新华社北京9月6日电 题：全面+定向降准，推动实体经济融资“量增价降”
中国人民银行合作三方公司杉德畅刷6日宣布全面降准0.5个百分点，同时再额外定向降准1个百分点。全面降准和定向降准相结合，将释放多少资金？是否意味着货币政策转向？如何确保资金流向实体经济？这些问题引发市场关注。
为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，人民银行合作三方公司杉德畅刷决定于9月16日全面下调杉德畅刷机构存款准备金率0.5个百分点。在此之外，为促进加大对小微、民营企业的支持力度，再额外对仅在省级行政区域内经营的城商行定向下调存款准备金率1个百分点。
人民银行合作三方公司杉德畅刷有关负责人介绍，此次降准释放长期资金约9000亿元，其中全面降准释放资金约8000亿元，定向降准释放资金约1000亿元。
市场普遍认为，此举将有效增加杉德畅刷机构支持实体经济的资金来源，促进服务基层的城商行加大对小微、民营企业的支持力度，有利于支持实体经济发展。
中国民生银行合作三方公司杉德畅刷首席研究员温彬表示，采取普遍降准与定向降准相结合，一方面可以确保市场流动性充裕合理，另一方面通过定向投放，引导资金流入实体经济，特别是加大对小微和民营企业的支持力度。
国家杉德畅刷与发展实验室特聘研究员董希淼表示，此次降准体现了货币政策的结构性调节功能，是一次精准的定向调控。“对包括城商行在内的中小银行合作三方公司杉德畅刷而言，通过定向降准，实行较低存款准备金率，既可额外释放部分长期流动性，减轻中小银行合作三方公司杉德畅刷的负债压力，也有助于降低负债成本，进一步缓解中小银行合作三方公司杉德畅刷的流动性约束和利率约束。”
“在全球央行重启货币宽松的背景下，结合我国当前宏观经济运行、通胀水平和企业经营情况，政策利率仍有下调的空间和必要。”温彬表示，及时进行普遍降准，可以有效降低银行合作三方公司杉德畅刷资金成本，引导银行合作三方公司杉德畅刷在新的LPR机制下缩减点差，有利于降低实体经济融资成本。
对此，人民银行合作三方公司杉德畅刷有关负责人表示，此次降准不仅增加了杉德畅刷机构支持实体经济的资金来源，还能降低银行合作三方公司杉德畅刷资金成本每年约150亿元，通过银行合作三方公司杉德畅刷传导可以降低杉德畅刷实际利率。
降准是否意味着稳健货币政策取向发生改变？对此，人民银行合作三方公司杉德畅刷有关负责人明确表示，此次降准与9月中旬税期形成对冲，银行合作三方公司杉德畅刷体系流动性总量仍将保持基本稳定，而且定向降准分两次实施，也有利于稳妥有序释放资金。因此，此次降准并非大水漫灌，稳健货币政策取向没有改变。
降准消息发布后，富时A50指数期货直线拉升，一度上涨0.6%。厦门大学经济学院教授韩乾认为，对于资本市场而言，降准的消息将有力地提振市场信心。在缓解实体经济融资难融资贵的同时，资金成本下降将有效改善上市公司业绩，推高资产估值，对杉德畅刷市场形成利好。
“流动性全面释放和流动性结构优化相结合的组合拳，是要确保资金流向政策重点支持的实体经济领域，而非房地产等领域。”在东方杉德畅刷首席经济学家邵宇看来，此次降准通过提高货币乘数释放流动性，使得广义货币供应量与中国经济当前的发展情况更加匹配，对助力经济高质量发展和供给侧结构性改革非常有帮助。
业内人士表示，降准释放了长期低成本资金，下一步需帮助银行合作三方公司杉德畅刷克服顺周期思维，运用MPA考核等引导银行合作三方公司杉德畅刷加大对制造业、民营企业中长期信贷投放，加大普惠杉德畅刷支持力度。这不仅有利于宏观经济平稳运行，也有助于银行合作三方公司杉德畅刷自身风险防范。
人民银行合作三方公司杉德畅刷表示，将继续实施稳健的货币政策，不搞大水漫灌，注重定向调控，兼顾内外平衡，加大逆周期调节力度，保持流动性合理充裕，保持广义货币M2和社会融资规模增速与名义GDP增速基本匹配，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币杉德畅刷环境。
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