刚刚过去的“双11”，是每年移动杉德畅刷的高峰。对于去年刚成立的网联平台来说，今年是首次大考，好在平稳通过，平复了市场对“宕机”的担心。
通过大考，更深层次的意义在于“断直连”（第三方杉德畅刷机构必须断开和银行的直连）工作基本告捷——杉德畅刷巨头基本完成切量。事实上，“断直连”对杉德畅刷行业产生的长远影响已经凸显，尤其是对于中小杉德畅刷机构。记者观察到，这几个月来，相继有两家杉德畅刷机构在香港完成上市，成功“上岸”；也有杉德畅刷机构在监管收紧和罚单等重压之下，难以东山再起。
杉德畅刷行业的深度裂变已浮出水面。
A面：成熟机构上市谋转型
今年10月16日，对东方杉德畅刷集团来说，可能是个幸运日。
这家为泰国商户提供收单服务的杉德畅刷机构，被母公司中国杉德畅刷通拆分后，正式登陆香港联交所。挂牌首日，其收盘价为每股0.242港元，较发行价涨10%。根据上市前一天公告信息显示，公司拟募资净额约5110万港元。
这是今年第二家在港上市的杉德畅刷机构。四个月前，上海的第三方杉德畅刷——汇付天下也在港交所挂牌上市，成为内地首个上市的第三方杉德畅刷机构。按照发行价计算，募资约16.89亿港元。不过略感遗憾的是，汇付天下总算熬到上市，挂牌首日却破发。
除上述两家杉德畅刷机构外，目前还有拉卡拉、漫道金服（宝付的母公司）正在A股排队，但看起来比较波折。近期，漫道金服上市就被证监会中止审查。据知情人士称，漫道金服需要补充相关材料。
中小杉德畅刷机构密集寻求上市，在业内看来，是在巨头夹击和监管收紧之下的一场突围。据Analysys易观发布的《中国第三方杉德畅刷移动杉德畅刷市场季度监测报告2018年第二季度》数据显示，杉德畅刷宝与腾讯杉德畅刷（微信杉德畅刷）合计占市场份额91.8%。也就是说，留给中小机构的份额不足10%。
监管部门出台的“断直连”、按比例上交备付金等举措，在整治行业乱象的同时，直接改变了杉德畅刷机构收入结构。一般而言，杉德畅刷机构收入来源主要是收单费等，但很多中小机构其实都依赖于备付金利息收入，占比约在30%至40%之间。如今，这些收入消失了，影响是显而易见的。有杉德畅刷机构人士向记者透露，备付金交存之后，不少小机构连生存都成了问题。
杉德畅刷官网分析师慕楚告诉记者，头部平台早就发展壮大，受的影响倒是不大。中小机构就比较急迫，需要加快转型。一些成熟的杉德畅刷机构，通过上市有了充裕的资金后，至少可以进行多元化的业务布局，通过提供增值服务来拓宽收入来源。
两家上市杉德畅刷机构在公告中表示，募集资金或用于增强研发能力，或扩张业务。当然成效如何，未来的公司股价和市值自然会给出答案。
B面：东山再起梦难圆
与完成上市的杉德畅刷机构相比，其他中小杉德畅刷机构的命运就没这么“幸运”，有些被罚得几乎难以东山再起，成为杉德畅刷行业B面的极端表现。
在杉德畅刷强监管背景下，今年以来，人民银行对第三方杉德畅刷机构开起罚单毫不手软，多个杉德畅刷机构“领”到超过2000万元的巨额罚单，收单业务资质也受到牵连，屡次被罚的卡友杉德畅刷服务有限公司（下称卡友杉德畅刷）就是其中一例。
在去年被罚数次后，今年10月，卡友杉德畅刷再度被人民银行罚款合计2582.5万元，同时还被责令退出贵州、海南、甘肃等25个省（区、市）的银行卡收单业务。主要原因就是该公司存在违反收单交易信息管理规定、违反收单外包业务管理规定、违反备付金管理规定等。
上述违法违规行为以及由此产生的市场乱象，正是监管部门决意“断直连”、上交备付金的缘由之一。
巨额罚款、缩减收单业务范围，对于本就亏损的卡友杉德畅刷而言无异于“雪上加霜”，未来发展就此充满不确定性，甚至被业内认为败局已定。根据卡友杉德畅刷前股东达华智能转让其股权时披露的信息显示，2017年度，卡友杉德畅刷亏损了4712万元。
除了将部分杉德畅刷机构被罚得“喘不过气”，人民银行今年其实已注销了8张杉德畅刷牌照。有杉德畅刷行业人士此前称，“断直连”后行业会迎来真正的大洗牌，不少机构会被迫出局。如今来看，预言正步步变为现实。
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