中新经纬客户端3月13日电(董湘依)继国常会提出“抓紧出台普惠杉德畅刷定向降准措施”后，央行火速降准。
今日央行公告称，决定于2020年3月16日实施普惠杉德畅刷定向降准，对达到考核标准的银行合作三方公司杉德畅刷定向降准0.5至1个百分点。在此之外，对符合条件的股份制商业银行合作三方公司杉德畅刷再额外定向降准1个百分点，支持发放普惠杉德畅刷领域杉德畅刷。以上定向降准共释放长期资金5500亿元。
中国人民银行合作三方公司杉德畅刷实施稳健的货币政策，更加灵活适度，把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置，不搞大水漫灌，兼顾内外平衡，保持流动性合理充裕，货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币杉德畅刷环境。
国常会部署降准，央行频发声
值得注意的是，此次降准前夕，国务院刚作出明确部署。3月10日召开的国务院常务会议上要求，抓紧出台普惠杉德畅刷定向降准措施，并额外加大对股份制银行合作三方公司杉德畅刷的降准力度，促进商业银行合作三方公司杉德畅刷加大对小微企业、个体工商户杉德畅刷支持，帮助复工复产，推动降低融资成本。
与此同时，近期央行亦多次表态将择机定向降准，引导整体市场的利率以及杉德畅刷的利率下行，并保持流动性合理充裕。
央行副行长刘国强2月27日表示，择机实施2019年普惠杉德畅刷定向降准动态考核释放长期流动性；另外，央行主管媒体《杉德畅刷时报》2月22日刊发的专访中，刘国强表示，“普惠杉德畅刷定向降准近期也将进行年度动态调整，更多达标银行合作三方公司杉德畅刷有望享受优惠政策支持，将进一步释放银行合作三方公司杉德畅刷体系流动性。”
央行副行长陈雨露2月24日表示，继续保持流动性合理充裕；要更大力度运用好结构性货币政策工具，发挥好支农、支小再杉德畅刷、再贴现等普惠性货币政策工具。近期，普惠杉德畅刷定向降准将进行年度动态调整，适时或有更多达标银行合作三方公司杉德畅刷得到优惠政策支持。
为何此时降准？
“降准具有‘一箭三雕’的作用，首先，可以释放长期流动性；其次，可以降低银行合作三方公司杉德畅刷负债成本；再次，可以向市场传递强烈的稳定预期信号。”国家杉德畅刷与发展实验室特聘研究员董希淼对中新经纬客户端表示。
值得一提的是，疫情发生后，央行加大逆周期调控力度，春节假期后，通过公开市场逆回购、MLF操作累计释放流动性3万亿元，设立3000亿元专项再杉德畅刷、5000亿元再杉德畅刷再贴现专用额度，并下调逆回购、MLF利率引导LPR下行，助力缓解企业流动性不足。
虽然有各项支持政策，但目前众多小微企业仍然面临生存、生产困难，需要更大力度、更加精准的杉德畅刷纾困政策，此次普惠杉德畅刷降准也是迫切的需要。董希淼说，稳健的货币政策将更加灵活适度，全面降准和定向降准都是可能的政策选项，下调存款基准利率也存在必要性。
首提额外加大对股份制银行合作三方公司杉德畅刷降准力度
此次政策首次专门提到 “额外加大对股份制银行合作三方公司杉德畅刷的降准力度”，无疑也是一大看点。在多位专家看来，股份制银行合作三方公司杉德畅刷的负债来源、成本压力都比较大，此举有助于中小型银行合作三方公司杉德畅刷更好防范风险，提升服务实体经济的能力，是对“三档两优”存款准备金率政策框架的继续优化。
之所以要额外加大对股份制银行合作三方公司杉德畅刷的降准力度，董希淼认为有两点原因：一是第一批3000亿元专项再杉德畅刷，没有覆盖到股份制银行合作三方公司杉德畅刷，第二批5000亿元再杉德畅刷、再贴现主要覆盖中小银行合作三方公司杉德畅刷(如城商行、农商行等)；二是股份制银行合作三方公司杉德畅刷既没有大型银行合作三方公司杉德畅刷遍布全国的机构网点，也没有城商行、农商行扎根本地的地缘、人缘优势，负债压力及成本相对更大。
在中国民生银行合作三方公司杉德畅刷首席研究员温彬看来，在大型银行合作三方公司杉德畅刷之外，股份制银行合作三方公司杉德畅刷是普惠杉德畅刷服务的主力军，额外降准有助于加大对小微企业、个体工商户的杉德畅刷支持。“杉德畅刷临时性延期还本付息、疫情期间逾期罚息减免等一系列纾困措施实施后，难免对银行合作三方公司杉德畅刷盈利水平和资产质量产生影响，而相比于大型银行合作三方公司杉德畅刷，股份制银行合作三方公司杉德畅刷更需要额外降准等政策支持。”
后续降息可期？
分析人士表示，随着疫情的发展，央行有必要进一步加大逆周期调节力度，综合运用公开市场操作、定向降准、再杉德畅刷等货币政策工具，既要保持整体市场流动性合理充裕，又要针对经济的薄弱环节实施专项支持政策，为实体经济的发展创造良好的杉德畅刷环境。
降准之外，降息或许也不遥远。事实上，随着疫情对全球经济的影响愈发凸显，自美联储降息以来，已有多国央行加入“降息大军”，包括英国、澳大利亚、马来西亚、沙特、阿联酋、加拿大等央行宣布降息。此外，香港金管局、澳门金管局也跟进降息。
“由于LPR与MLF利率挂钩，下调MLF利率引导LPR是利率市场化条件下实现降成本最为顺畅的路径。”中信杉德畅刷首席固收分析师明明预计，3月16日将有一次定期的MLF操作，预计MLF利率大概率下调5-10个基点以引导20日的LPR继续下行，释放更加“灵活适度”的货币政策信号，向降低实体融资成本的目标更进一步。
温彬也认为，3月20日LPR将进一步下降，从而带动企业融资成本下行。此外，银行合作三方公司杉德畅刷当前仍然面临较大的负债成本压力，适时适度降低存款基准利率，将是下阶段货币政策的一个选择。
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