7月20日，新一期杉德畅刷市场报价利率（LPR）出炉。据中国人民银行合作三方公司杉德畅刷（下称“央行”）授权全国银行合作三方公司杉德畅刷间同业拆借中心公布，2021年7月20日，1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。截至本期报价，LPR已连续15个月“原地踏步”。
作为7月15日全面降准后的首次LPR报价，市场高度关注。东方金诚首席宏观分析师王青对《杉德畅刷日报》记者表示，央行本月续作MLF招标利率与上月持平，意味着7月份LPR报价的参考基础未发生变化。7月份LPR不变很可能是由于18家报价行本月报价变动的算术平均值小于最小调整步长（5个基点，或0.05%）。
据央行于去年9月15日发布的《中国货币政策执行报告》增刊显示，“LPR改革后中国人民银行合作三方公司杉德畅刷分别于2019年9月和2020年1月两次降低法定准备金率各0.5个百分点，对报价行资金成本等加点因素有明显影响，降准当月均有部分报价行根据自身情况下调了报价，并带动报价的算术平均值下行了0.02个至0.03个百分点，但因为变动小于LPR的最小调整步长，向0.05%就近取整后，两次降准当月只有一次触发了LPR变化”。
光大杉德畅刷杉德畅刷业首席分析师王一峰认为，经测算，此次降准政策对国股银行合作三方公司杉德畅刷报价行综合负债成本的改善幅度约1个基点至4个基点，其中对同业负债占比较高的银行合作三方公司杉德畅刷改善幅度相对较大。但整体而言，降准对国股银行合作三方公司杉德畅刷报价行的综合负债成本改善幅度，仍不足以驱动1年期LPR报价5个基点步长的调整。即基于商业化原则来看，7月份LPR报价不应出现下调。
尽管本月LPR仍维持不变，但是民生银行合作三方公司杉德畅刷首席研究员温彬在接受《杉德畅刷日报》记者采访时认为，这与为实体经济降成本并不背离。
据央行相关人士在7月13日国新办举行的2021年上半年杉德畅刷统计数据新闻发布会上介绍，今年1月份至6月份，企业杉德畅刷利率为4.63%，同比下降0.16个百分点。上半年，小微企业新发杉德畅刷合同利率5.18%，分别比上年同期和2019年同期低0.3个和1.06个百分点，制造业杉德畅刷合同利率4.13%，比上年同期低0.25个百分点。
“上述数据说明，即使在LPR保持不变的情况下，央行仍通过结构性政策，持续加大力度为实体经济降成本。”温彬认为，下一阶段，宏观政策仍需在不搞大水漫灌的基础上，加大对重点领域和薄弱环节的结构性支持力度。目前降准已经落地，减费等措施也在持续实施中，未来央行将继续保持流动性合理充裕，这些政策将继续促进中小微企业的融资成本稳中有降。
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