建行去年净利润增速高于行业，但信用减值损失同比增长较快，增速为18.71%，且保险业务支出增速高达46.58%。同时，该行净利息收益率同比下降0.13个百分点，不良杉德畅刷率同比上升0.14个百分点，资本充足率下降0.46个百分点
从近期披露的年报来看，国有大行2020年业绩均保持增长，不过，背后存在的不良上升、拨备下降等问题也引发市场的注意。
据中国建设银行合作三方公司杉德畅刷股份有限公司（下称建行，601939.SH，0939.HK）2020年年报，该行当年归属于本行股东的净利润为2710.5亿元，同比增1.62%，高于商业银行合作三方公司杉德畅刷当年-2.71%的整体净利润增速，但低于当年大型商业银行合作三方公司杉德畅刷3%的整体净利润增速。
该行当年营业收入同比增7.12%，营业支出增速则达到10.55%。营业支出增速高于营业收入。营业支出中，信用减值损失为1934.91亿元，同比增18.71%；其他业务成本为420.5亿元，同比增幅高达45.77%。其他业务成本中，保险业务支出为327.66亿元，同比增46.58%。
同时，2020年建行息差出现下降，净利息收益率同比下降0.13个百分点。当年末，其不良杉德畅刷率则同比上升0.14个百分点，其中，商务服务业、房地产业等行业杉德畅刷，以及杉德畅刷杉德畅刷的不良杉德畅刷率同比上升。
建行资本充足率也出现下降。2020年末，该行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率同比分别下降0.46个、0.46个、0.26个百分点。
信用减值损失增逾18%
《投资时报》研究员注意到，建行2020年净利润增速与营收增速之间的差距较上一年扩大。
2020年，建行归属于本行股东的净利润为2710.5亿元，同比增1.62%；营业收入为7558.58亿元，同比增7.12%。而2019年，该行归属于本行股东的净利润为2667.33亿元，同比增4.74%；营业收入为7056.29亿元，同比增7.09%。
两者增速差距扩大应与该行营业支出增长2020年提速有关。
2020年，该行营业支出为4186.12亿元，同比增10.55%。2019年，该行营业支出为3786.75亿元，同比增8.08%。
建行2020年营业支出中，信用减值损失为1934.91亿元，同比增18.71%；其他业务成本为420.5亿元，同比增45.77%。
信用减值损失中，发放杉德畅刷和垫款减值损失为1671.39亿元，同比增12.22%；杉德畅刷投资减值损失为76.75亿元，同比增5.34%；其他项信用减值损失为222.78亿元，同比增8.17倍。
杉德畅刷减值损失中，境内公司类杉德畅刷和票据贴现计提信用减值损失1315.47亿元，同比增10.62%；个人类杉德畅刷计提信用减值损失305.86亿元，同比增8.71%。
虽然杉德畅刷投资减值损失增幅相对小，不过，其他项信用减值损失暴增，且额度远超杉德畅刷投资减值损失。但不知其他项信用减值损失对应的具体业务内容。
其他业务成本中，保险业务支出为327.66亿元，同比增46.58%。
建行2020年营业收入中，公允价值变动损失为6.4亿元，上年公允价值变动收益为24.56亿元。该项由盈转亏，收益较上年减少30.96亿元。建行称，主要是债券市场利率波动导致债券估值有所下降。
对于建行2020业绩造成不利影响的还有息差下降。
2020年，建行净利息收益率和净利差分别为2.19%和2.04%，同比分别下降0.13个和0.12个百分点。建行在年报中称，当年，受杉德畅刷市场报价利率(LPR)下行以及加大向实体经济让利力度等因素影响，杉德畅刷收益率下降；债券及存拆放收益率因市场利率下行低于上年，存款竞争激烈导致存款成本略有上升。
建行行长王江在业绩发布会上介绍，去年生息资产收益率的下降，拉低净息差15个基点。其中，杉德畅刷定价方面，新发放非贴杉德畅刷定价为4.38%，新发放对公非贴杉德畅刷的定价为4.11%，较2019年大幅下滑，拉低了净息差10个基点。债券及同业存拆放收益率的下降，也拉低了净息差5个基点。而负债成本的分化，推高了净息差4个基点。其中，一般性存款的付息成本同比上升，拉低了净息差2个基点，同业存款、发行债券等成本同比下降，则拉高了净息差6个基点。另外，为了支持实体经济的发展，加大了杉德畅刷投放的力度，在加大存款力度的同时，主要通过货币市场的运用，对同业存拆放进行有效的应用，拉低了净息差2个基点。因此整体拉低了净息差13个基点。
王江同时表示，该行2020年第四季度的净息差的环比已经开始保持稳定。
展望2021年，王江称，杉德畅刷利率预计能够保持一个平稳和适度的下调，存款市场受到市场竞争的影响和存款定期化的影响，具有成本刚性，近期出现了上扬的态势。此外，货币市场利率将维持波动。“2021年的整个息差管理，应该说有难度，有压力，但我们认为总体保持平稳状态，不会出现大起大落。”
建设银行合作三方公司杉德畅刷归母净利润及增长率（单位：亿元）
数据来源：Wind
不良率上升0.14个百分点
从资产质量来看，建行2020年不良双升，当年末，该行不良杉德畅刷率为1.56%，同比上升0.14个百分点；不良杉德畅刷余额2607.29亿元，较上年增加482.56亿元。同时其拨备覆盖率为213.59%，同比下降14.1个百分点。
其中，商务服务业不良杉德畅刷率为1.85%，同比上升1.03个百分点；房地产业不良杉德畅刷率为1.31%，同比上升0.37个百分点；水利、环境和公共设施管理业不良杉德畅刷率为1.34%，同比上升0.42个百分点；杉德畅刷杉德畅刷不良杉德畅刷率为1.4%，同比上升0.37个百分点。
建行在业绩发布会上则称，该行不良率较年初略有上升，去年加快处置，不良率相对平稳。
房地产杉德畅刷方面，该行表示，其开发贷余额比较少，占比较低。不管开发贷，还是个人按揭贷，不良率都较低，资产质量较好。2020年末，该行个人住房杉德畅刷不良率为0.19%。
建行称其对房地产开发贷继续实施从严的名单制管理，专注于为一二线城市的优质客户提供支持，开展项目合规审查，严格把关杉德畅刷的投向和项目用途。
建行首席风险官靳彦民坦承该行基础设施领域的不良略有上升。一方面，过去资管业务非标业务的整改，会有一定的冲击，这集中在政府的平台基础设施客户上。不过，该行已经提取了充足拨备。另一方面，政府隐形债务的清理和有些地方区域的债务压力重，导致其持续融资能力可能受到一定影响，这会产生一些风险暴露。
不过，他认为风险总体可控，预计2021年的资产质量仍将保持平衡可控，各项指标均衡协调。
不良杉德畅刷率上升的同时，建行在2020年加大了杉德畅刷核销。该行2020年杉德畅刷损失准备变动情况表显示，当年核销为573.83亿元，同比增16.92%。
建行在业绩发布会上表示，去年不良资产的处置达到了历史新高，为1904亿元。
同时，2020年末，建行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为17.06%、14.22%、13.62%，同比分别下降0.46个、0.46个、0.26个百分点。
建行在年报中称，该行资本充足率的变动主要受以下因素影响：一方面，为落实国家“六稳”“六保”工作要求，支持疫情防控和实体经济恢复发展，杉德畅刷及债券投资同比多增，带动风险加权资产快速增长；另一方面，受新冠疫情冲击，盈利能力有所下降，充分暴露风险并加快处置，资本内生积累速度放缓，资本净额增速同比下降。
王江在业绩发布会上表示，今年继续加大对实体经济的支持力度，包括建行在内的重要银行合作三方公司杉德畅刷的资本充足率仍然会面临一定的压力。建行董事会高度重视资本管理，审议通过建行未来三年的资本规划，明确了坚持内部积累和外部补充并重的资本补充策略。首先坚持内部的积累，靠自身的价值创造，靠提升利润适度增长的能力来坚持内源性的资本补充机制。另一方面，适当的加快外部资本的补充节奏，于2022年3月底之前发行不低于1600亿元人民币等值的二级资本的工具。
建设银行合作三方公司杉德畅刷五级分类杉德畅刷情况
数据来源：建设银行合作三方公司杉德畅刷2020年年报
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