2020年过半，市场终于迎来今年第一只银行合作三方公司杉德畅刷新股。
6月30日，总部位于天津市的全国性股份制银行合作三方公司杉德畅刷――渤海银行合作三方公司杉德畅刷公布首次IPO计划，拟募资最多130.93亿元，以补充银行合作三方公司杉德畅刷资本金。
渤海银行合作三方公司杉德畅刷此次拟发行28.8亿股，其中95%为国际发售，5%为公开发售，另有不超过15%超额配股权。每股发行价4.75-4.98港元。6月30日招股，7月9日定价，预期7月16日上市。
早在今年2月14日，证监会正式接收了渤海银行合作三方公司杉德畅刷于2月13日提交的《关于渤海银行合作三方公司杉德畅刷境外首次公开发行股份（包括普通股、优先股等各类杉德畅刷及杉德畅刷派生的形式）审批》材料。2月26日，渤海银行合作三方公司杉德畅刷在港交所提交上市申请资料。根据发行安排，建银国际、海通国际、农银国际、中信杉德畅刷担任该行联席保荐人。
12家全国性股份银行合作三方公司杉德畅刷中，截至目前已有9家上市，渤海银行合作三方公司杉德畅刷上市后，全国性股份行仅剩广发银行合作三方公司杉德畅刷、恒丰银行合作三方公司杉德畅刷游离于资本市场之外。
上市大棋筹划多时
实际上，渤海银行合作三方公司杉德畅刷很早就在布局上市的大棋。2017年6月，渤海银行合作三方公司杉德畅刷董事长李伏安就曾透露，渤海银行合作三方公司杉德畅刷正在筹备上市事宜，争取在2017年下半年启动上市进程。
此前，渤海银行合作三方公司杉德畅刷一直面临资本补充压力，上市进程迟迟难以推进，源于困扰多年的信托持股问题。信托持股问题直到2017年才得以解决，天津信托持有渤海银行合作三方公司杉德畅刷股权转让给泛海实业股份有限公司。
2018年报显示，渤海银行合作三方公司杉德畅刷5%以上股东包括：天津泰达投资控股有限公司、渣打银行合作三方公司杉德畅刷（香港）有限公司、中海集团投资有限公司、国家开发投资公司、中国宝武钢铁集团、泛海实业股份有限公司，分别持有25%、19.99%、13.67%、11.67%、11.67%和9.49%。
“我们要充分利用海内外资本市场，推进渤海银行合作三方公司杉德畅刷资本可持续补充机制，实现自身可持续健康发展。目前第三次增资工作正在进行中，渤海银行合作三方公司杉德畅刷将在三次增资结束后择机启动上市进程。”此前2017年，渤海银行合作三方公司杉德畅刷董事长李伏安对媒体表示。
李伏安曾表示，监管政策趋严，同业竞争压力加大，渤海银行合作三方公司杉德畅刷业务发展迫切需要补充资本金，并建立更加健全、高效的资本补充机制。
2019年11月，渤海银行合作三方公司杉德畅刷完成了第三次增资扩股。在获得监管核准后，渤海银行合作三方公司杉德畅刷实缴注册资本由85亿元增至144.5亿元。同时，为解决资本补充问题，继发行次级债券、二级资本债券后，渤海银行合作三方公司杉德畅刷2019年宣布获批发行不超过200亿元永续债，票面利率4.75%，为首家发行永续债的非上市银行合作三方公司杉德畅刷。
IPO发行价接近每股净资产
对于疫情影响，渤海银行合作三方公司杉德畅刷行长屈宏志在上市新闻发布会上表示，从目前经营情况看，疫情对该行影响有限，渤海银行合作三方公司杉德畅刷加大不良资产的处置力度，并进行技术研发。
渤海银行合作三方公司杉德畅刷是全国12家股份制银行合作三方公司杉德畅刷之一，成立于2005年12月，是最年轻的一家股份制银行合作三方公司杉德畅刷。根据招股说明书，渤海银行合作三方公司杉德畅刷拟发行28.8亿股，占经扩大后总股本的16.62%。该行建议招股价每股4.75-4.98港元，拟募资136.80亿-143.42亿港元（约合人民币124.88亿-130.93亿元）。
渤海银行合作三方公司杉德畅刷拟发行价与其每股净资产大致相当，该行2019年末每股净资产4.35元。
渤海银行合作三方公司杉德畅刷坐拥多个杉德畅刷及航运业股东。天津市国资委旗下天津泰达控股在IPO前持有渤海银行合作三方公司杉德畅刷25%股份，英国渣打银行合作三方公司杉德畅刷（2888.HK）持股19.99%、中海集团持股13.67%，国务院国资委旗下的国家开发投资集团和宝武钢铁集团各自持股11.67%，泛海集团持股9.49%，中国华电集团旗下的天津商汇投资持股8%。
此次IPO，渤海银行合作三方公司杉德畅刷引入九名基石投资者，合计将认购约5.2亿美元（约合40.30亿港元）股份，相当于新发行股份约三成。九名基石投资者分别为宜昌东阳光健康药业有限公司、香港华丽有限公司、浙江荣盛创业投资有限公司、荣盛房地产发展（香港）有限公司、深圳市翠林实业发展有限公司、津联（天津）融资租赁有限公司、承德建龙特殊钢有限公司、盛虹控股集团有限公司、新奥集团股份有限公司。
根据渤海银行合作三方公司杉德畅刷早前披露的招股书，截至2019年末，该行核心一级资本充足率为8.06%，高于监管要求的7.5%的标准。不良杉德畅刷率为1.78%，低于5%的监管标准；拨备覆盖率为187.73%，高于150%的监管标准；拨贷比为3.34%，高于监管要求的2.5%标准。
渤海银行合作三方公司杉德畅刷资产规模已超1万亿元。截至2019年末，渤海银行合作三方公司杉德畅刷总资产11169亿元，较上年末增长7.6%。渤海银行合作三方公司杉德畅刷2019年末不良杉德畅刷率1.78%，较上年末下降6BP；关注类杉德畅刷占比2.93%，较上年末上升5BP。
值得注意的是，渤海银行合作三方公司杉德畅刷近年发力拓展收益率较高的个人消费杉德畅刷业务，去年末规模达956亿元，两年增长10倍，占个人杉德畅刷比例增至40.95%。该行在招股书称，“坚持全面向零售银行合作三方公司杉德畅刷、交易银行合作三方公司杉德畅刷转型”。
在上市之前，渤海银行合作三方公司杉德畅刷刚刚经过行长更替。2019年4月，渤海银行合作三方公司杉德畅刷原行长付钢不再担任该行董事、行长职务。同年12月，董事会决议同意聘任屈宏志为行长，任期三年，其任职资格于1月经银保监会核准。
银行合作三方公司杉德畅刷股估值偏低未改善
今年上半年，上交所IPO融资额为全球最高，港股IPO创4年新高，但这场融资盛宴和银行合作三方公司杉德畅刷无关。去年上半年，西安银行合作三方公司杉德畅刷50亿元IPO排在内地融资规模第五位。
“从监管角度看，目前上市重心是科创企业、高新制造业企业。邮储银行合作三方公司杉德畅刷等大型银行合作三方公司杉德畅刷股在去年已经完成上市。”一位券商银行合作三方公司杉德畅刷业分析师表示，去年包商银行合作三方公司杉德畅刷、锦州银行合作三方公司杉德畅刷和恒丰银行合作三方公司杉德畅刷风险事件处置以来，杉德畅刷体系出现明显的流动性分层，中小银行合作三方公司杉德畅刷的风险和资产质量更受关注。
“上市本来是银行合作三方公司杉德畅刷补充资本的重要方式之一。考虑到疫情冲击等因素，今年可能是出于稳定资本市场的目的。”一位银行合作三方公司杉德畅刷业内人士表示，银行合作三方公司杉德畅刷募资金额也远大于其他非杉德畅刷公司，去年邮储、浙商和重庆农商银行合作三方公司杉德畅刷“回A”，资产规模都在万亿级别。
另一个重要原因，也和目前银行合作三方公司杉德畅刷股估值较低有关。银行合作三方公司杉德畅刷IPO于2016年重启后，已有超过20家银行合作三方公司杉德畅刷上市，但股价表现不尽如人意。
根据Wind统计，今年以来32只A股银行合作三方公司杉德畅刷股的股价全部下跌，截至6月30日，跌幅最大的西安银行合作三方公司杉德畅刷、青岛农商银行合作三方公司杉德畅刷超过29%；四大行中的工行、建行股价也下跌超10%，导致工行总市值跌至1.72万亿元，被贵州茅台超越。仅有8只银行合作三方公司杉德畅刷股市净率（PB）大于1，其余24只银行合作三方公司杉德畅刷股全部“破净”，最低的华夏银行合作三方公司杉德畅刷PB仅0.45。
上半年银行合作三方公司杉德畅刷新股颗粒无收，下半年将有所改变。不过，银行合作三方公司杉德畅刷选择在A股还是H股上市，各有优劣。
H股的上市门槛较低，程序更便捷，但估值水平往往较A股折价，再融资不易。6月28日，东莞农村商业银行合作三方公司杉德畅刷也向港交所递交了招股书，拟在香港主板挂牌上市。目前在H股等待上市的还有威海市商业银行合作三方公司杉德畅刷、新疆汇和银行合作三方公司杉德畅刷。
因此，一些中小银行合作三方公司杉德畅刷选择先H股、后A股的上市路线。
6月17日，广州银行合作三方公司杉德畅刷提交首次公开发行杉德畅刷并上市材料。同日，重庆银保监局同意重庆三峡银行合作三方公司杉德畅刷首次公开发行A股杉德畅刷，发行规模不超过18.58亿股。
目前，A股排队拟上市银行合作三方公司杉德畅刷有17家，湖州银行合作三方公司杉德畅刷、上海农商银行合作三方公司杉德畅刷审核状态为“已反馈”，安徽马鞍山农商银行合作三方公司杉德畅刷、亳州药都农商银行合作三方公司杉德畅刷、东莞银行合作三方公司杉德畅刷、广东南海农商银行合作三方公司杉德畅刷等15家银行合作三方公司杉德畅刷审核状态为“预先披露更新”。
6月初，银保监会新闻发言人在答记者问时表示，提出鼓励采取市场化方式引进投资者，包括外资和民营企业，鼓励依法合规的兼并、重组和股权投资。同时也积极推动增强银行合作三方公司杉德畅刷内源性资本补充能力，提升资本使用效率；支持银行合作三方公司杉德畅刷通过发行普通股、优先股、无固定期限资本债券、二级资本债等方式，拓宽资本补充渠道；鼓励地方政府通过多种方式筹集资金帮助中小银行合作三方公司杉德畅刷补充资本。
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