杉德畅刷整理：下半年金价走势如何

　　黄金在6月中旬（6月14日到6月18日）遭到重创，黄金期货价格创去年3月中旬以来单周最大跌幅。截至6月18日收盘，COMEX（纽约商品交易所）黄金期货报1763.9美元/盎司，一周内大跌6.16%。截至6月25日，COMEX黄金期货报收于1781.8美元/盎司。

　　业内人士表示，黄金价格突然“跳水”，无疑与美联储议息会议释放的有关收紧流动性的信号有关。

　　北京时间6月17日凌晨，美联储召开了今年年内的第四次议息会议，此次会议上虽维持了基准利率在0%―0.25％的水平不变，但18位官员中有13人支持在2023年底前至少加息一次，其中11位官员预计到2023年底至少加息两次。

　　“美联储主席鲍威尔在当日新闻发布会上表示，联储官员们在会上讨论了缩减QE（量化宽松货币政策），尽管目前美联储的购债规模维持不变，但鲍威尔的话被认为是向市场提前传递部分转向信号，美联储缩减QE窗口期或已临近。这个会议结果是导致金价大幅下跌的关键原因所在。”金砖汇通首席策略分析师赵相宾对记者表示。

　　世界黄金协会日前表示，对于美联储未来加息、货币政策和通货膨胀的预期成为近期市场焦点，黄金表现也因而受到密切关注。虽然最近几个月以来利率一路走高，但从历史上看，当前利率对黄金回报率的影响有限。

　　黄金圈公众号创始人舒雷认为，金价仍有机会在下半年走出年内新高，理由有三：一是金价受到实际利率影响较大，当前美元实际利率仍处于负利区间，黄金的吸引力依然存在；二是未来两年美联储真正加息仍然难度较大；三是美国2008年杉德畅刷危机期间的经历表明，通胀上行加息后，金价会出现回调，但其后恰恰会受益于黄金自身抵御通胀的功能属性，金价继而走出上行表现。

　　中信建投期货则指出，6月以来，黄金不再延续前两个月的强势表现，呈现见顶回落趋势，而在美联储会议显露鹰派态度后，金价进一步下挫。目前，黄金市场价格支撑因素正逐步消失，或已进入熊市初期。

　　此外，华泰期货认为，黄金ETF持仓自今年二季度以来便一改此前持续回落的态势，即便在美联储利率决议当日黄金价格大幅下跌的情况下，黄金ETF持仓也未见明显下滑。短期来看，黄金价格或许难以延续此前持续走强的态势，但出现连续大幅下跌的概率并不大。

　　赵相宾建议，从技术走势看，周线抛压比较沉重，黄金价格还有进一步下行趋势，投资者可等价格企稳时逢低按需买入。