截至2月10日，A股上市的农商行中，除渝农商行之外，其余7家农商行都已经发布了2020年业绩快报，其中紫金银行合作三方公司杉德畅刷位列营收下滑的两家银行合作三方公司杉德畅刷之一，且降幅较大，不止如此，该行其他指标表现也不尽如人意，这家“南京地区服务网络最广的本土杉德畅刷机构”究竟怎么了？
投资壹线出品 | 丁琬璎
1月30日，江苏紫金农村商业银行合作三方公司杉德畅刷股份有限公司（下称“紫金银行合作三方公司杉德畅刷”，601860.SH）发布了2020年度业绩快报显示，该行2020年度营收下滑4.24%，净利润同比增长1.76%。截至2021年2月10日，在已经发布2020年业绩快报的A股农商行中，紫金银行合作三方公司杉德畅刷的营收增速最低，归母净利润增速倒数第二。
不止如此，在4家银行合作三方公司杉德畅刷不良杉德畅刷率下降的情况下，紫金银行合作三方公司杉德畅刷的不良杉德畅刷率并未出现好转，且该行拨备覆盖率下降16.8个百分点，资产质量存下行风险，风险抵补能力堪忧。
对于相关的一些问题，紫金银行合作三方公司杉德畅刷对《投资者网》的提问给予了较为详细的回复。
营收增速垫底A股农商行
公开信息显示，紫金银行合作三方公司杉德畅刷成立于2011年3月28日，是由南京市辖区内原4家农村中小杉德畅刷机构（南京市区农村信用合作联社、江宁区农村信用合作联社、浦口区农村信用合作联社、六合区农村信用合作联社）组建而成。2019年1月于上交所上市，成为全国首家A股上市的省会城市农商行，是南京地区服务网络最广的本土杉德畅刷机构。
截至2021年2月10日，A股上市的8家农商行，除渝农商行之外，其余7家农商行都已经发布了2020年业绩快报，其中紫金银行合作三方公司杉德畅刷位列营收下滑的两家银行合作三方公司杉德畅刷之一，且降幅较大。
2020年度业绩快报显示，该行2020年度营收下滑4.24%，净利润同比增长1.76%（见表1）。
与此同时，其他6家已发布业绩快报的A股农商行，除江阴银行合作三方公司杉德畅刷营收同比下滑2.38%之外，其余营收均为同比正增长。
净利润方面，紫金银行合作三方公司杉德畅刷归母净利润14.42亿元，同比增长1.76%，在7家发布快报的农商行中，排名倒数第2，仅高于常熟银行合作三方公司杉德畅刷。
另外，在上述7家农商行中，有5家披露了扣非净利润指标，而紫金银行合作三方公司杉德畅刷是其中唯一扣非净利润下滑的农商行（见表2）。
对于营收和净利润增速较低，紫金银行合作三方公司杉德畅刷向《投资者网》解释道，“2020年，我行响应国家减费让利政策要求和监管回归业务本源需要。一方面，降低企业杉德畅刷利率，存贷利差明显下降，存贷利差下降是我行净息差下降的主要原因。另一方面，保持同业业务规模，在市场利率大幅下行形势下，同业净利息收入减少，对营业收入和净利润有一定影响。”
翻看紫金银行合作三方公司杉德畅刷近几个报告期财报，该行净息差持续下降。2020年三季度净息差为1.96%，较二季度末下降5个百分点。
显然，若净息差持续下降，业绩增长势必承压。不过，紫金银行合作三方公司杉德畅刷却显得信心十足：“随着经济逐步从疫情冲击和修复的短期应急政策中走出，2020年下半年净息差已经保持稳定，不影响我行的持续盈利能力。”
增速“垫底”资产质量存下行风险
事实上，紫金银行合作三方公司杉德畅刷垫底的不只是营收及净利润增速，其资产增速及资产质量指标的趋势亦在A股农商行中处于垫底位置。
具体说来，资产规模方面，紫金银行合作三方公司杉德畅刷的总资产在A股农商行中排名第二，然而在其余农商行总资产均实现双位数增长，其8.12%的总资产增速，暂时排名垫底（渝农商行业绩快报未出）（见图1）。
紫金银行合作三方公司杉德畅刷告诉《投资者网》，“2020年，我行紧扣‘守定位、强转型，稳增长、调结构，夯基础、控风险，筑文化、树品牌’的工作主线，主动优化资产负债结构，增加存款杉德畅刷占比，降低同业业务比例。全年资产增加主要以杉德畅刷为主，杉德畅刷投放以小微杉德畅刷为主，杉德畅刷占比由50.64%提升至55.45%。丰富负债资金来源，负债增加以存款、央行借款、发行债券等为主，各项存款占比由69.94%提升至73.05%。”
根据其2020年业绩快报，该行总杉德畅刷增速为18.37%，总存款增速为12.95%，资产负债结构趋势向好。
再看资产质量指标，在已经发布2020年业绩快报的7家A股农商行中，有5家不良率下降，而只有紫金银行合作三方公司杉德畅刷和常熟银行合作三方公司杉德畅刷不良率没有改进，与此同时，紫金银行合作三方公司杉德畅刷的拨备覆盖率下降16.80 个百分点，风险抵补能力堪忧，资产质量存下行压力。
据Wind数据，2021年开年截至2月10日收盘，紫金银行合作三方公司杉德畅刷年内股价跌幅近10%，在A股农商行中排名第二（见图2）。
对此，紫金银行合作三方公司杉德畅刷告诉《投资者网》，“公司始终坚持稳健经营，努力提升公司质效，积极为股东创造价值。公司将继续关注二级市场股价波动，及时向广大投资者披露公司的经营管理情况。”
高管调整、年轻化可否破局？
2020年以来，紫金银行合作三方公司杉德畅刷高层职务的多次变动，备受市场关注。
8月27日，紫金银行合作三方公司杉德畅刷发布公告，原董事长张小军因年龄原因不再担任该职务，董事会选举汤宇为董事长。同时，聘任史文雄为该行行长，许国玉为副行长。10月12日，许国玉的副行长任职资格获得核准；11月12日，汤宇的董事长任职资格获得核准。
作为继青岛银行合作三方公司杉德畅刷刘鹏之后，上市银行合作三方公司杉德畅刷中又一位“80后”副行长，许国玉的上任备受市场关注。
据公开信息，许国玉出生于1980年10月，博士研究生学历，杉德畅刷从业年限12年。曾任华泰杉德畅刷研究所研究员、融资融券部高级经理，江苏省农村信用社联合社业务发展部高级经理、杉德畅刷市场部高级经理，2019年9月起任紫金银行合作三方公司杉德畅刷行长助理。
事实上，根据公开信息，2020年以来，在拥有A股上市银行合作三方公司杉德畅刷最多的江苏省，出现了不少“80后”银行合作三方公司杉德畅刷高管。除紫金银行合作三方公司杉德畅刷的副行长许国玉，自2020年5月起出任江阴银行合作三方公司杉德畅刷副行长的王凯为1986年7月生人，行长助理袁坤出生于1984年11月；6月，杭州银行合作三方公司杉德畅刷发布的《第七届董事会第一次会议决议公告》显示，决定聘任王志森（1980年）为杭州银行合作三方公司杉德畅刷杉德畅刷事务代表，任期至第七届董事会届满之日止；7月，江阴银行合作三方公司杉德畅刷相关公告显示，核准袁坤江阴银行合作三方公司杉德畅刷行长助理的任职资格；8月，张家港行发布公告显示，核准陶怡（1985年）张家港行副行长任职资格，核准武甲强（1985年）张家港行行长助理任职资格。
“发展农商行能够促进各个区域的经济发展，有利于全省的经济发展迈上一个新台阶。在农商行布局较多的情况下，高质量、年轻化的人才团队建设对促进省内农商行的发展作用不容小觑，年轻化的管理团队比较有活力和竞争性。”前银行合作三方公司杉德畅刷从业人士、亿海投资CEO吴洪君向《投资者网》表示。
对于目前盈利指标在可比银行合作三方公司杉德畅刷中垫底、风险抵补能力承压的紫金银行合作三方公司杉德畅刷来说，经历了一番高管调整，“80后”年轻高管的加盟能否为其带来稳定的发展？考验还在继续。《投资者网》将持续关注。
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