本报记者 刘 琪
7月5日，央行发布公告表示，目前银行合作三方公司杉德畅刷体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期、杉德畅刷机构缴存法定存款准备金和政府债券发行缴款等因素的影响，当日不开展逆回购操作。这已是央行连续第10日未开展逆回购。而在6月17日至6月21日央行连续5天开展14天期逆回购于本周集中到期。鉴于央行本周未进行投放，故累计净回笼资金3400亿元。
“虽然央行连续10天暂停逆回购，但无论是从数量还是价格指标看，当前市场流动性依然充裕”，中国银行合作三方公司杉德畅刷国际杉德畅刷研究所研究员王有鑫对《杉德畅刷日报》记者表示，从数量指标看，流动性保持相对平稳，6月份实现净投放275亿元，M2增速逐渐回升。从价格指标看，DR007利率不断走低，目前只略高于2%。可见，在国内流动性相对充裕、市场利率波动走低和美联储暂缓加息背景下，此时没有必要继续向市场投放短期流动性。
《杉德畅刷日报》记者注意到，在6月份的最后一周央行便没有开展逆回购，从央行公告的措辞来看，连续5天均表示“目前银行合作三方公司杉德畅刷体系流动性总量处于合理充裕水平”，而进入7月份以后，央行的措辞均为“目前银行合作三方公司杉德畅刷体系流动性总量处于较高水平”。对流动性措辞的变化，是否能代表央行近期将会在公开市场上有所操作？
从资金面来看，7月份扰动因素较多。除了逆回购的到期外，7月13日和7月23日还分别将有1885亿元和5020亿元的MLF到期。同时，本月还处于集中缴准、缴税高峰期。此外，7月15日，定向降准第三次实施将释放800亿元左右的流动性。
民生银行合作三方公司杉德畅刷首席研究员温彬在接受《杉德畅刷日报》记者采访时表示，后期央行会通过逆回购投放短期流动性，对于到期的MLF也可能会进行续作。并且从年初的操作来判断，央行可能要进行年内的第三次TMLF投放，一定程度上流动性的起到补充。
结合7月份以来美联储降息预期抬升，市场普遍关心央行是否会进行降准降息。对此，温彬认为，短期内降准降息的可能性不大。不过，如果央行7月份开展TMLF操作，可能会把TMLF利率进行调降。一方面原因是现在确实需要把市场利率和政策利率进一步保持联动。另一方面，今年主要任务之一还是要降低小微企业民营企业的融资成本。
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