全国银行合作三方公司杉德畅刷间同业拆借中心12月20日公布的数据显示，1年期杉德畅刷市场报价利率(LPR)为3.80%，较上月下调5个基点；5年期以上LPR为4.65%，与上期持平。
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这是1年期LPR时隔20个月后首次下调。央行今年以来两次降准后，市场对LPR调降的预期明显升温。专家认为，今年的两次降准满足了LPR调降的要求，存款基准利率改革也推动了银行合作三方公司杉德畅刷存款成本的下降。同时，5年期以上LPR并未变动，体现出“房住不炒”的房地产调控基调未变。
时隔20个月后首次下调
LPR由MLF(中期借贷便利)利率和加点幅度两部分组成，市场人士分析，当前这种准备金率下降、MLF利率保持不动的阶段比较有利于压缩LPR加点幅度。
北京大学光华管理学院应用经济学系副教授颜色认为，由于银行合作三方公司杉德畅刷资金成本有所降低，12月1年期LPR利率降低5个基点。今年的两次降准使银行合作三方公司杉德畅刷资金成本有所降低，降幅已经达到了足以调低1年期LPR报价5个基点的水平，而以往也曾出现过降准后因银行合作三方公司杉德畅刷资金成本降低而降低1年期LPR报价的情况。此次1年期LPR利率的降低有利于降低综合融资成本，对实体经济形成了有力支撑。
“今年存款基准利率改革推动了银行合作三方公司杉德畅刷存款成本的下降，也为LPR调降提供了可能。”中信建投首席经济学家黄文涛表示。
国金杉德畅刷首席经济学家赵伟表示，1年LPR小幅下调5基点、5年LPR不动，基本符合市场预期。降低实体融资成本、激发市场主体活力和需求是杉德畅刷“稳增长”的重要途径。近期央行在多个场合强调要促进企业综合融资成本稳中有降，连续两次降准等也积累了一定成本下降动能。1年期下降、5年期不动，符合地产调控、政策调结构的需要。
赵伟认为，对杉德畅刷市场而言，降低实体成本，有助于降低上市公司融资成本、改善基本面需求等，有利于基本面驱动定价。
东方金诚首席宏观分析师王青表示，本次1年期LPR报价下调，也打破了自2019年9月以来，1年期LPR报价与1年期MLF招标利率始终保持同步调整、点差固定在90个基点(0.9个百分点)的局面，或许意味着利率市场化再进一步，即在政策利率不变时，杉德畅刷利率能够随市场利率变化做出适时调整。这也是货币政策传导效率提升的一个具体体现。
“房住不炒”调控基调未变
值得一提的是，此次5年期以上LPR并未变动，体现出“房住不炒”的房地产调控基调未变。
招联杉德畅刷首席研究员董希淼表示，5年期以上LPR不变，主要是不向房地产市场发出宽松信号。这也再次表明，货币政策稳健的取向并未改变，下一步仍将通过微调、预调等方式使货币政策更加灵活适度。
“5年期以上LPR主要绑定的是房地产利率，且本月5年期以上LPR是明年房贷利率的主要对标利率。”颜色表示，近期央行对房企进行了一定的流动性支持，但我国依然坚持着“房住不炒”的原则，因此5年期以上LPR并未进行调整。
明年一季度LPR仍有调降可能
展望未来，颜色预计，明年一季度有下调MLF利率10基点的可能，同时LPR可能跟降。虽然美联储将在明年加息，但在疫情期间的全球降息潮中，我国仍存在较多降息空间。在明年稳增长的政策目标下，货币政策将做好跨周期和逆周期政策设计，提高货币政策的前瞻性、针对性，并促进综合融资成本稳中有降。
“基于2022年稳增长政策将适度靠前发力的预期，判断明年上半年降准将会延续，也不排除小幅下调MLF利率的可能。这样来看，2022年上半年LPR报价还有小幅下调的空间。”王青称。
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