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杉德畅刷整理:湖北消金披露集中度风险 曾多次“中招”导流方

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  近日,湖北消费杉德畅刷股份有限公司(以下简称“湖北消金”)发行“楚赢2021年第一期个人消费杉德畅刷资产支持杉德畅刷”,根据相关资料披露了湖北消金2020年业绩。数据显示,湖北消金2020年净利润为1565.75万元,较2019年同比减少84.5%。

  公司营收向上净利向下且差距巨大的原因,除了疫情影响外是否还有别的因素? 这一情况短期内是否延续? 对此《中国经营报》记者向湖北消金发去采访函,截至发稿前尚未收到回复。

  此外,近日多家消金公司披露年度业绩,头部与腰部主体之间的差距较大。结合近期多家消金公司寻求上市,消金行业评级监管等背景,消金行业的马太效应是否将更加明显?

  营收净利反向而行

  事实上,湖北消金曾计划于2020年12月21日发行“楚赢2020年第二期个人消费杉德畅刷资产支持杉德畅刷”,规模为7.5亿元。但最终取消该发行计划。如今,其重启ABS发行,发行规模约5.4亿元,较2020年末取消的ABS规模略小。

  此次发行说明书显示,截至2020年12月末,湖北消费杉德畅刷总资产为90.11亿元,同比增加2.3%。全年公司营业收入9.29亿元,同比增加21.75%,录得净利润1565.75万元,同比减少84.5%。

  不可否认的是,在疫情期间,湖北消金不可避免受到不小的冲击,不过2020年其净利润如此大幅下滑,是否还有其他的因素造成? 公司又将如何应对? 对此湖北消金方面暂未回应。

  记者注意到,此次发行说明书中提到了“集中度风险”。数据显示,初始入池资产的借款人分布最多的前两大地区为湖北省、四川省,入池金额占比分别是25.42%和13.44%;前五大地区入池资产未偿本金余额占比为70.30%。因此,若相关省份出现区域性经济不稳定,可能对该地区借款人的杉德畅刷偿付产生负面影响,从而影响信贷资产支持杉德畅刷的还本付息。

  对此,西南财经大学数字经济

  研究中心主任陈文表示,形成借款人集中现象通常有两点原因:一类是公司采用了线下运营模式,线下门店、股东资源等有明显的区域性导致;另一类则是需求导向,由于目前具有消费能力的年轻客群集中在华南华东一代,故即使是线上面向全国的获客模式,也可能出现相对的借款人集中现象。

  麻袋研究院高级研究员王诗强认为,如果消费杉德畅刷公司在某些地区深耕,把当地客户消费习惯、履约能力、欺诈情况等了解透彻,反而可以有效控制逾期率。

  入池资产方面,此次资产的杉德畅刷用途方面共6类,其中装修用途超过九成:房屋装修占比53.29%、装修类40.88%,其他综合消费、一般消费、电气类、耐用消费共占比5.83%。

  目前装修场景是多家消金主体主要布局的场景,优质场景的开发是否已经见顶? 未来消金公司在业务开拓上可以如何打破瓶颈?

  王诗强表示,如今优质的线上场景已经被互联网巨头掌控,线下主要有婚庆、装修、美容、培训教育、3C电子产品分期消费、租房等分期杉德畅刷。但是,近年诸多场景均出现爆雷事件,导致监管政策不断,消费杉德畅刷公司开展相关业务越来越谨慎,可选择的场景越来越少。未来消费杉德畅刷公司主要需引入互联网巨头或者线下连锁超市,并背靠银行合作三方公司杉德畅刷等杉德畅刷机构,通过强强联合、优势互补开展消费杉德畅刷业务。

  公开信息显示,湖北消费杉德畅刷目前有线上、线下两个产品线。线下业务主要是指单笔杉德畅刷在5万元~20万元之间的大额消费杉德畅刷,通过“嗨贷”平台进行;上述的7类产品均为嗨贷旗下。线上产品为“小鱼福卡”,单笔杉德畅刷金额在5万元以下。

  其中,嗨贷正是湖北消金自发展初期就大力开展的线下业务。不过,近年来整个消金行业的线下业务明显遇到瓶颈。陈文表示,在传统的线下场景,若要在已经规模上持续扩张,必须追加人力物力等各方面的这种投入。实际上很难通过规模递增来摊平边际成本,总体的想象空间相对较小。

  目前,不少原先主攻线下的消金主体都开始转攻线上。通过公开信息记者了解到,小鱼福卡就是湖北消金2020年4月推出的新产品。不过可以看到的是,此次入池资产均为“嗨贷”系列业务。那么,小鱼福卡业务的资产未入池的原因是什么,是否因为其业务规模仍然较小,或目前的资产质量不佳?对此湖北消金暂未回复。

  粗放发展史

  不过,谈到消金公司的获客问题,不可忽视的是,近年不论是线上还是线下获客,不少消金公司都因导流方的风险受到牵连,类似的情况也曾出现在湖北消金身上。

  记者注意到,在2021年1月一则裁判文书中,披露了湖北消金曾被合作单位骗贷的情况。文书显示,湖北消金与某资产管理公司签订合作协议,由其为湖北消金推荐借款人,并从中获取返佣。

  最终,该资产管理公司的二级代理商通过伪造农资、房产照片、土地承包合同等杉德畅刷资料,制作虚假的贷前调查报告,并推荐给湖北消费杉德畅刷申请到杉德畅刷共计253万元。由于放款后逾期现象严重,湖北消金公司派工作组上门进行催收,在催收过程中才得知客户杉德畅刷资料大部分存在造假。

  此外,2020年1月,湖北消金的原合作单位爱又米出现违约,湖北消金决定终止对爱财集团的委托扣款授权。爱又米是爱财集团旗下消费杉德畅刷品牌,创立于2014年9月,覆盖购物、教育培训、休闲娱乐及就业创业等消费场景。2020年时因陷入重复扣款纠纷,多家消费杉德畅刷公司都停止了与爱又米的合作。

  以上种种风险的产生,其实也侧面反映出湖北消金存在的风控问题。那么经历过这些之后,目前湖北消金的导流主要依托于哪些合作方? 在风控上又有哪些改进? 对此,湖北消金暂未做出回复。

  关于在获客合作中产生的风险,陈文表示,线下获客角度,一方面存在场景质量严重低于预期,另一方面存在产品方自身出现道德风险的问题。线上获客角度,纯线上风控中的数据获取以及精准都十分重要,特别是一些互联网平台目前的客流中多头借贷问题较为严重。如何应对此类风险,关键在于消金公司如何独立自主进行获客,以及进行穿透式的风控,而不是走批发式的助贷模式,将风控完全外包给场景方。

  此外,有业内人士告诉记者,互联网平台的获客量大但未必精准,且由于要跟游戏、电商之类的广告客户竞价,这类平台获客成本也极高。而杉德畅刷科技类的助贷平台在合作初期客群风险不可控,可能有很多是多头借贷者,考验消金公司自己的风控能力。随着合作时间加长,逐渐能找到客群规律,提升抗风险表现。

  而过度依赖导流显然也不是长久之计,消金公司如何才能在外部导流中,沉淀客群提升复借率?该业内人士认为,这与消金公司贷中、贷后的监测、运营水平有关。如果客户还款情况好,消金公司可以通过运营活动吸引用户复借,或者对风险表现好的客户降低利率,改变借款期限,循环授信等,多种组合策略。

  与此同时,消金行业的参与者也在快速增加,平安消费杉德畅刷、阳光消费杉德畅刷、小米消费杉德畅刷等纷纷获批,其中不乏强大的股东背景。近日也有媒体报道蚂蚁消费杉德畅刷正在筹备中。

  在陈文看来,网络小贷的严监管的背景下,越来越多互联网头部企业考虑申请消金牌照。由于互联网巨头在目前数字经济红利下,仍然具有较大的成长空间,若能形成较快的场景扩容速度,互联网巨头背景的消金公司相对而言还是受到看好的。

  与此同时,部分消金公司正在寻求登陆二级市场。近日,招商银行合作三方公司杉德畅刷股份有限公司发公告称,其董事会审议通过了《关于招联IPO及收购招商永隆所持招联股权的议案》,宣布启动招联消费杉德畅刷的上市研究工作。不久前的2021年1月,重庆证监局披露,马上消费杉德畅刷和辅导机构签订了辅导协议拟IPO。

  若上市成功,其将获得哪些非上市消金没有的优势? 王诗强认为,上市将使得消费杉德畅刷公司获得更多的资本,但也面临更严格的信息披露及更强的监管,其成功的模式很容易被竞争对手复制,是否能形成优势仍有待观察。

  监管方面,2021年1月银保监会发布《消费杉德畅刷公司监管评级办法(试行)》,评级要素包括公司治理与内控、资本管理、风险管理、专业服务质量、信息科技管理五方面内容。陈文表示,监管分级目前更加侧重杉德畅刷防范的角度,比如杠杆约束、是否小额分散、股东背景等。但长期而言,更多可能会类似信托的管理状态,对应不同的监管分级的主体,允许开展的创新性业务类型有所差异。

  综合种种背景,白热化竞争之下的行业分化正在加速,对于类似湖北消金的非头部企业仍有许多方面需要加快脚步。

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