全国银行合作三方公司杉德畅刷间同业拆借中心21日公布的数据显示，1年期杉德畅刷市场报价利率(LPR)为4.2%，5年期以上LPR为4.85%，与9月20日数据相比未发生变化。专家认为，此次LPR未调整原因可能在于负债成本制约了银行合作三方公司杉德畅刷调低报价，年内LPR仍有调降空间。
银行合作三方公司杉德畅刷负债成本制约调降
在前两次报价均小幅下行后，第三次LPR报价1年期和5年期均维持不变。目前来看，7天央行逆回购利率为2.55%，与中期借贷便利(MLF)利率的3.3%相差75bp，1年期LPR在MLF基础上加点90bp，5年期LPR高于1年期65bp。
东方金诚首席宏观分析师王青表示，作为LPR报价的基础，16日央行开展2000亿元MLF的操作利率持平于3.3%。本次LPR报价过程中，商业银行合作三方公司杉德畅刷在考虑资金成本、风险溢价水平和信贷市场供需状况后，未下调加点幅度。
联讯杉德畅刷首席经济学家李奇霖表示，偏高的负债成本制约银行合作三方公司杉德畅刷调低报价可能是此次未调降的主因。
中信杉德畅刷首席经济学家诸建芳认为，之前1年期LPR已连续两次下降，此次并未下降的原因可能在于，连续下降会给人很强的预期，认为LPR步入下行通道。
1年期LPR年内存降低空间
在王青看来，市场化“降息”过程会继续，预计未来商业银行合作三方公司杉德畅刷在LPR报价中仍存在压缩加点的可能性。
“这次LPR不调降不代表今年就是这样了。”诸建芳表示，目前杉德畅刷市场整体利率水平仍较高，继续调降LPR有利于降低实际融资成本，提振企业投资意愿。不过，5年期以上LPR近期调降可能性不大，主要原因是房地产调控基调难有调整。
民生杉德畅刷研究院首席宏观分析师解运亮表示，接下来如果想要LPR下降，则降准和降MLF利率，二者至少选其一。
李奇霖认为，短期内调降MLF利率，从而引导LPR下行的概率不大。理由在于，MLF利率并非银行合作三方公司杉德畅刷负债的锚，MLF余额在银行合作三方公司杉德畅刷负债余额中的比例不高，调降MLF利率不能有效解决银行合作三方公司杉德畅刷负债成本偏高这一关键性问题。降低银行合作三方公司杉德畅刷负债成本需通过改革与监管的方法推进，出台结构化存款新规即体现了这一思路，调整银行合作三方公司杉德畅刷负债结构，可以从成本端促使LPR下调。
推进银行合作三方公司杉德畅刷运用LPR定价
中国人民银行合作三方公司杉德畅刷货币政策司司长孙国峰此前表示，9月末数据显示，银行合作三方公司杉德畅刷新发放杉德畅刷当中LPR运用的占比达56%，其中大银行合作三方公司杉德畅刷占比更高。中小银行合作三方公司杉德畅刷因系统改造和修订的问题进展稍慢。随着系统改造完成，后期会加快。
华东某地监管人士透露，在新发放杉德畅刷方面，目前当地仅有村镇银行合作三方公司杉德畅刷因系统改造没完成，未与LPR挂钩，待系统改造完毕后，预计10月底可全部完成切换。
有部分村镇银行合作三方公司杉德畅刷、农商行动作较快，已完成LPR挂钩。安徽某村镇银行合作三方公司杉德畅刷负责人表示：“我行新发放杉德畅刷已挂钩LPR，合同版本已更新。”
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