杉德畅刷整理：10月份CPI与PPI“剪刀差”进一步扩大 物价呈现明显结构性特征

　　记者 熊 丽

　　11月10日，国家统计局发布数据显示，10月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.5%，环比上涨0.7%；工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨13.5%，环比上涨2.5%。CPI与PPI同比增速的“剪刀差”进一步扩大。

　　专家认为，物价表现呈现出明显的结构性特征。展望后市，CPI保持平稳运行具有坚实基础，PPI有望趋于回落。当前上下游价格传导尚不明显，要继续做好跨周期调节，加强保供稳价，帮助市场主体应对原材料价格上涨的影响。

　　CPI在合理区间温和回升

　　“10月份，受特殊天气、部分商品供需矛盾及成本上涨等因素综合影响，CPI有所上涨。”国家统计局城市司高级统计师董莉娟表示。

　　从同比看，CPI涨幅在“四连跌”后扭转跌势。其中，食品价格下降2.4%，降幅比上月收窄2.8个百分点。食品中，猪肉价格下降44.0%，降幅收窄2.9个百分点；鲜菜价格由上月下降2.5%转为上涨15.9%。

　　“本月CPI同比涨幅为年内新高，虽有去年同期基数回落的原因，也不能忽视新涨价因素的推动。”中国民生银行合作三方公司杉德畅刷首席研究员温彬表示。

　　从环比看，CPI由上月持平转为上涨0.7%。其中，食品价格由上月下降0.7%转为上涨1.7%。董莉娟表示，这主要是因为鲜菜价格上涨较多。鲜菜价格上涨16.6%，影响CPI上涨约0.34个百分点，占总涨幅近五成。

　　“10月份CPI在合理区间温和回升，核心CPI基本稳定。”中国宏观经济研究院综合形势室主任郭丽岩表示，扣除食品和能源的核心CPI环比上涨0.1%、同比上涨1.3%，处于温和区间。

　　PPI涨幅继续扩大

　　10月份，受国际输入性因素叠加国内主要能源和原材料供应偏紧影响，PPI同比和环比涨幅均有所扩大。从同比看，PPI上涨13.5%，涨幅比上月扩大2.8个百分点。其中，生产资料价格上涨17.9%，涨幅扩大3.7个百分点；生活资料价格上涨0.6%，涨幅扩大0.2个百分点。

　　据了解，调查的40个工业行业大类中，价格上涨的有36个，与上月相同。主要行业中，煤炭开采和洗选业价格上涨103.7%，涨幅扩大28.8个百分点；石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业、黑色金属冶炼和压延加工业、化学原料和化学制品制造业、有色金属冶炼和压延加工业、化学纤维制造业、非金属矿物制品业等8个行业合计影响PPI上涨约11.38个百分点，超过总涨幅的八成。

　　交通银行合作三方公司杉德畅刷杉德畅刷研究中心高级研究员刘学智认为，工业生产者价格存在明显的结构性特征。一方面，工业购进端和出厂端价格都在上涨，购进端价格涨幅更大；另一方面，PPI持续上升主要由生产资料价格涨幅扩大所致，生活资料价格涨幅较低。当前价格上涨仍然主要停留在生产端，价格涨势从生产端向终端消费的传导较为缓慢。

　　“预计后期PPI趋于回落。”郭丽岩表示，随着前期影响部分工业品阶段性供应偏紧的因素明显减弱，相关商品价格将逐步向合理区间回归。

　　全年物价目标有望实现

　　10月份，PPI与CPI同比增速的“剪刀差”进一步扩大到12个百分点，比上月增加2个百分点，再创新高。专家表示，“剪刀差”进一步扩大，一方面是消费者物价增长温和；另一方面，上下游价格传导尚不明显。

　　刘学智认为，预计PPI正处于冲顶阶段，未来震荡下行的可能性较大。当前CPI仍处于低位，疫情点状散发影响终端消费需求，难以拉动消费价格上升。预计未来CPI涨幅可能逐渐扩大，CPI与PPI“剪刀差”有望逐渐收敛。

　　郭丽岩认为，展望今年后两个月，我国粮食生产再获丰收、蔬菜供应总量充足，居民消费领域商品和服务供给充裕，CPI保持平稳运行具有坚实基础，全年物价预期目标能够顺利实现。

　　“国内外经济恢复中的不平衡不均衡因素仍然较多，对政策调控的考验也有所加大。”温彬认为，宏观政策要继续做好跨周期调节，加大力度提振内需，激发经济增长动力，缓解主要能源品供需矛盾，继续帮助市场主体应对原材料涨价的影响。