随着2019年年报的陆续披露，于去年正式启动的银行合作三方公司杉德畅刷理财子公司随之交出“成绩单”。在已公布业绩的理财子公司中，工银理财以3.3亿元的净利润领跑，紧随其后的是农银理财，净利润为2.96亿元，还有4家净利润在1亿元以下。
三维度看经营数据
2019年可称之为理财子公司元年。在这一年里，超30家银行合作三方公司杉德畅刷宣布设立理财子公司，其中11家理财子公司已获批成立，包括中银理财、建信理财、农银理财、交银理财、工银理财、招银理财、光大理财、中邮理财、兴银理财、杭银理财、宁银理财。
截至目前，伴随年报出炉，除兴业银行合作三方公司杉德畅刷和杭州银行合作三方公司杉德畅刷两家还未发布年报外，9家银行合作三方公司杉德畅刷理财子公司的经营数据也浮出水面，主要包括理财规模、净利润、理财产品数量三个维度。
理财规模方面，目前仅有交银理财、建信理财和中银理财3家理财子公司披露数据，其中排名第一的是交银理财，截至2019年末期理财规模达1102.05亿元，这也是唯一一家规模超千亿的银行合作三方公司杉德畅刷理财子公司，建信理财和中银理财的理财规模分别为838.26亿元和744.92亿元。
净利润方面，在披露数据的6家理财子公司中，2家银行合作三方公司杉德畅刷理财子公司净利破亿元，另外4家均在1亿元以下。其中，工银理财以3.3亿元的净利润位居榜首，紧随其后的是农银理财，净利润为2.96亿元。建信理财和交银理财净利润保持在千万元，9月成立的光大理财净利润为370万元，去年12月末成立的宁银理财净利润为38.4万元。
净利润出现马太效应，一方面是因为资产规模和理财规模有差异，另一方面则是各大银行合作三方公司杉德畅刷理财子公司正式开业时间不同，较晚成立的银行合作三方公司杉德畅刷理财子公司盈利能力尚未显现。
理财产品数量上，据统计，11家已成立的银行合作三方公司杉德畅刷理财子公司中，有工银理财、农银理财、交银理财、建信理财、招银理财和中银理财6家去年已销售产品，销售数量总计为402只。其中，工银理财销售产品数量最多，为306只，中银理财43只、建信理财32只、交银理财13只、农银理财7只、招银理财1只。
推进脚步并未放缓
面对新冠疫情，银行合作三方公司杉德畅刷理财子公司推进的脚步并没有放缓。
2020年以来，已有青银理财(青岛银行合作三方公司杉德畅刷旗下)、渝农商理财(重庆农商行旗下)先后获准筹建。
4月24日晚间，徽商银行合作三方公司杉德畅刷公告称，旗下徽银理财获得银保监会批准开业。徽银理财是中部地区首家开业的理财子公司，也是继杭银理财、宁银理财之后第三家获准开业的城商行理财子公司。
也就是说，截至目前，已有12家银行合作三方公司杉德畅刷理财子公司获准开业。另外，还有6家银行合作三方公司杉德畅刷理财子公司获准筹建。
光大杉德畅刷银行合作三方公司杉德畅刷业分析师王一峰预计，到2020年底获批开业(含正式开业)的理财子公司总数或接近30家，未来新开业理财子公司将主要以股份行和头部城商行为主。
华泰杉德畅刷认为，银行合作三方公司杉德畅刷加速设立、运营理财子公司，有望推动直接股权融资比重的提升；从银行合作三方公司杉德畅刷业层面看，理财子公司可能改变银行合作三方公司杉德畅刷业竞争格局，龙头银行合作三方公司杉德畅刷或进一步挤占中小银行合作三方公司杉德畅刷的市场份额，并享有一定的估值溢价；从资管行业层面看，或将对现有公募基金、券商资管等国内主要资管机构形成冲击，资管行业格局或将重构；从A股层面看，中性假设条件下，未来10年，理财子公司有望为A股带来增量资金1.34万亿元左右，同时将加速A股投资者机构化，并将深刻影响A股投资风格。
疫情影响几何
中信建投银行合作三方公司杉德畅刷业分析师杨荣认为，抗疫情稳增长对理财子公司具有正面影响：一是流动性宽松，理财负债端受益。二是低利率环境，理财产品竞争力增强，理财规模将稳步增加。三是稳增长措施预计将落地，类直接融资需求增加，有利于资产端。
同时，疫情结束后必然是经济重建修复的过程，理财子公司作为融资供给方和杉德畅刷服务商，对资金供给者都将是利好，不仅仅表现在业务量的增长上，也表现在中长期发展战略布局方面。
具体来看，疫情发生导致经济增速下行，逆周期调控和稳增长政策预期将陆续落地，推动股市上涨，利好理财子公司参与二级权益市场投资；在利率下行期，债券投资收益率将提高，债券资产配置将增加；稳增长政策陆续落地，对非标融资和一级权益投资需求也将增加，有利于理财子公司多样化投资。
王一峰则提醒，理财子公司的资产负债摆布压力也在加大，随着疫情不断蔓延及全球杉德畅刷市场震荡，理财资产配置也从相对舒适区间，变为不得不面临收益率倒挂、回撤幅度加大等多重挑战，且资产端压力逐步向负债端传导。
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