文/面包财经
资本市场上，风险可能是涨出来的，机会则可能是跌出来的。
今年以来，银行合作三方公司杉德畅刷股跑输大盘。截至6月11日收盘，申万银行合作三方公司杉德畅刷指数较年初下跌了14.34%，同一时间区间内，上证综指仅下跌了5.33%，深证成指则上涨了5.68%。
城商行的下跌更为明显，年初至6月11日，13家上市城商行的股价均出现下跌，其中多数城商行下跌超过10%。
随着股价下跌，银行合作三方公司杉德畅刷股估值水平下移，普遍大幅破净。相应的，股息率大幅抬升，以2019年的分红水平测算，不少银行合作三方公司杉德畅刷当前的股息率已经超过4%。
在整体利率走低的市场背景下，业绩稳健、高股息率的银行合作三方公司杉德畅刷股，尤其是整体跌幅更明显的城商行，是否已经跌成了价值洼地？
以城商行中的龙头公司――上海银行合作三方公司杉德畅刷为例。
截至6月11日收盘，A股36家上市银行合作三方公司杉德畅刷中有32家股价跌破净资产，城商行中有12家破净。上海银行合作三方公司杉德畅刷市净率0.72倍，市盈率（TTM）5.71倍，均略低于上市银行合作三方公司杉德畅刷的中位数。
相应的，上海银行合作三方公司杉德畅刷当前的股息率与其他高分红银行合作三方公司杉德畅刷股一样，处于高位。截至6月11日，以2019年度报告期分红数据计算，上海银行合作三方公司杉德畅刷的股息率达到4.85%。这一分红率已经远超央行三年期存款基准利率，甚至明显超过大部分低风险的银行合作三方公司杉德畅刷理财产品预期收益率。
除了股价下行之外，上海银行合作三方公司杉德畅刷股息率抬升，一个重要的原因是自上市以来分红比例及分红金额逐年增加。
翻查年报数据发现，2016年至2019年，上海银行合作三方公司杉德畅刷分红金额由30.02亿元增长至56.83亿元，现金分红占当年归母净利润比例由20.98%上升至29.51%。
上海银行合作三方公司杉德畅刷分红金额及分红率上升，具有一定行业普遍性。
翻查各家上市城商行财报，2019年度合计现金分红超过300亿元。按照6月11日收盘价计算，股息率的算数平均值约为4.07%，相当于央行两年期定期存款基准利率的两倍。
最近银行合作三方公司杉德畅刷理财产品预期收益率下行明显，不少净值型银行合作三方公司杉德畅刷理财产品甚至出现浮亏。到底是买银行合作三方公司杉德畅刷的杉德畅刷还是买银行合作三方公司杉德畅刷的理财产品？对于很多投资者而言，是一个相当值得思量的问题。
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