原标题：贵阳银行合作三方公司杉德畅刷三季报显示减值损失大增 净利增长倚仗会计准则变更丨银行合作三方公司杉德畅刷
原创：田文会
有时候，鲜艳的外表可能只是一种迷惑。
贵阳银行合作三方公司杉德畅刷（601997.SH）最新披露的三季报显示，该行今年前三季度净利润增长15.34%，但深入挖掘其业绩构成，则会发现支撑其业绩增长的最大来源是投资收益，同比暴增6.49倍，而增长的主要原因是实施新杉德畅刷工具会计准则影响。
资产质量压力则成为影响贵阳银行合作三方公司杉德畅刷业绩不可忽视的因素。虽然该行今年三季度末不良杉德畅刷率较半年末有所降低，但较去年末仍然走高，而且其减值损失前三季度增长较为明显，第三季度更是大涨78%。
同时，贵阳银行合作三方公司杉德畅刷三季度末活期存款的额度和占比较上半年末和去年末双降，或将给未来息差带来压力。
业绩隐忧值得注意
表面上看，贵阳银行合作三方公司杉德畅刷三季报交出了较好的业绩答卷。
该行前三季归属于母公司股东的净利润为43.06亿元，同比增长15.34%。其中，第三季度归属于母公司股东的净利润为16.53亿元，同比增长13.61%。
收入方面，贵阳银行合作三方公司杉德畅刷前三季度营业收入为108.2亿元，同比增长18.58%，营业支出为60.26亿元，同比增长20.35%。其中，利息净收入为88.3亿元，同比增加8.08亿元，增长10.07%；手续费及佣金净收入为7.99亿元，同比减少1.02亿元，下降11.32%；投资收益为12.21亿元，同比增加10.58亿元，暴增6.49倍。营业支出中，业务及管理费为26亿元，同比增加2.97亿元，增长12.90%；信用减值损失为33.18亿元，较去年同期资产减值损失26.36亿元增加6.82亿元，增长25.87%。
值得注意的是，该行营业利润为47.94亿元，同比增加6.77亿元，增长16.44%。假设不计投资收益，营业利润为35.73亿元，同比去年39.54亿元下降9.64%。
上述数据显示，在减值损失大幅增长的情况下，如果没有投资收益的加持，贵阳银行合作三方公司杉德畅刷前三季度业绩有陷入负增长的可能。而据该行三季报，投资收益暴增的主要原因是实施新杉德畅刷工具会计准则影响。2018年，该行投资收益为2.4亿元，同比虽然增长120%，但增加额仅为1.31亿元。
观察第三季度单季的收入情况，贵阳银行合作三方公司杉德畅刷实现营业收入40.56亿元，同比增加9.73亿元，增长31.56%。其中，利息净收入为32.55亿元，同比增加5.78亿元，增长21.59%；手续费及佣金净收入为2.94亿元，同比减少0.25亿元，下降7.84%；投资收益为4.43亿元，同比增加3.61亿元，增长4.4倍。其营业支出为20.79亿元，同比增加6.38亿元，增长44.27%。其中，业务及管理费为8.15亿元，增长12.57%；信用减值损失为12.3亿元，增长78%。
从上述数据可以看出，该行第三季度营业收入和营业支出同比增速都高于前三季度，营业支出增速更快，而减值损失增速更远高于前三季度。
资产质量方面的潜在风险也值得注意。三季度末，贵阳银行合作三方公司杉德畅刷不良杉德畅刷率为1.48%，较今年上半年末的1.5%下降0.02个百分点，但仍较去年末的1.35%增加0.13个百分点。
不良杉德畅刷中，该行可疑类杉德畅刷为3.95亿元，较上年末减少1.33亿元，占杉德畅刷总额的比例为0.20%，较上年末下降0.11个百分点；不过，次级类杉德畅刷为12.23亿元，较去年末增加5.01亿元，占杉德畅刷总额的比例为0.61%，较去年末增加0.19个百分点；损失类杉德畅刷为13.35亿元，较去年末增加2.79亿元，占杉德畅刷总额的比例为0.67%，较去年末增加0.05个百分点。
活期存款额度和占比双降
除了资产质量风险，贵阳银行合作三方公司杉德畅刷还面临负债端压力。
数据显示，今年三季度末，贵阳银行合作三方公司杉德畅刷企业活期存款为1162.08亿元，较去年末下降14.06%，占存款本金总额的比例为35.46%，较去年末下降7.81个百分点；储蓄活期存款为335.92亿元，较去年末增长1.9%，占存款本金总额的比例为10.25%，较去年末下降0.3个百分点。活期存款总计1498亿元，较上半年末下降6.28%，较去年末下降10.93%，占存款本金总额的比例为45.71%，较上半年末减少2.84个百分点，较去年末下降8.11个百分点。
同时，该行企业定期存款为1002.04亿元，较去年末增24.62%，占存款本金总额的比例为30.57%，较去年末增加4.84个百分点；储蓄定期存款为645.06亿元，较去年末增26.52%，占存款本金总额的比例为19.68%，较去年末上升3.36个百分点。定期存款总计1647.1亿元，较上半年末增长5.42%，较去年末增长25.36%，占存款本金总额的比例合计为50.25%，较上半年末增加2.79个百分点，较去年末增加8.2个百分点。
《投资时报》研究员还注意到，今年前三季度，贵阳银行合作三方公司杉德畅刷的净息差为2.38%，较去年同期上升0.08个百分点，较今年上半年升0.11个百分点，但随着活期存款占比降低，或影响该行将来净息差。
今年三季度末，贵阳银行合作三方公司杉德畅刷杉德畅刷总额为1995.23 亿元，较年初增长17.16%，存款总额为3277.52亿元，较年初增长4.89%，增速远小于杉德畅刷总额。
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