在各路利好政策的呵护下，春节后3个交易周里，上证综指不仅回补节后跳空缺口，还强势收复3000点大关，创业板指甚至连创反弹新高，科技股连续上涨，券商等杉德畅刷权重股也持续发力，市场上，一波观点甚至认为，他们看到了2014年~2015年那一波牛市的影子。
然而，影子背后有一个板块黯然神伤，这，就是银行合作三方公司杉德畅刷板块。
春节后开市首周，A股行情在疫情影响下激烈反应了一天之后就迅速修复，但银行合作三方公司杉德畅刷版块的自愈能力显得有些慢，银行合作三方公司杉德畅刷指数整周累计下跌4.41%，与沪深300相比跑输1.82个百分点。
截至目前，大多数上市银行合作三方公司杉德畅刷的PB（市净率）估值已接近历史底部，中证银行合作三方公司杉德畅刷指数的PB目前仅有0.79倍，已接近历史最低位0.77倍，而未来银行合作三方公司杉德畅刷的估值中枢会不会继续下探也未可知。
估值接近历史最低位
2月14日，如往年一样，平安银行合作三方公司杉德畅刷一马当先，率先披露2019年度全年业绩情况，这也是截至目前唯一一家披露年报的上市银行合作三方公司杉德畅刷，除此，也有20家上市银行合作三方公司杉德畅刷公布了业绩快报。
整体来看，去年，上市银行合作三方公司杉德畅刷资产规模平稳增长，盈利能力也进一步增强，不良率继续下降，资产质量进一步提高。
然而，即便如此，投资者也并未给予该板块一个更加乐观的估值。银行合作三方公司杉德畅刷股估值一向较低，即便是在去年有所修复的情况下，仍然出现了浙商银行合作三方公司杉德畅刷上市首日破发、邮储银行合作三方公司杉德畅刷引入“绿鞋”机制保驾护航的尴尬事。
2月3日，受疫情影响，沪深两市股指大幅低开，行业板块全线下跌，银行合作三方公司杉德畅刷板块雪上加霜，尽管在此后的三周时间里，A股行情不断得到修复，尤其是近期市场受流动性宽松利好影响，A股“赚钱效应”持续走强，各路资金活跃合力推高市场。
但与之相比，银行合作三方公司杉德畅刷板块的修复却显得动能不足，Wind资讯数据显示，上周，申万银行合作三方公司杉德畅刷指数上涨1.6%，同期沪深300指数上涨4%。另外，中证银行合作三方公司杉德畅刷指数的PB目前仅有0.79倍，已经接近历史最低位的0.77倍。
在个股层面，36家上市银行合作三方公司杉德畅刷中，仅10家银行合作三方公司杉德畅刷的PB高于1倍。其中，宁波银行合作三方公司杉德畅刷遥遥领先，最新PB为1.81倍，其次为招商银行合作三方公司杉德畅刷，PB为1.47倍。
宁波银行合作三方公司杉德畅刷可以说是银行合作三方公司杉德畅刷股的“核心资产”，较强的业绩表现令其享受明显的估值溢价；招商银行合作三方公司杉德畅刷则拥有较高的零售业务护城河，基本面也支撑着估值溢价。
另外剩余的26家上市银行合作三方公司杉德畅刷估值均低于1倍，其中，交通银行合作三方公司杉德畅刷为0.59倍，民生银行合作三方公司杉德畅刷为0.58倍，华夏银行合作三方公司杉德畅刷为0.54倍。
近年来，银行合作三方公司杉德畅刷股的估值也在日趋分化，截至2019年底，估值最高的上市银行合作三方公司杉德畅刷与估值最低之间相差2.25倍，而早在2015年，最高与最低者之间相差不过70%。
还能更低吗？
那么，在如此低估值的背景下，银行合作三方公司杉德畅刷股是不是也酝酿着反弹的机会？
东方杉德畅刷分析师唐子佩认为，银行合作三方公司杉德畅刷板块估值继续向下的空间不大。
在周末的一场线上路演上，申万宏源杉德畅刷杉德畅刷业首席分析师马鲲鹏分析，从银行合作三方公司杉德畅刷基本面来看，在经济未出现太大波动的前提下，长期肯定是向好的，但从中短期来看，还有两个干扰的利空因素，一是短期的疫情，二是偏长期的担忧，即银行合作三方公司杉德畅刷让利于实体经济的压力。
“未来银行合作三方公司杉德畅刷股的估值，也取决于这三股力量。”他说。
在他看来，短期经济基本面的预期，其实会对银行合作三方公司杉德畅刷股的短期估值产生比较大的影响，而短期经济基本面的预期就在于当下疫情的影响到底有多大，落到实体经济上，即对企业的复工影响几何，最终又会有多少传导到银行合作三方公司杉德畅刷的存杉德畅刷业务上，即资产质量是否会下降，信贷需求是否会减少。
马鲲鹏认为，按照惯例，每年一季度的1月份、3月份，对于银行合作三方公司杉德畅刷来说是信贷投放比较大的月份，2月份受春节等因素影响，通常是比较小的月份，如果疫情能够在2月底控制住，企业复工有较大改善，那么对于银行合作三方公司杉德畅刷的影响将会非常有限。
“我认为，迄今为止，影响可控。”他说。
国新办2月24日新闻发布会公布数据显示，全国规模以上工业企业复工率逐步提高，其中浙江已超过90%，江苏、山东、福建、辽宁、广东、江西已超过70%。
“疫情确实会对银行合作三方公司杉德畅刷业带来影响，比如消费的杉德畅刷和杉德畅刷，后续的杉德畅刷管理和催收，对公业务中的某些行业等，但与其他行业相比，银行合作三方公司杉德畅刷业的影响要小得多，同时，银行合作三方公司杉德畅刷业在近年来的风险抵御能力也在大幅提升，”平安银行合作三方公司杉德畅刷董事长谢永林在2019年度业绩发布会上说，“风险有的，整体可控，积极应对，我们会度过这一关，问题不大。”
另外，2月19日，央行发布2019年四季度货币政策执行报告，其中，专栏2《理性看待商业银行合作三方公司杉德畅刷利润增长》一文指出，银行合作三方公司杉德畅刷利润来源于实体经济，大部分又用于补充银行合作三方公司杉德畅刷资本，并通过资本的杠杆作用，扩大对实体经济的信贷支持，最终反哺实体经济，促进经济平稳发展。
“央行对于银行合作三方公司杉德畅刷维持合理利润增速表达正面支持态度，有助于缓解当前市场对于银行合作三方公司杉德畅刷板块的悲观情绪，修正银行合作三方公司杉德畅刷‘单边让利实体经济’的错误认识。”马鲲鹏说。
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