一个10.5亿元的收购案让常熟银行合作三方公司杉德畅刷成为焦点。尽管该行董事会通过了相关议案，但来自第一大股东的3位董事却一致投了反对票。由于常熟银行合作三方公司杉德畅刷股权结构较为分散，首先留下的一个悬念是，这一收购案能否在即将到来的股东大会上顺利通过。当然，最终要完成收购，获得监管部门批准也是先决条件。
标的欠佳
作为一家农商行，常熟银行合作三方公司杉德畅刷于2016年登陆A股。在一些股份制银行合作三方公司杉德畅刷、城商行至今尚未实现上市的背景下，常熟银行合作三方公司杉德畅刷无疑是幸运的。
不过今年6月的一个收购案，让常熟银行合作三方公司杉德畅刷与第一大股东交通银行合作三方公司杉德畅刷间的分歧公开化。
起因是，常熟银行合作三方公司杉德畅刷拟出资10.5亿元，认购镇江农商行非公开发行股份5亿股，占镇江农商行非公开发行后总股本的33.33%，进而成为其第一大股东。6月2日，常熟银行合作三方公司杉德畅刷董事会会议对该事项进行审议。有意思的是，尽管董事会最终通过了这一收购事项，但15名董事中出现了3张反对票，而他们均来自第一大股东――交通银行合作三方公司杉德畅刷。
为何反对？3名董事也给出了理由，即“根据目前项目标的的经营情况、资产质量、定价估值等情况，需对项目情况进行更进一步分析、为投资决策提供更加充分的依据。”
截至发稿，常熟银行合作三方公司杉德畅刷方面并未回应新杉德畅刷记者对此的有关询问。不过在6月3日的对外投资公告中，常熟银行合作三方公司杉德畅刷也提示了相关风险：镇江农商行存在资产质量下行和业务发展不达预期的风险。
查阅2019年年报发现，镇江农商行不良杉德畅刷率偏高，达到2.98%。对比来看，同为农商行的常熟银行合作三方公司杉德畅刷，去年不良杉德畅刷率仅为0.96%。
但对于控制不良杉德畅刷率，镇江农商行方面似乎很有信心。在2019年年报中，该行曾明确了2020 年主要目标，其中就包括将不良杉德畅刷率控制到1.9%。
至于今年能否实现，尚待观察。
除了不良杉德畅刷率偏高，镇江农商行去年不仅总资产在缩水，营收、净利润也双双下滑。值得注意的是，该行手续费及佣金净收入去年竟出现负值。可见，除了存杉德畅刷业务，镇江农商行去年中间业务发展更是不尽如人意。
悬念待揭
尽管常熟银行合作三方公司杉德畅刷的收购计划已经获得董事会通过，但最终要落地实施，尚需提交股东大会、监管部门等批准。
在6月3日对外投资公告中，常熟银行合作三方公司杉德畅刷称，针对镇江农商行可能面临的风险，其将向镇江农商行派驻董事和管理人员，协助镇江农商行提升管理水平，加快业务发展步伐。对项目审批过程中存在的不确定性，其和镇江农商行将加强与股东、监管部门的沟通，争取顺利获批。
眼下，收购计划能否获得股东大会批准，是常熟银行合作三方公司杉德畅刷即将要过的一关。
常熟银行合作三方公司杉德畅刷此前公告，股东大会定于6月24日召开，而入股镇江农商行正是本次股东大会将要审议的议案之一。3位董事的反对票，是否会影响未来股东们对收购案的看法，也是一大悬念。
按照现行《公司法》规定，股东大会作出决议，必须经出席会议的股东所持表决权过半数通过。但是，股东大会作出修改公司章程、增加或者减少注册资本的决议，以及公司合并、分立、解散或者变更公司形式的决议，必须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过。
以目前常熟银行合作三方公司杉德畅刷的股东结构来看，任何股东想对股东大会决议产生决定性影响还是很有难度的。事实上，由于常熟银行合作三方公司杉德畅刷股权集中度较低，这无疑又给股东大会审议增添了一些变数。
常熟银行合作三方公司杉德畅刷一季报显示，截至2020年一季度末，交通银行合作三方公司杉德畅刷虽为第一大股东，但持股比例仅为9.01%。至于其他股东，持股比例均不足5%。比如，常熟市发展投资有限公司是常熟银行合作三方公司杉德畅刷第二大股东，持股比例也只有3.08%。
异地扩张
谋划入股镇江农商行背后，是常熟银行合作三方公司杉德畅刷异地扩张雄心的进一步显现。本次交易之前，常熟银行合作三方公司杉德畅刷已经是两家农商行的第一大股东，并且还参股了多家农商行。
按照常熟银行合作三方公司杉德畅刷此前的说法，此次投资完成后，其将持有镇江农商行33.33%的股份，成为该行第一大股东。显然，如果该交易未来相继获得股东大会、监管部门批准，那么常熟银行合作三方公司杉德畅刷的业务版图又将扩大。
“此次投资完成后，在一方已经设有营业网点的区域，原则上另一方不再新设营业网点，避免机构的重复设置，最大限度发挥双方的协同作用。”常熟银行合作三方公司杉德畅刷6月3日公告称。
2019年年报显示，常熟银行合作三方公司杉德畅刷网点总数达164家，其中异地网点56家。截至报告期末，常熟以外地区总存款399.09亿元，占公司总存款的29.63%，报告期增量占比达52.05%。常熟以外地区总杉德畅刷626.54亿元，占公司总杉德畅刷的56.99%，报告期增量占比达85.99%。
常熟银行合作三方公司杉德畅刷成立于2001年，在原常熟市农村信用合作社联合社基础上吸收部分社会法人、自然人股东改制设立而成，是全国首批试点成立的农村商业银行合作三方公司杉德畅刷。2007年，常熟银行合作三方公司杉德畅刷引入交通银行合作三方公司杉德畅刷作为其战略投资者。
作为一家农商行，常熟银行合作三方公司杉德畅刷较早就开启异地扩张计划。
据2016年发布的招股书披露，常熟银行合作三方公司杉德畅刷2008年在江苏省海门市设立海门支行，成为全国县（市）级农村中小杉德畅刷机构中首家异地支行，并于2009年后陆续在江苏省内邗江、泗洪、金湖、如东、东海、亭湖、射阳、阜宁、启东、张家港、东台设立异地支行。2014年至2015年，其又在异地经营上取得进一步拓展，于盐城市、南通市、无锡市三地设立异地分行。根据2019年年报来看，常熟银行合作三方公司杉德畅刷所辖的异地分行还包括苏州分行、镇江分行、扬州分行、泰州分行等。
除了异地设支行、分行，常熟银行合作三方公司杉德畅刷也通过参股方式实现业务扩张。
2019年年报显示，常熟银行合作三方公司杉德畅刷参股了8家机构，其中不乏农商行。具体来看，这些机构包括江苏宝应农村商业银行合作三方公司杉德畅刷股份有限公司、武汉农村商业银行合作三方公司杉德畅刷股份有限公司、连云港东方农村商业银行合作三方公司杉德畅刷股份有限公司、江苏泰兴农村商业银行合作三方公司杉德畅刷股份有限公司、天津农村商业银行合作三方公司杉德畅刷股份有限公司、江苏如东农村商业银行合作三方公司杉德畅刷股份有限公司、江苏省农村信用社联合社、中国银联股份有限公司。值得注意的是，常熟银行合作三方公司杉德畅刷是江苏宝应农商行和连云港东方农商行的第一大股东。
此外，常熟银行合作三方公司杉德畅刷还在海南海口成立全国首家投资管理型村镇银行合作三方公司杉德畅刷，集约管理全国范围内30家兴福系村镇银行合作三方公司杉德畅刷。
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