银行合作三方公司杉德畅刷的业绩受不良认定和减值计提的影响很大，而各家银行合作三方公司杉德畅刷的不良认定标准和不良杉德畅刷覆盖率又各不相同，那么如何评估这些银行合作三方公司杉德畅刷的拨备对真实估值的影响呢？
建行、工行、兴业不良余额静态偏多
最近，笔者接到一位读者来信，希望统计一下各大银行合作三方公司杉德畅刷相关数据，将它们的拨备覆盖率和不良杉德畅刷偏离度统一调整为招行2018年年报的标准数值，然后重新计算这几家银行合作三方公司杉德畅刷的净利润、净利润同比增长率、市盈率、市净率。
笔者选择了4大行中的工商银行合作三方公司杉德畅刷、建设银行合作三方公司杉德畅刷，股份行中的招商银行合作三方公司杉德畅刷、浦发银行合作三方公司杉德畅刷、兴业银行合作三方公司杉德畅刷作为考察样本，考察数据抽取自2014~2018年年报。首先要计算的是为了在2018年年报使得不良偏离度和不良覆盖率保持和招行相同的标准，各家银行合作三方公司杉德畅刷需要补充核销或补充计提多少减值，详细数据参考表1。
从表1可以看到,所选择的银行合作三方公司杉德畅刷不良认定标准都是比较严格的，不良偏离度相差不大，其中，建行、工行和兴业的数值比招行还小。这说明其实这几家的不良余额从静态报表看是偏多了，所以，这几家是不需要补核销的，相反，在计算需要补提减值的时候还要把多认定的不良扣除掉。而浦发银行合作三方公司杉德畅刷需要多计提33.18亿的减值拨备来核销掉多余的不良资产，同时在计算补提减值的时候也要把这部分加上。
经过计算后，工行、建行、浦发银行合作三方公司杉德畅刷、兴业银行合作三方公司杉德畅刷2018年年报如果需要达到和招行一样的拨备标准，需要补提的减值分别为：4108.51亿、2197.44亿、1299.68亿、621.53亿。如果按照4年进行平均补提，那么对每一年的税前收入扣减金额后，结果如表1最后一列。
分摊补提后 市盈率变化最大
得到了表1的数据后，接下来需要在各家银行合作三方公司杉德畅刷每年的利润中扣减补提的数据。但是，需要注意的是，补提减值应该是在税前扣除的，虽然税务机关可能不认可这种多扣的情况，税务局会要求用核销金额作为征缴依据。但是，本文为了简化计算，统一采取税前扣除，按照25%国家法定所得税率交税的计算方式。所以，实际上每家银行合作三方公司杉德畅刷税后净利润损失的金额为税前补扣金额*75%。
调整后，可以得到每家银行合作三方公司杉德畅刷补提减值后各年的净利润和同比增速，如表2所示。净利润同比增速最主要的反差在于2015年，除了不需要补提的招行外，其他几家银行合作三方公司杉德畅刷2015年同比都有较大幅下降，后面年份的增速就和原来的增速接近了，因为统一扣除的补提金额相同。从2015年的数据看，表现最差的是浦发银行合作三方公司杉德畅刷，兴业和建行表现都相对好一点。
调整完净利润后，还需要调减各家银行合作三方公司杉德畅刷的净资产。由于补扣减值在减少当期净利润的同时也减少了每期积累的净资产，所以在后面进行估值调整的时候会影响到市净率和期末ROE，计算过程和上面类似，也要考虑扣税的问题。经过调整后，几家银行合作三方公司杉德畅刷的静态估值如表3所示。
从调整后的估值数据看，市盈率的变化是最大的。虽然招行的静态市盈率依然是最高的，但是和其他几家的估值差距明显缩小。市净率变化不大，除了招行外几家银行合作三方公司杉德畅刷略有提升。而ROE表现，浦发银行合作三方公司杉德畅刷的指标严重低于其他几家。综合来看，在几家样本行中，如果按照前几年分摊补提的策略调整后，估值相对表现更具竞争力的是兴业银行合作三方公司杉德畅刷，而表现相对高估的是浦发银行合作三方公司杉德畅刷。
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