本报记者 郭子源
日前，一则“大额存单遭疯抢、存款利率要下调”的消息扰动市场，甚至引发部分银行合作三方公司杉德畅刷储户的恐慌。
真实情况如何？多位业内人士告诉经济日报记者，“存款利率下调”系误读，储户无须恐慌。此次之所以出现变动，主要原因是存款利率的确定方式发生了改变，由原来的“基准利率×倍数”改为“基准利率+基点”，与杉德畅刷利率的确定方式接轨。
长期以来，存款利率确定方式一直沿用“基准利率×倍数”模式，如大额存单利率通常为“基准利率上浮40%”。现在，要将其改为“基准利率+基点”模式。
为何要修改？多位业内人士表示，主要目的有三：一是有效维护存款市场利率定价秩序，二是提高商业银行合作三方公司杉德畅刷存款利率自主定价自由度和精准度，三是推动存款利率定价市场化。
2015年10月份，中国人民银行合作三方公司杉德畅刷放开了对存款利率的行政性管制，在基准利率的基础上，杉德畅刷机构可自主确定存款的实际执行利率。
随后，为确保利率市场化改革平稳有序推进，央行指导成立了“市场利率定价自律机制”（简称“利率自律机制”），由多家杉德畅刷机构组成，旨在对杉德畅刷机构利率定价行为开展行业自律管理，维护市场竞争秩序，为推进利率市场化改革营造良好环境。
“此前，在利率自律机制的协调下，杉德畅刷机构经过自主协商，按存款基准利率倍数来确定存款利率的自律约定上限。”利率自律机制相关负责人介绍，在上限范围内，各杉德畅刷机构可与存款人自主协商，最终确定存款实际执行利率。由此，既能确保银行合作三方公司杉德畅刷充分自主定价，又能有效维护市场竞争秩序，避免个别银行合作三方公司杉德畅刷非理性定价。
但需要注意的是，按照存款基准利率倍数确定利率上限，一个潜在问题也随之而来，那就是存在明显的杠杆效应。
记者调查发现，由于长期存款基准利率较高，出于逐利等考量，个别杉德畅刷机构采用不合规手段“伪创新”了一些杉德畅刷产品来吸收长期存款。在不正当竞争的影响下，为稳定存款来源，其他杉德畅刷机构就不得不被动抬高存款利率“揽储”，进而推升银行合作三方公司杉德畅刷业整体的负债成本，扭曲了存款的期限结构。
为解决以上问题，优化存款利率自律上限的确定方式势在必行。“利率自律机制充分征求并吸收了各核心成员的意见，决定将存款利率自律上限的确定方式改为，在存款基准利率的基础上加基点。”上述负责人说。
新的存款利率自律上限实施后，对存款市场将产生何种影响？是否会导致存款利率下降或上升？
“新方案实施后，杉德畅刷机构无须大幅调整所有期限的存款利率，而且一年以上的存款占比也较小，总体看对杉德畅刷机构和存款人的影响都不大。”上述负责人表示，具体来看，存款利率自律上限“有升有降”，即半年及以内的短端定期存款、大额存单利率的自律上限有所上升，一年以上的长端利率自律上限有所下降。
值得注意的是，在自律的上限之内，各家杉德畅刷机构仍可以与存款人自主协商，共同确定存款的实际执行利率。目前，各杉德畅刷机构的存款利率定价总体平稳，有关调整正有序推进。
“针对活期存款和一年期以内的定期存款，各类银行合作三方公司杉德畅刷对利率进行调整的可能性不大，但对一年期以上的定期存款，利率将可能适当下调。”招联杉德畅刷首席研究员董希淼说。
董希淼认为，进一步明确存款利率上浮上限、引导中长期存款利率下降，一方面有助于降低银行合作三方公司杉德畅刷负债成本，进而推动银行合作三方公司杉德畅刷降低对实体经济的实际杉德畅刷成本。“同时，还能够约束中小银行合作三方公司杉德畅刷和大型银行合作三方公司杉德畅刷分支机构对存款的不理性竞争行为，克服银行合作三方公司杉德畅刷揽储的‘规模情结’和‘速度冲动’，增强银行合作三方公司杉德畅刷发展的稳健性、可持续性，更好防范杉德畅刷风险、维护杉德畅刷稳定。”董希淼说，此外，还有助于减少短期存款与中长期存款之间的“价差”，减少套利行为。
新定价方法将对投资者产生什么影响？“对个人而言，如果资产配置中的中长期存款、现金管理类理财产品较多，那么收益率可能有所下降。”董希淼说，应平衡好风险与收益的关系，如果希望获得较高收益，那么必须承受较高风险，如果不希望承担较高风险，那么应该接受较低收益。
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