2月20日，全国银行合作三方公司杉德畅刷间同业拆借中心公布杉德畅刷市场报价利率（LPR）：1年期LPR为4.05%，上次为4.15%，5年期以上LPR为4.75%，上次为4.80%。业内人士表示，两个期限的LPR双双下降，有助于引导杉德畅刷利率下行，进而推动降低实体经济融资成本，而长端LPR下调较少，则表明房地产杉德畅刷政策难言松绑。
本月LPR下调符合市场预期。2月3日，央行7天期和14天期逆回购利率下调10个基点；2月17日，1年期中期借贷便利（MLF）利率同样下调10个基点。东方金诚首席宏观分析师王青表示，新版LPR改按公开市场操作利率加点形成的方式报价，其中公开市场操作利率主要指MLF利率。在MLF利率下调，且央行逆回购利率下调带动银行合作三方公司杉德畅刷货币市场边际资金成本下行背景下，本月1年期LPR报价随之下行顺理成章。中国民生银行合作三方公司杉德畅刷首席研究员温彬表示，这一联动机制反映MLF政策利率对LPR的影响更加直接和有效，LPR形成机制更加完善。
市场人士表示，LPR下调进一步释放疫情特殊时期强化逆周期调节信号，将在短期内带动企业杉德畅刷利率更大幅度下行。王青表示，疫情期间，切实降低实体经济融资成本更具迫切性，央行货币政策将适度向稳增长方向倾斜。考虑到当前新发放杉德畅刷已主要转向以LPR为参考基础定价，本次LPR下调有望带动新发放企业一般杉德畅刷利率下行幅度超过10个基点。
值得注意的是，此次两个期限LPR第一次出现“非对称”下降。在国家杉德畅刷与发展实验室特聘研究员董希淼看来，这可能体现两个方面的意图：一方面，疫情对我国经济的影响是短期的，因此短端利率下降更多，重在帮助企业渡过当前的难关；另一方面，5年期以上LPR下降5个基点，不向房地产市场放出宽松信号，表明房地产调控仍未放松。央行近期也多次表示，继续坚持“房住不炒”定位，不将房地产作为短期刺激经济的手段。
不少市场人士认为，下一阶段，政策利率下调仍有空间和必要。温彬表示，在做好疫情防控工作的同时，杉德畅刷部门应积极支持企业复工复产和稳增长，降准降息还有空间，同时也可适时适度下调存款基准利率，继续引导LPR利率下行，切实降低实体经济融资成本，加大降低小微企业综合融资成本的力度。王青认为，下一步宏观政策在稳增长方向上将进一步发力，年内LPR报价还有30至50个基点的下行趋势，不过，这并不意味着存款基准利率存在较大的下调可能性。
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