本报记者 彭 妍
继去年以来监管部门多次发文规范结构性存款后，北京银保监局日前下发《关于结构性存款业务风险提示的通知》，强调严控业务总量及增速、确保产品设计审慎合规、加强资金来源甄别、切实规范宣传销售行为等4个方面内容，进一步规范结构性存款业务。
《杉德畅刷日报》记者走访北京地区多家银行合作三方公司杉德畅刷后了解到，随着监管进一步规范，结构性存款产品不仅发行规模有所下降，收益率也逐渐下滑。同时，假结构性产品几乎销声匿迹，在产品设计上多以三层收益结构为主，基本符合监管层对真结构存款的要求。
结构性产品
发行规模与收益率双降
继2019年监管层多次发文规范结构性存款后，结构性存款规模增速有所放缓。但进入2020年以来，北京地区的部分银行合作三方公司杉德畅刷结构性存款业务规模再度出现增量、增速“双高”现象，加剧了存款市场的非理性竞争。为防范该业务产生的各类风险，6月12日，北京银保监局发布《关于结构性存款业务风险提示的通知》，进一步要求辖内商业银行合作三方公司杉德畅刷在2020年末，将总量控制在监管政策要求的范围之内，并确保产品设计审慎合规，切实杜绝“假结构”等问题。
近期，《杉德畅刷日报》记者走访北京地区多家银行合作三方公司杉德畅刷网点后发现，结构性存款市场已有明显降温迹象，大部分银行合作三方公司杉德畅刷发行的结构性存款呈现“量价齐跌”的局面，甚至部分银行合作三方公司杉德畅刷已停售结构性存款。
部分银行合作三方公司杉德畅刷发行的结构性产品有明显降温迹象。一家国有大行的理财经理向《杉德畅刷日报》记者介绍，目前该行在售的结构性存款产品只有2款，同一期的其他产品均显示已经售罄。“由于结构性存款规模受到限制，同时购买的人较多，产品发行后仅仅十几分钟就卖光了，没额度了。”
除了产品发行量减少外，结构性存款的收益率也持续下滑，多家银行合作三方公司杉德畅刷结构性存款的预期最高收益率已下调至3%之下。其中，一家股份制银行合作三方公司杉德畅刷“挂钩汇率三层区间”的产品最高预期收益率已从3%以上降至2.9%。
“一款挂钩欧元、美元看涨三层区间的14天结构性存款，预期到期年化利率为0.3%或3%或3.2%。”据某国有大行理财经理介绍称，目前该行3个月期人民币存款利率上浮后为1.35%，这款14天结构性存款产品保底年化收益率仅为0.3%。“一直以来，大部分结构性存款产品浮动利率的最低值都要远超存款基准利率，如今到期的收益率可能还不如存款产品的基准利率。”
部分银行合作三方公司杉德畅刷已停售结构性存款产品。某股份制银行合作三方公司杉德畅刷理财经理对《杉德畅刷日报》记者表示，目前接到上级通知，从上周五到6月底将停止销售结构性存款，6月底之后是否恢复发行还未知。
据融360大数据研究院不完全统计，在6月1日至7日期间，人民币结构性存款产品发行了98只，平均期限为144天，平均预期最高收益率为4.27%，环比下降28BP。融360分析师刘银平指出，近期结构性存款收益率跌幅明显，近一个月跌幅已达60BP。
严监管下
三层结构产品“出位”
随着一系列监管要求的执行，商业银行合作三方公司杉德畅刷结构性存款收益结构的设计也发生了明显变化。《杉德畅刷日报》记者走访调查后发现，以往银行合作三方公司杉德畅刷的结构性存款都是两层收益结构，并且浮动收益率的波动区间设计较窄，可以“保证”投资者的收益率，但如今这样的产品越来越少，目前更多的是设置三档收益率或者宽幅收益区间。
具体而言，挂钩两层区间的结构性存款，预期收益率只有两个。触发条件达到时，即获得最低收益；没有达到的则是最高收益。三层区间的结构性存款，比两层区间的结构更复杂，收益率区间范围也更大，最终获取的收益落在中间范围的概率较大。
某国有大行的客户经理对记者表示，为了符合监管要求，近期该行对结构性存款的产品设计进行了调整，目前发行的结构性存款很多都是三层收益结构，而触发执行条件的概率，直接决定了最终兑付给投资者的收益。具体来看，触碰到保底利率的概率是15%，获得中等收益的概率是75%，达到最高收益的概率是25%。“三层收益结构性存款的波动性较小，收益相对更加稳定，符合监管层对保本理财的要求。”
一家股份制银行合作三方公司杉德畅刷网点的理财经理对《杉德畅刷日报》记者表示，“从这一期发行的产品来看，几乎全部是三层收益结构，只有外币类仍挂钩两层区间。”
尽管部分银行合作三方公司杉德畅刷目前在售的结构性存款仍有一些挂钩两层收益区间的，但从产品收益率来看，将结构性存款产品的最高与最低预期收益率的差值拉大，更符合真结构性存款的基本要求。
以上述国有大行为例，目前只有一款产品挂钩两层区间。据悉，该款产品预期年化收益率为0.3%或4%。该行理财经理提醒称，尽管最高收益可达4%，但不能只看最高预期收益率，前几期这款产品也有达到最低收益率的。“以后投资理财产品都会面临亏损风险。”
此外，结构性存款的产品设计越来越规范。《杉德畅刷日报》记者注意到，多家银行合作三方公司杉德畅刷已在发行的结构性存款产品说明书中增加了“冷静期”一栏，部分银行合作三方公司杉德畅刷还在宣传单上用醒目的红色字体注明，提醒投资者理性投资。
值得一提的是，在《杉德畅刷日报》记者咨询过程中，银行合作三方公司杉德畅刷工作人员进行合规销售的意识也比以往增强不少，多位理财经理主动提示产品风险，表示有可能达到最低收益，提醒投资者近期同业理财亏损的不在少数。
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