7月29日，杭州银行合作三方公司杉德畅刷（600926.SH）披露非公开发行A股杉德畅刷预案，拟发行不超8亿股，募集金额不超过72亿元。根据发行预案，杭州银行合作三方公司杉德畅刷此次募资扣除相关发行费用后，将全部用于补充公司核心一级资本。
杭州银行合作三方公司杉德畅刷在2016年10月成功登陆上交所，随后一年内完成优先股发行，通过外源性资本补充的渠道已累计募集资金约138亿元。但截至今年一季度末，该行的资本充足率、核心资本充足率、核心一级资本充足率分别为12.78%、9.67%、8.05%，较年初分别下降0.37、0.24和0.12个百分点，并在A股上市的32家银行合作三方公司杉德畅刷中，分别排在倒数第1、倒数第7、倒数第10位。
此次定增对象共有四位，分别为杭州市财政局、红狮集团、苏州高新科技产业发展有限公司（以下简称“苏高科”）以及苏州高新（600736.SH），后两位新进股东为江苏的投资者，也是城商行在再融资行为中首次有外省企业参与。
对此，杭州银行合作三方公司杉德畅刷向时代周报记者表示：“本次将苏高新、苏高科作为拟非公开发行对象，是市场选择、相互认可的结果。”苏州高新董秘办人士向时代周报记者解释：“杭州银行合作三方公司杉德畅刷为国资背景，目前股价破净，所以按净资产来发行，我们看好它未来的发展和投资收益，做一个长期的投资者，以实现公司资产的保值增值。”
本次非公开发行杉德畅刷方案，还需经浙江银保监局批准和证监会核准。上述苏州高新人士表示：“监管审查进度由杭州银行合作三方公司杉德畅刷和主办券商来主导，竞争的投资者会有初步的筛选，初步判断我们符合投资要求。具体审批情况，以杭州银行合作三方公司杉德畅刷的信息披露为准。”
股价连续“破净”
根据上述预案，杭州银行合作三方公司杉德畅刷此次定增对象杭州市财政局、红狮集团，分别认购不超过1.16亿股、3.88亿股；另外苏高科和苏州高新分别认购不超过1.78亿股、1.18亿股。
若此轮定增完成，杭州市财政局持股比例将由目前的11.44%上升至11.86%；红狮集团持股比例由6.09%上升至11.81%；新进股东苏高科、苏州高新的持股比例将分别达到3%、1.99%，跻身杭州银行合作三方公司杉德畅刷第7、第8大股东。
值得一提的是，苏高科和苏州高新的实际控制人，均是苏州市虎丘区政府。也就是说，本次定增完成后“苏州国资系”持有杭州银行合作三方公司杉德畅刷的股权比例将达到4.99%，其在杭州银行合作三方公司杉德畅刷的话语权，将仅次于杭州市财政局及其一致行动人、澳大利亚联邦银行合作三方公司杉德畅刷和红狮集团，位居第4位。
杭州银行合作三方公司杉德畅刷此次定增引入省外投资者，这是上市银行合作三方公司杉德畅刷城商行、农商行中在融资历史上的第一次。深圳某大型券商银行合作三方公司杉德畅刷业分析师向时代周报记者表示：“地方银行合作三方公司杉德畅刷和民营银行合作三方公司杉德畅刷的股东资格审批相对宽松一些，在2015年推进银行合作三方公司杉德畅刷业杉德畅刷机构混合所有制改革的政策背景下，提升其市场化的治理水平、经营能力还将持续。”
公开资料显示，苏高科与苏州高新两家公司均有涉足杉德畅刷领域。其中，苏州高新作为上市公司，在“地产+杉德畅刷”的定位上进行了股权投资和产业投资的尝试。目前，苏州高新持有江苏银行合作三方公司杉德畅刷6685.76万股，持有中华大盛银行合作三方公司杉德畅刷18.75%股份。此次再次出资入股银行合作三方公司杉德畅刷，上述苏州高新董秘办人士告诉时代周报记者：“公司在考虑投资收益的优化，优化盈利结构，增加抗风险能力。”
除了股权投资，上述苏州高新人士还表示：“在长三角一体化战略的背景下，杭州银行合作三方公司杉德畅刷作为杭州本土的上市银行合作三方公司杉德畅刷，经济实力很强的杭州有一定的基础，此次参与杭州银行合作三方公司杉德畅刷定增也是在长三角战略布局上的一次尝试。”
据杭州银行合作三方公司杉德畅刷年报，该行2018年年末的分支机构共206家，其中在杭州地区设有支行就达100家，在杭州市以外的省内地区设有分行9家和支行35家，另在北京、上海设有分行5家和支行57家，网点布局覆盖了长三角、珠三角、环渤海等发达经济圈。
2018年，杭州银行合作三方公司杉德畅刷在杭州地区内就实现营业收入达120.68亿元，贡献同期营业收入的70.76%。在杭州银行合作三方公司杉德畅刷制定的“2016D2020年的发展战略目标”中，对区域化特色表述为：“切实培育区域化特色。做精杭州、做强省内、做深长三角……以点带面开发区域市场。”
根据杭州银行合作三方公司杉德畅刷此前发布的2019年半年度业绩快报，该行的总资产为9464.76亿元，较去年年末增长2.76%，上半年实现营业收入104.60亿元、净利润36.28亿元，同比增长25.74%、20.21%。对此，杭州银行合作三方公司杉德畅刷向时代周报记者表示：“2019年，公司杉德畅刷质效双升、零售杉德畅刷深化转型、小微杉德畅刷精细发展、大资管业务稳中求进，区域发展更加平衡。”
2019年半年度业绩快报显示，杭州银行合作三方公司杉德畅刷的不良杉德畅刷率较去年年末下降0.07个百分点至1.38%；归属于上市公司普通股股东的每股净资产9.70元，较去年年末增长5.45%。
今年2月，杭州银行合作三方公司杉德畅刷二度触发股价稳定措施。在完成上市三年的股价维稳的承诺后，该行8月5日以8.24元收盘。这意味着，杭州银行合作三方公司杉德畅刷在两轮股价稳定措施之后，仍陷入“破净”尴尬。
资本充足率承压
“二级市场股价波动受到宏观经济、国家政策、行业环境、公司基本面等多种因素的影响。本行将持续加强经营管理，提升经营业绩，努力为股东创造更多价值。”杭州银行合作三方公司杉德畅刷回复时代周报记者称。
但市场的担忧也反映着杭州银行合作三方公司杉德畅刷的潜在风险。中诚信国际在近期出具的评级报告中提示称：“该行对市场资金依赖度下降，但存款稳定性仍有待提升，资产负债期限错配风险较高，存在一定的流动性管控难度。”
2018年年报显示，在杭州银行合作三方公司杉德畅刷资产负债结构上，资产投放中期限较长的债券类资产、信托及资管计划等杉德畅刷投资资产占比较大，在总资产中的比例为44.37%，为该行资产结构的第一大项，信贷资产净额占比仅为36.64%；另一方面，该行的资产负债则以短期负债为主，一年内到期的负债占比达到87.59%，其中同业负债占比较高。
此外，中诚信国际还指出：“业务规模的较快增长带来持续的资本补充压力。”为补充资本金，杭州银行合作三方公司杉德畅刷多管齐下。，2016年10月，该行登陆A股，募集资金总额37.66亿元；2017年12月，顺利发行优先股，募资100亿元；2019年年初，杭州银行合作三方公司杉德畅刷股东大会审议通过了关于发行二级资本债券的相关议案，拟发行总额不超过100亿元以补充二级资本。
但在业务规模的持续扩展下，杭州银行合作三方公司杉德畅刷的资本消耗十分明显。2018年年末，杭州银行合作三方公司杉德畅刷的核心一级资本充足率和资本充足率分别为8.17%和13.15%，分别较年初下降0.52和1.15个百分点；今年一季度末，上述指标仍呈下降趋势，分别下降0.24个和0.37个百分点至8.05%、12.78%。
在此次定增预案中，杭州银行合作三方公司杉德畅刷预计募集资金为72亿元，全部补充核心一级资本之后，以今年一季度末的核心一级资本净额和风险加权资产为基数计算，杭州银行合作三方公司杉德畅刷的核心一级资本充足率可提升至9%以上。
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