监管加码下，兴业银行合作三方公司杉德畅刷、建设银行合作三方公司杉德畅刷与中国银行合作三方公司杉德畅刷仍提供智投服务，而它们并不在目前的基金投顾业务试点资格范围内
《中国科技投资》杨永洁
此前，监管下发《关于规范基金投资建议活动的通知》（以下简称《通知》），多家银行合作三方公司杉德畅刷陆续暂停其智能投顾业务。不过，兴业银行合作三方公司杉德畅刷（601166.SH）、中国银行合作三方公司杉德畅刷（601988.SH）、建设银行合作三方公司杉德畅刷（601939.SH）旗下智能投顾业务仍正常提供服务。中国银行合作三方公司杉德畅刷方面回复记者称“将于近期进行升级智能投顾平台”。
自2016年招商银行合作三方公司杉德畅刷（600036.SH）推出“摩羯智投”后，多家银行合作三方公司杉德畅刷相继跟进智能投顾业务。今年11月，广州证监局发布《通知》，对智能投顾业务作出限制。此前，监管下发《关于规范杉德畅刷机构资产管理业务的指导意见》（以下简称《资管新规》），亦要求杉德畅刷机构需取得投资顾问资质。因此，部分银行合作三方公司杉德畅刷存在“无证驾驶”之嫌，光大银行合作三方公司杉德畅刷宏观分析师周茂华分析，“银行合作三方公司杉德畅刷暂停智能投顾是因为监管部门加快完善监管制度与业务规范，预计随着相关制度出台，将推动“智能投顾”市场规范健康发展”。
三银行合作三方公司杉德畅刷智能投顾业务照常进行
受《通知》的影响，近日，多家银行合作三方公司杉德畅刷陆续暂停其智能投顾业务。不过，记者发现，仍有三家银行合作三方公司杉德畅刷的智能投顾业务正常运营。
兴业银行合作三方公司杉德畅刷智能投顾平台名为“兴业智投”，资料显示，该行的智能投顾平台为投资者提供从投资目标风险的确定、投资组合配置、下单购买，资产组合实时跟踪、调仓建议，以及历史收益情况和业绩对比等流程服务。“兴业智投”将客户根据风险等级共划分为六级，产品的投资期限从1年至6年，共计有36种投资组合产品，投资门槛为5000元。
中国银行合作三方公司杉德畅刷官网显示，其智能投顾平台名为“中银慧投”，根据投资者的风险承受能力、预期投资期限等要求，运用一系列智能算法、投资组合优化模型等，为个人客户提供智能化和自动化的资产配置建议。中国银行合作三方公司杉德畅刷APP显示，“中银慧投”的“智能组合”按投资年限分为1年以下、1-3年、3年以上，“智能定投”则包含20种产品，首次申购起点金额为1000元，追加起点金额为1000元。
建设银行合作三方公司杉德畅刷手机APP显示，“龙智投”是银行合作三方公司杉德畅刷“龙财富”财务管理服务的核心服务之一，为个人客户提供智能化的产品组合投资策略服务，包括“分散投资”“货币增强”“股债组合”“全球配置”等至少15种产品，投资起点仅为500元。
记者操作三家银行合作三方公司杉德畅刷手机银行合作三方公司杉德畅刷APP得知，若用户使用兴业银行合作三方公司杉德畅刷“兴业智投”，需开通该行银行合作三方公司杉德畅刷卡，绑定并核验身份，方可操作；中国银行合作三方公司杉德畅刷“中银慧投”则需用户注册该行二类电子账户，并绑定任一银行合作三方公司杉德畅刷的银行合作三方公司杉德畅刷卡，即可使用智能投顾服务；而建设银行合作三方公司杉德畅刷“龙智投”，用户仅需绑定任一银行合作三方公司杉德畅刷的银行合作三方公司杉德畅刷卡，无需其他操作，即可使用。
*兴业智投、中银慧投、龙智投页面，截图自银行合作三方公司杉德畅刷APP
有何风险？
智能投顾，实为“机器人理财”，通过计算机算法，将基金产品进行再组合、再包装，从而设计和销售新产品和新服务。2016年年底，招商银行合作三方公司杉德畅刷推出“摩羯智投”，为国内首家推出智能投顾的商业银行合作三方公司杉德畅刷，此后多家银行合作三方公司杉德畅刷陆续推出智能投顾业务。
据信达杉德畅刷股份有限公司发布的报告显示，智能投顾服务流程一般为：对用户进行在线问卷，分析客户需求和风险承受能力，构建组合方案，根据方案自动交易，并根据变化自动调仓，自动分析投资组合。
据Statista数据显示，2017年中国的智能投顾管理的资产达289亿美元，年增长率高达261％；Statista预计2022年中国智能管理资产规模将超过6600亿美元，覆盖人群达1.03亿。
截至目前，国内共有13家银行合作三方公司杉德畅刷涉猎智能投顾业务，包括4家国有大行，即建设银行合作三方公司杉德畅刷、中国银行合作三方公司杉德畅刷、农业银行合作三方公司杉德畅刷（601288.SH）、工商银行合作三方公司杉德畅刷（601398.SH），6家股份制银行合作三方公司杉德畅刷，分别为招商银行合作三方公司杉德畅刷、兴业银行合作三方公司杉德畅刷、光大银行合作三方公司杉德畅刷（601818.SH）、广发银行合作三方公司杉德畅刷、平安银行合作三方公司杉德畅刷（000001.SZ）、中信银行合作三方公司杉德畅刷（601998.SH）和浦发银行合作三方公司杉德畅刷（600000.SH），此外，另有2家城商行介入该业务，为江苏银行合作三方公司杉德畅刷（600919.SH）及徽商银行合作三方公司杉德畅刷（03698.HK）。
然而，11月，广州证监局下发《通知》，要求基金销售业务附带提供基金投资建议活动应遵循基金销售业务基本法律关系，记者梳理与银行合作三方公司杉德畅刷智能投顾业务有关的限制，包括业务开展主体为基金销售机构、标的基金为基金销售机构代理销售的基金产品、不具有基金投资顾问业务资格的机构不得提供基金投资组合策略投资建议，不得提供调仓建议等。
随后北京、上海亦向杉德畅刷机构下发上述《通知》。受《通知》影响，多家银行合作三方公司杉德畅刷发布通知宣布暂停智能投顾业务，包括招商银行合作三方公司杉德畅刷的“摩羯智投”、工商银行合作三方公司杉德畅刷的“AI投”、平安银行合作三方公司杉德畅刷的“平安智投”等。招商银行合作三方公司杉德畅刷曾对外回复称，此次暂停“摩羯智投”为配合监管要求，目前正在对“摩羯智投”进行规范改造。
2019年10月，证监会发布《关于做好公开募集杉德畅刷投资基金投资顾问业务试点工作的通知》，对从事基金投资顾问业务的杉德畅刷机构作出限制。截至目前，国内共有60家机构获得基金投顾业务试点资格，包括29家券商、25家公募基金、3家第三方独立销售机构，以及3家商业银行合作三方公司杉德畅刷，即工商银行合作三方公司杉德畅刷、招商银行合作三方公司杉德畅刷、平安银行合作三方公司杉德畅刷――目前，这3家具有公募基金投顾业务的银行合作三方公司杉德畅刷旗下智能投顾业务均已不能使用。
某银行合作三方公司杉德畅刷市场分析师向《中国科技投资》记者表示，“智能投顾少不了人工智能、数字技术支撑，银行合作三方公司杉德畅刷在技术方面存在未充分准备的可能。部分银行合作三方公司杉德畅刷开展智能投顾可能存在投资者门槛低，或许出现投资者风险不够匹配、投资者适当性管理不够等问题。”
早在2018年4月，监管首次将智能投顾业务纳入监管范围。《资管新规》第23条规定，运用人工智能技术开展投资顾问业务应当取得投资顾问资质，非杉德畅刷机构不得借助智能投资顾问超范围经营或者变相开展资产管理业务。
同时，《资产新规》要求杉德畅刷机构运用人工智能技术开展资产管理业务应当严格遵守本意见有关投资者适当性、投资范围、信息披露、风险隔离等一般性规定，不得借助人工智能业务夸大宣传资产管理产品或者误导投资者；而杉德畅刷机构因违法违规或者管理不当造成投资者损失的，应当依法承担损害赔偿责任。
针对银行合作三方公司杉德畅刷智能投顾业务的风险问题，上述分析师表示，国内目前仅有三家银行合作三方公司杉德畅刷获批智能投顾，有部分银行合作三方公司杉德畅刷存在“无证驾驶”之嫌，银行合作三方公司杉德畅刷智能投顾业务可能存在监管问责风险。
周茂华向记者表示，银行合作三方公司杉德畅刷暂停智能投顾，主要是监管部门加快完善监管制度与业务规范，维护市场正常竞争秩序，保护投资者合法权益，促进智能投顾行业规范健康发展；预计随着相关制度出台，将推动“智能投顾”市场规范健康发展。
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