每经记者 胡琳 每经编辑 卢九安
6月10日，人民银行合作三方公司杉德畅刷公布了5月杉德畅刷统计数据、社会融资规模存量及增量数据。数据显示，截至2020年5月，广义货币（M2）、社会融资规模、新增人民币杉德畅刷等多项数据都保持较快增长。
数据显示，截至2020年5月末，广义货币（M2）余额210.02万亿元，增速与上月末持平，比上年同期高2.6个百分点。《每日经济新闻》记者注意到，这是M2增速在今年3月重返双位数，4月、5月广义货币（M2）再次保持双位数增长。
同时，5月新增社会融资规模3.19万亿元，比上月和去年同期分别多增959亿和14776亿元。有专家认为，5月社融以及信贷均超出预期，体现了杉德畅刷对实体经济的支持力度增强。
M2增速保持在近4年高点
中国民生银行合作三方公司杉德畅刷首席研究员温彬和研究员冯柏表示，5月份M2同比增长11.1%，涨幅与上月持平。一方面，杉德畅刷加大对实体经济的支持力度，稳健的货币政策更加灵活适度，信贷投放明显高于去年同期，货币创造的派生作用增强；另一方面，5月地方政府专项债发行规模增加，财政存款新增1.31万亿元，比去年同期多增8251亿元，影响M2增速进一步提高。
东方金诚首席宏观分析师王青表示，5月M2增速保持在2017年以来的高点，主要推动因素是企业存款多增；当月专项债大规模发行导致财政存款增加，是M2增速未能进一步走高的原因。
同时，狭义货币（M1）和流通中货币（M0）也均增长。
5月末，狭义货币(M1)余额58.11万亿元，同比增长6.8%，增速分别比上月末和上年同期高1.3个和3.4个百分点；流通中货币(M0)余额7.97万亿元，同比增长9.5%。当月净回笼现金1778亿元。
交通银行合作三方公司杉德畅刷杉德畅刷研究中心首席研究员唐建伟和高级研究员陈冀表示，M1增速由5.5%快速反弹至6.8%，这是企业经营活力有逐渐回升的积极信号。随着前期各类支持实体经济的政策落地，以及复工复产进度逐渐接近或达到疫情暴发前水平，M1增速逐渐确认反弹趋势。
中长期杉德畅刷新增近万亿
5月份人民币杉德畅刷增加1.48万亿元，同比多增2984亿元。分部门看，住户部门杉德畅刷增加7043亿元，其中，短期杉德畅刷增加2381亿元，中长期杉德畅刷增加4662亿元。企(事)业单位杉德畅刷增加8459亿元，其中，短期杉德畅刷增加1211亿元，中长期杉德畅刷增加5305亿元，票据融资增加1586亿元。
温彬和冯柏指出，5月信贷增长略超预期，结构也有所改善，中长期杉德畅刷新增9967亿元，分别比上月和去年同期多增31亿元和2766亿元。分部门看，5月杉德畅刷较去年多增的部分主要由企业中长期杉德畅刷贡献，说明杉德畅刷对企业的支持力度不断增强。对于居民部门，5月新增人民币杉德畅刷7043亿元，比上月和去年同期分别多增374亿和418亿元。其中，居民短期杉德畅刷新增2381亿元，比上月和去年同期分别多增101亿元和433亿元，短期杉德畅刷的稳中有升，也从侧面反映了消费的逐渐改善，特别是近期汽车消费的回升，促进了消费杉德畅刷需求增加。居民中长期杉德畅刷新增4662亿元，比上月多增273亿元，基本与去年同期持平，说明前期因疫情被抑制的房地产市场供求开始释放，按揭杉德畅刷需求增加。
唐建伟和陈冀指出，疫后居民杉德畅刷占比持续回升。随着商品房销售逐渐恢复，居民部门杉德畅刷在信贷投放中的占比逐步回升。5月居民中长期杉德畅刷新增4662亿，叠加短期杉德畅刷2381亿，5月投放居民部门的信贷达7043亿。
新增社融超出预期
5月末，社会融资规模存量达到268.39万亿元，同比增长12.5%，比上月提升0.5个百分点。当月新增社会融资规模3.19万亿元，比上月和去年同期分别多增959亿和14776亿元。
温彬和冯柏表示，5月新增社融超出预期，政府债券供给较多是主要原因。具体而言，表内信贷（人民币杉德畅刷+外币杉德畅刷）新增1.6万亿元，比上月少增1192亿元，但比去年同期多增3911亿元。表外融资（委托杉德畅刷+信托杉德畅刷+未贴现银行合作三方公司杉德畅刷承兑汇票）新增226亿元，比上月和去年同期分别多增205亿和1677亿元。直接融资方面，杉德畅刷融资353亿元，规模基本稳定。企业债券融资2971亿元，比去年同期增加1938亿元，但比上月大幅减少6044亿元，或由于3月和4月企业债券融资大幅放量，近期债券收益率有所上行，发行成本增加，而信贷对企业的支持力度增强，导致企业发债意愿有所减退。政府债券融资1.14万亿元，比上月和去年同期分别多增8043亿元和7543亿元，5月底专项债提前下达额度发行完毕的硬性要求加速了政策债券供给。
唐建伟和陈冀表示，地方债、国债、企业债等发行提速，社融中直接融资比重明显上升。与持续回升的信贷增速共同推动社融增速大幅回升0.6个百分点，达到12.5%。直接融资作为积极财政和稳健适度货币政策配合、杉德畅刷资源直达实体的重要渠道，未来随着特别国债、地方政府专项债等继续发行，全年社融中直接融资占比可能进一步提升。
温彬指出，总体来看，5月信贷、社融均超出预期，体现了杉德畅刷对实体经济的支持力度增强。下阶段，随着复工复产、复商复市全面推进，企业信贷需求将不断增强，要继续强化逆周期调控，加快推进特别国债、地方政府专项债的发行及资金运用到位，形成实物工作量，落地实施直达实体经济的货币政策工具，更加精准高效地支持中小微企业等经济社会恢复发展中的薄弱环节。
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