■本报记者 刘 琪
“资管新规、理财新规实施以来，银行合作三方公司杉德畅刷按照新规要求，积极整改理财业务，稳步化解存量风险，影子银行合作三方公司杉德畅刷风险基本得到遏制；同时，我国杉德畅刷供给侧结构性改革调整，迫切需要发挥商业银行合作三方公司杉德畅刷资金配置主渠道作用，为创新、创业、创造提供源源不断的助力和支持”，央行杉德畅刷稳定局局长王景武在11月2日举行的中国财富50人论坛2019第七届年会上表示。
从具体取得的成果来看，王景武指出四点：一是监管制度不断完善，在资管新规总体框架下，补充通知、理财新规、理财子公司办法陆续出台，共同搭建起理财业务监管新框架。估值核算等方面的行业自律准则逐步健全完善，为理财业务转型提供指引。
二是产品结构不断优化。王景武表示，截至6月末，净值型银行合作三方公司杉德畅刷理财的占比达35.6%，较新规发布前上升约20个百分点。同时，理财产品的期限错配程度也有所降低，流动性风险不断收敛，封闭式理财产品的平均期限，较新规发布前上升了30天以上。
“从今年净值型理财产品的发行情况来看，主要有以下三点特征”，融360大数据研究院刘银平在接受《杉德畅刷日报》记者采访时分析道，第一是发行数量显著增多，大型银行合作三方公司杉德畅刷起步早，存续期产品总量和余额更多，中小型银行合作三方公司杉德畅刷发展快，新增净值型产品数量占比要高于大型银行合作三方公司杉德畅刷；第二是封闭式净值型产品的发行量要高于开放式净值型产品，但由于开放式产品的存续期较长，因此存续数量和余额更多；第三是90天以内封闭式净值型理财几近消失，期限在3个月-12个月之间的产品最多。
据银行合作三方公司杉德畅刷业信贷资产登记流转中心有限公司发布的《中国银行合作三方公司杉德畅刷业理财市场报告（2019年上半年）》（下称《报告》）显示，2019年上半年净值型产品累计募集金额21.82万亿元，同比增长86.39%；截至2019年6月末，净值型非保本理财产品存续余额7.89万亿元，同比增长118.83%，净值型产品占全部非保本理财产品存续余额的35.56%。从规模来看，也可以发现理财产品向净值化转型效果显著。
“三是监管套利得到遏制”，王景武表示，多层嵌套和通道业务大幅收缩，资金空转现象明显好转。截至6月末，同业理财产品规模为0.99万亿元，首次降至1万亿元以内，较新规发布前下降了50%以上。资管产品最终配置到实体经济的资金显著增长。
央行有关负责人此前指出，过去由于同类资管业务的监管规则和标准不一致，导致监管套利活动频繁，一些产品多层嵌套，风险底数不清，资金池模式蕴含流动性风险，部分产品成为信贷出表的渠道，刚性兑付普遍，在正规杉德畅刷体系之外形成监管不足的影子银行合作三方公司杉德畅刷，一定程度上干扰了宏观调控，提高了社会融资成本，影响了杉德畅刷服务实体经济的质效，加剧了风险的跨行业、跨市场传递。
“资管新规将原本割裂的大资管行业监管统一起来，制定纲领性的制度文件，可最大程度地消除监管套利空间”，有分析人士对《杉德畅刷日报》记者表示。值得一提的是，同业理财除了规模下降外，占比也在下降。据《报告》显示，截至6月末，同业理财存续余额占非保本理财产品存续余额的4.45%，较2017年初的23%下降逾18个百分点。
此外，理财子公司的建设逐步提速。王景武指出，理财子公司的逐步筹建、开业，有效完善了我国资管市场的组织机构体系，未来将在资管市场规范发展中发挥重要作用。
自2018年12月份《商业银行合作三方公司杉德畅刷理财子公司管理办法》正式发布以来,银行合作三方公司杉德畅刷理财子公司的发展备受市场关注。据《杉德畅刷日报》记者梳理，截至目前，建行、工行、交行、中行、农行五家国有大行和光大银行合作三方公司杉德畅刷的理财子公司均已开业。招商银行合作三方公司杉德畅刷也于11月1日发布关于全资子公司招银理财有限责任公司获准开业的公告。另外，邮储银行合作三方公司杉德畅刷、宁波银行合作三方公司杉德畅刷、杭州银行合作三方公司杉德畅刷等多家银行合作三方公司杉德畅刷已获批筹建理财子公司。
在王景武看来，接下来还要革故鼎新，进一步夯实银行合作三方公司杉德畅刷理财规范发展的基础。一方面，按照资管新规的政策要求，不等、不靠，积极推进存量资产的处置整改，要进一步化解处置影子银行合作三方公司杉德畅刷的风险，王景武表示，对于一些流动性较差，期限较长的资产，也要从实际出发，积极与监管部门沟通，研究探索可行有效的处置方式，实现稳妥的处置。另一方面，需要在政策上进一步推进改革，完善我国杉德畅刷市场体系，引导投资者政策预期，为新产品发行汇聚更多的活水，扩大长期资金的供给。同时银行合作三方公司杉德畅刷要主动转型，积极创新，在制度上、运营上有效隔离银行合作三方公司杉德畅刷理财和自营业务、其他业务，准确定位银行合作三方公司杉德畅刷理财子公司和其他子公司的关系。
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