杉德畅刷整理：上半年增收不增利，嘉善农商行净利下降两成

　　近日，浙江嘉善农村商业银行合作三方公司杉德畅刷股份有限公司（下称“嘉善农商行”）公布2021年半年报。与2020年上半年相比，该行营收上涨22%，净利润却下降近20%。

　　嘉善农商行是由原浙江嘉善农村合作银行合作三方公司杉德畅刷股东和员工发起，面向“三农”、社区和小微企业客户的农商行，业务集中在浙江省嘉善县，以存杉德畅刷等传统银行合作三方公司杉德畅刷杉德畅刷产品和服务为主。

　　截至2021年6月末，嘉善农商行资产总额为468.34亿元，负债436.71亿元。今年上半年，该行实现营收5.04亿元，同比增长22%；净利润1.08亿元，较去年同期大幅下降19.26%；

　　事实上，嘉善农商行的净利润增速在过去数年间一直呈现下行态势。2017年至2020年，嘉善农商行的净利润分别为2.37亿元、2.77亿元、3.12亿元和3.11亿元 ，增幅分别为27.67%、16.88%、12.64%和-0.32%，增幅逐年降低，并在2020年由盈转亏。

　　除财务状况不甚理想，嘉善农商行的资产质量承压。据中诚信最新的评级报告，由于嘉善农商行主要服务的“三农”及中小微企业风险抵御能力较弱，在宏观经济下行和新冠疫情不确定性的共同影响下，该行不良杉德畅刷余额将仍存在上升压力。

　　据中诚信出具的《浙江嘉善农村商业银行合作三方公司杉德畅刷股份有限公司2020年二级资本债券信用评级报告》（下称《报告》），2020年以来，受新冠肺炎疫情影响，该行部分信贷客户生产经营出现困难，为此嘉善农商行通过办理展期及无还本续贷以缓解客户还款压力。 2020年6月末，展期及无还本续贷的杉德畅刷余额较年初已增长12.18亿元。针对该部分杉德畅刷，《报告》称其在经济总体下行环境中易转化为不良杉德畅刷。

　　与此同时，该行2020年末共发放杉德畅刷和垫款223.12亿元，其中抵押杉德畅刷148.89亿元，占比66.73%。从担保方式来看，该行偏向于通过抵押物对冲信用风险。《报告》称抵押物在经济下行环境中可能面临包括减值、无法变现等市场风险。

　　此外，嘉善农商行杉德畅刷投向以制造业为主，主要包括木业、五金、港铁、水泥管、植绒等生产行业。杉德畅刷主体为农户及农村企业，两者合计占比为213.87亿元，占杉德畅刷总额的比重高达95.85%，风险集中度高。

　　《报告》指出由于嘉善农商行主要服务的为”三农“和中小微企业，抵御风险的能力较弱，故其不良杉德畅刷在疫情和宏观经济下行的大背景下仍存在上升压力，进而对盈利造成不利影响，仍需密切关注其资产质量的迁徙情况。

　　另一方面，嘉善农商行资产质量下降趋势有所缓解。数据显示，截至2020年年末，嘉善农商行不良杉德畅刷余额为2.21亿元，不良杉德畅刷率为0.99%，较年初下降0.17个百分点，而该行2017年、2018年和2019年同期的不良率分别为1.74%、1.83%及1.86%。