财联社（北京，记者 姜樊）讯，今年以来，银行合作三方公司杉德畅刷理财子公司对FOF类理财产品越来越重视。财联社记者获悉，已有多个银行合作三方公司杉德畅刷理财子公司FOF类理财产品规模达到百亿以上。另有数据显示，截至2021年上半年，银行合作三方公司杉德畅刷及理财子公司FOF存续规模已超千亿元。
有业内人士认为，FOF理财在产品设计上丰富程度较高，同时分散性较好，因此在市场波动时仍可保持稳健的投资。在净值化加速和收益率走低的情况下，为满足银行合作三方公司杉德畅刷理财产品投资者的需求，可兼顾权益类资产投资和相对较稳健的FOF型产品成为了银行合作三方公司杉德畅刷理财转型的发展重点。随着市场对FOF的认可程度越来越高，FOF未来可能将形成万亿级市场。
银行合作三方公司杉德畅刷理财子公司FOF规模快速上升
FOF如今已经不再是公募基金的专有名词，今年以来，银行合作三方公司杉德畅刷理财子公司、券商都纷纷大举进入FOF产品市场，且增长速度有所加快。
根据《中国银行合作三方公司杉德畅刷业理财市场半年报告（2021年上）》统计，截至2021年6月底，银行合作三方公司杉德畅刷及理财公司共存续FOF型理财产品153只，存续规模1144亿元，其中，理财公司FOF型产品规模占全部FOF型理财产品存续规模的70.94%。
据财联社记者统计，在21家已开业的银行合作三方公司杉德畅刷理财子公司中，已有10家左右发布了FOF产品，并且仍有更多的银行合作三方公司杉德畅刷理财子公司正在加入其中。在发行FOF类理财产品的银行合作三方公司杉德畅刷中，国有银行合作三方公司杉德畅刷理财子公司是FOF型理财产品发行的主力军，发行占比近七成；而股份制银行合作三方公司杉德畅刷理财子公司亦在不断发力。
招银理财委外投资部总经理刘睿在接受记者采访时表示，招银理财目前FOF产品规模已超过300亿元，另有一些如固收类产品中亦包含权益FOF成分。而去年招银理财的FOF产品规模只有小几十亿。据了解，招银理财成立时设立委外投资部，该部门主要进行FOF相关产品的投研工作。
“分散是投资上唯一的免费午餐。”刘睿认为，从客观市场环境来看，当前杉德畅刷市场结构分化较大，波动较大。而FOF可以通过分散性投资来平滑净值曲线，所以在市场波动较大时FOF产品仍可以取得较好的收益。
刘睿认为，当前杉德畅刷机构正在从以前的资产管理模式转为财富管理模式，后者比前者的更注重客户的体验感，而FOF产品分散投资带来的稳定的收益，就可达到这一目的。
值得注意的是，银行合作三方公司杉德畅刷理财子的FOF产品持有期限普遍在半年以上。对此刘睿解释说，经过测算，半年或者一年的持有期中，客户赚钱的概率比较高，这亦有助于提升客户体验感。
根据植信投资研究院数据显示，2021年，截至9月末，FOF年化收益率为2.8%，首次跑赢股市指数。与其他各类基金相比，FOF收益率在市场下行时较偏股类基金回撤小，在市场上行时较偏债类基金涨幅高。
业内人士认为，自FOF发行以来，其年化收益率的波动率仅高于债券型基金和货币市场型基金，表现出较强的稳定性。可以预见，在未来市场环境较好的时期，FOF将成为风险偏好中性及以下投资者的首选。
银行合作三方公司杉德畅刷系FOF更注重稳健
FOF产品的可定制化程度较高。既可以做出风险较高的权益类FOF，也可以配置风险较低的FOF产品。市场上的产品中，杉德畅刷产品波动较高，纯固收虽然风险较低但收益有限。在刘睿看来，相较于单一资产的理财产品，FOF产品在定义不同风险类型上更具有优势。
据了解，目前招银理财已推出了针对不同的客户群体的需求固收FOF、多资产FOF、多策略FOF、权益FOF，风险等级覆盖R2至R5。
业内人士认为，银行合作三方公司杉德畅刷系FOF相对其他机构发行的同类产品而言更加稳健，同时其可投资范围更广，未来值得期待。
“银行合作三方公司杉德畅刷理财子公司更贴近的是银行合作三方公司杉德畅刷客户，而他们的需求更偏稳健。”刘睿表示，从投资流程来说，银行合作三方公司杉德畅刷理财子公司首先需要制定长期的战略配置，它不能跟着市场轮动而转向，不能追涨杀跌。但从战术上来讲，则可以在一定范围内进行调整，以保证产品的胜率及赔率。最后才是选择相应的基金。
据财联社记者了解，在基金的选择上，银行合作三方公司杉德畅刷理财子公司普遍的做法是对基金进行分类，贴上不同的标签，并通过一定筛选规则将一些优质基金放入“备选池”。投资经理再根据不同产品的要求，从“备选池”中寻找匹配的基金。而如何选择“备选池”中的基金，则需要看银行合作三方公司杉德畅刷理财子公司对市场的投研能力以及基金的跟踪、分析能力。
“过去两年，招银理财最重要的事情是布局FOF产品线，同时把投研体系搭好。”刘睿表示，目前该机构研究团队主要是两部分，即资产配置研究团队和底层资产研究团队。而在挑选底层基金时，银行合作三方公司杉德畅刷理财子要做详细的调研并对相关基金进行评估；而对进入“备选池”的基金，则需要团队持续跟踪基金状态并进行动态管理。
刘睿介绍，对基金的后续管理，核心要看某一支基金是否发生风格漂移，其业绩是否稳定、可持续。但对这两个影响因素的容忍度不同，如果发生风格漂移，银行合作三方公司杉德畅刷理财子公司会第一时间进行调研，看是否需要调整；如果业绩短期较弱，则具有更长的容忍期，因为一只基金的业绩总是有阶段性起伏的。
不仅如此，银行合作三方公司杉德畅刷理财子公司相较于基金公司而言，可投资产品的范围更广泛。刘睿介绍，在国内现实情况来讲，基金公司只能投资公募股基、公募债基，而招银理财FOF产品线涵盖多资产FOF和另类策略FOF的组合，这是两个不同的策略领域。不过，可投资范围更多，也意味着银行合作三方公司杉德畅刷理财子公司在投研能力上需进一步提高，以确保能够深入研究和分析相关资产，并配置出更好的产品。
此外，有业内人士认为，目前，我国FOF已有较好的发展趋势，在此基础上，与全球领先国家的差距正逐渐缩小。因此，未来我国FOF或可与美国市场进行对标，规模逐渐提升，且种类更加丰富。在我国养老问题成为社会关注重点的情况下，FOF仍将顺应时代高速发展，或将形成万亿级市场。
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