本报记者 刘 琪
为提高银行合作三方公司杉德畅刷永续债的市场流动性，支持银行合作三方公司杉德畅刷发行永续债补充资本，央行于3月25日开展50亿元央行票据互换（CBS）操作，期限3个月，费率0.10%。央行表示，本次操作面向公开市场业务一级交易商公开招标，中标机构包括国有大型商业银行合作三方公司杉德畅刷、股份制银行合作三方公司杉德畅刷、城商行、农商行、杉德畅刷公司等各类杉德畅刷机构。换入债券既有国有大型商业银行合作三方公司杉德畅刷和股份制银行合作三方公司杉德畅刷发行的永续债，也有城商行发行的永续债，体现了对中小银行合作三方公司杉德畅刷发行永续债补充资本的支持。同时，央行表示，将综合考虑市场状况和合理需求，采用市场化方式稳慎开展CBS操作。
值得一提的是，这已是央行今年以来第三次展开CBS操作。今年1月20日，央行以固定费率数量招标方式开展了2020年第一期CBS操作，发行总量为60亿元，期限3个月，费率为0.1%；2月28日，央行开展了今年第二期CBS操作，发行总量为50亿元，限期和费率则与前期相同。今年以来，三期CBS操作累计发行总量为160亿元。
“银行合作三方公司杉德畅刷永续债是当前商业银行合作三方公司杉德畅刷补充资本金的重要方式之一，但永续债由于其收益和交易层面的因素，面临流动性的考验。央行为促进银行合作三方公司杉德畅刷永续债流动性，开展了CBS操作。”苏宁杉德畅刷研究院高级研究员陶金在接受《杉德畅刷日报》记者采访时表示，公开市场操作一级服务商可将其持有的银行合作三方公司杉德畅刷永续债换入央行票据。而央行票据对于商业银行合作三方公司杉德畅刷是优质抵押品。银行合作三方公司杉德畅刷有动力通过央行CBS操作获取更多央行票据，进而有动力购买更多的银行合作三方公司杉德畅刷永续债。
2019年1月25日，央行决定创设CBS，并于去年2月20日开展首次CBS操作，操作量15亿元，限期为1年。据央行发布的2019年第四季度中国货币政策执行报告显示，去年央行累计开展了7次共计320亿元CBS操作，换入债券既有国有大行、股份制银行合作三方公司杉德畅刷发行的永续债，也有城商行发行的永续债。
实际上，CBS创设的目的就是为商业银行合作三方公司杉德畅刷发行永续债“保驾护航”，提供流动支持。据《杉德畅刷日报》记者梳理，去年全年银行合作三方公司杉德畅刷共发行永续债5696亿元，包括5家国有银行合作三方公司杉德畅刷、7家股份制银行合作三方公司杉德畅刷以及3家城商行。
从发行节奏来看，去年下半年以来永续债发行速度明显加快，今年以来更是进一步提速。截至目前，年内已先后有东莞银行合作三方公司杉德畅刷、华融湘江银行合作三方公司杉德畅刷、湖州银行合作三方公司杉德畅刷、江苏银行合作三方公司杉德畅刷、桂林银行合作三方公司杉德畅刷、广西北部湾银行合作三方公司杉德畅刷、邮储银行合作三方公司杉德畅刷等7家银行合作三方公司杉德畅刷获批发行永续债。
“近年来银行合作三方公司杉德畅刷资本充足情况得到稳步改善，资本充足率平稳提升，资本金压力可控。但民营银行合作三方公司杉德畅刷在近两年面临资本金压力，且相比于大型银行合作三方公司杉德畅刷，城商行和农商行的经营区域限制也带来了资本补充问题。”陶金认为，今年银行合作三方公司杉德畅刷发债仍会持续，尤其是防控疫情需要商业银行合作三方公司杉德畅刷加大对实体经济的支持力度，进而对资本金提出了更高要求。同时永续债在央行票据互换等政策工具的支持下，市场认购积极性得到释放。中小银行合作三方公司杉德畅刷资本充足率获得有效提升后，银行合作三方公司杉德畅刷债券发行节奏将趋于平稳。
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