每经记者 宋戈 每经实习记者 肖世清 每经编辑 易启江
2月8日晚，央行发布《2020年第四季度中国货币政策执行报告》（以下简称报告）指出，总体来看，2020年稳健的货币政策体现了前瞻性、主动性、精准性和有效性，为我国率先控制疫情、率先复工复产、率先实现经济正增长提供了有力支撑。
具体看来，引导杉德畅刷系统向实体经济让利1.5万亿元目标已经完成。2020年末广义货币（M2）同比增长10.1%，社会融资规模存量同比增长13.3%。企业综合融资成本明显下降，2020年12月企业杉德畅刷加权平均利率为4.61%，较上年同期下降0.51个百分点，创有统计以来新低。信贷结构持续优化，2020年末普惠小微杉德畅刷和制造业中长期杉德畅刷余额同比分别增长30.3%和35.2%。
此外，报告指出，下阶段的货币政策思路，即：稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，坚持稳字当头，不急转弯，把握好政策时度效，处理好恢复经济和防范风险的关系，保持好正常货币政策空间的可持续性。此外，报告在货币供应量、利率市场化改革、人民币汇率、结构性货币政策等方面均有定调。
7.3万亿杉德畅刷延期还本息
总结2020年货币信贷情况，报告指出，一是银行合作三方公司杉德畅刷体系流动性合理充裕；二是杉德畅刷机构杉德畅刷合理增长，信贷结构优化，杉德畅刷利率明显下降；三是货币供应量、社会融资规模合理增长；四是人民币汇率双向浮动，跨境人民币业务保持增长。
在货币供应量方面，数据显示，2020年末社会融资规模存量为284.83万亿元，同比增长13.3%，增速比上年末高2.6个百分点；全年社会融资规模增量为34.86万亿元，比上年多9.19万亿元，主要有以下特点：一是人民币杉德畅刷比上年明显多增。二是委托杉德畅刷降幅收窄，未贴现的银行合作三方公司杉德畅刷承兑汇票全年有所增长。三是企业债券和杉德畅刷融资明显高于上年。四是政府债券融资比上年明显多增。五是存款类杉德畅刷机构资产支持杉德畅刷融资比上年少增，杉德畅刷核销比上年多增。
在汇率方面，2020年末，人民币对美元汇率中间价为6.5249元，较上年末升值6.92%，2005年人民币汇率形成机制改革以来至2020年末累计升值26.84%。2020年，人民币对美元汇率年化波动率为4.5%。在人民币持续升值的背景下，2020年，跨境人民币收付金额合计28.4万亿元，同比增长44%。
《每日经济新闻》记者注意到，受疫情冲击影响，2020年央行还采取了一些特殊化的货币政策支持小微企业实体经济发展。例如，加大宏观政策对冲力度；分层次、有梯度地出台并落实好1.8万亿元再杉德畅刷、再贴现政策；突出直达性、精准性特点，积极推进两个直达实体经济的货币政策工具支持中小微企业发展。
报告指出，截至2020年末，全国银行合作三方公司杉德畅刷业杉德畅刷机构共对7.3万亿元杉德畅刷本息实施延期。此外，2020年银行合作三方公司杉德畅刷业杉德畅刷机构累计发放普惠小微信用杉德畅刷3.9万亿元，比上年多发放1.6万亿元。
下阶段的货币政策思路
报告指出，我国经济运行稳定恢复，2020年第四季度经济同比增长6.5%，全年同比增长2.3%，经济总量突破100万亿元，成为全球唯一实现经济正增长的主要经济体，也是少数实施正常货币政策的主要经济体之一。中长期看，经济稳中向好、长期向好、高质量发展的基本面没有改变。
同时，报告也指出了下阶段的货币政策思路，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，坚持稳字当头，不急转弯，把握好政策时度效，处理好恢复经济和防范风险的关系，保持好正常货币政策空间的可持续性。以“保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长”为目标，完善货币供应调控机制，综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定，同时根据形势变化灵活调整政策力度、节奏和重点等。
此外，报告在利率市场化改革、人民币汇率、结构性货币政策等方面均有定调。
央行在报告中表示，下阶段将通过以下措施来实现上述货币政策思路。一是稳健的货币政策要灵活精准、合理适度。综合运用中期借贷便利、公开市场操作、再杉德畅刷、再贴现等多种货币政策工具，满足杉德畅刷机构合理的短期、中期、长期流动性需求，操作上精准有效，既保持流动性合理充裕，也不搞大水漫灌。
二是发挥好再杉德畅刷、再贴现和直达实体经济的货币政策工具的精准滴灌作用。
三是构建杉德畅刷有效支持实体经济的体制机制，完善杉德畅刷支持创新体系，围绕创新链和产业链打造资金链，形成杉德畅刷、科技和产业良性循环和三角互动，促进新技术产业化规模化应用。
四是深化利率、汇率市场化改革，畅通货币政策传导渠道。
五是加强杉德畅刷市场基础制度建设，切实发挥好杉德畅刷市场在稳增长、调结构、促改革和防风险方面的作用。
六是进一步推进杉德畅刷机构改革，不断完善公司治理，优化杉德畅刷供给。
七是健全杉德畅刷风险预防、预警、处置、问责制度体系。
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