告《中国可持续债券市场盘点报告》。该报告分析了中国可持续债券市场的发展情况,重点关注现有可持续债券品种的定义、监管框架和市场发展,并将视角拓展到市场标准和激励约束政策的最新发展。
报告追溯了全球可持续债券市场在过去六年的快速增长。随着中国公开承诺“2030年前实现碳达峰,2060年前实现碳中和”,中国绿色、社会和可持续债券市场的强劲增长表明中国决心实现碳中和,增强环境和社会的复原力。
兴业银行合作三方公司杉德畅刷首席经济学家鲁政委博士表示,“实现‘双碳’目标是‘一场广泛而深刻的经济社会系统性变革’,这意味着中国绿色低碳发展战略全面展开,正如2021年中国的可持续债券市场,除绿色债券继续快速发展外,还陆续推出了碳中和债券、可持续挂钩债券等创新性品种;不仅如此,从脱贫攻坚到乡村振兴、从抗击疫情到生物多样性保护,中国债券市场不断在为更为丰富的可持续发展主题方面提供支持。以绿色债券为起点,中国可持续债券市场未来发展空间巨大。”
报告显示,中国可持续债券市场保持了迅猛的发展势头。截至2021年上半年,中国境内贴标可持续债券的累计发行规模达3.3万亿人民币。在离岸市场,2020年到2021年上半年,中国机构在境外市场发行的绿色债券总量为93亿美元,社会债券和可持续发展债券分别达到10亿美元和74亿美元,可持续发展挂钩债券为61亿美元。
报告认为,中国推出各类创新贴标券种,巩固其作为绿色、社会和可持续债券(GSS)主要新兴市场发行国的地位。报告研究显示,中国可持续债券品种不断丰富。国内市场推出了碳中和债券、蓝色债券、和可持续发展挂钩债券(SLB)、扶贫债券、绿色乡村振兴债券等创新的可持续债券品种。截至2021年上半年,碳中和债券的累计发行量达到1406亿人民币,占2021年上半年绿色债券发行总量的57.3%。 蓝色债券仍处于起步阶段。2020年,中国银行合作三方公司杉德畅刷和兴业银行合作三方公司杉德畅刷分别在境外发行了蓝色债券;青岛水务集团在境内发行了首只蓝色债券。2021年上半年,中国发行的专项用于绿色相关领域的地方政府专项债券的规模达到454亿人民币。2021年5月,首批7单可持续发展挂钩债券在中国银行合作三方公司杉德畅刷间市场成功发行,总金额为73亿人民币。截至2021年上半年,中国扶贫专项债券的累计发行规模为2826亿人民币。截至2021年上半年,中国已发行7只绿色乡村振兴债券,合计发行规模34亿人民币。截至2021年上半年,中国疫情防控债券的累计发行规模达到1.54万亿人民币。
气候债券倡议组织首席执行官肖恩-基德尼认为: “绿色债券是中国努力推动其杉德畅刷市场更好地服务于环境目标的一个关键部分。它们还能增强杉德畅刷稳定性:市场的一个显著特点是其明显的长期限性质,与更广泛的债券市场的短期限情况形成对比。较长期限的债券抑制了债务市场的波动,减少了不稳定的风险。随着信用透明度的提高,将更好地改善债务市场的资本配置效率,绿色债务的可预测性得到增强,进而可以实现有序的变化。”
报告显示,中国包括中央和地方,均对绿色债券出台了配套政策,有力促进了中国绿色债券市场的蓬勃发展。对绿色债券的贴息、担保和补贴等实质性激励措施也很普遍。
绿色债券标准取得进展,绿色标准融合及中欧共同明确绿色定义。最新版本的《绿色债券支持项目目录(2021年版)》已经推出,于2021年7月1日施行。其适用范围扩大到中国境内所有类型的绿色债券,实现了中国各类绿色债券标准的统一。该标准还删除了化石能源清洁利用的相关类别,实现了与国际标准的进一步接轨。联合国气候变化大会(COP26会议)取得进展。由气候债券倡议组织担任专家顾问参与的《中欧可持续杉德畅刷共同分类目录报告――减缓气候变化》在COP26期间发布,这使中欧两个主要经济体之间关于绿色定义的共同点更加明确,将进一步促进绿色资本跨国流动。
气候债券倡议组织首席执行官肖恩-基德尼认为:强有力的监管方向和国际合作将使需求增长,更多的资本将流向净零投资。这个市场将在2022年看到持续的快速增长。
CBI认为,预计全球绿色债券市场的年度发行量将在2023年突破1万亿美元的里程碑,而全球可持续债券市场在2020年达到近7000亿美元的总额后,有望再创历史新高。
兴业研究绿金团队对中国的可持续债券市场保持乐观,认为在中国可持续债券市场将呈现三大趋势:碳中和债券有广阔的增长空间,绿色地方政府专项债发展或将提速,转型债券或将迎来发展机遇。
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