6月19日晚，苏农银行合作三方公司杉德畅刷（603323.SH）、江阴银行合作三方公司杉德畅刷（002807.SZ）发布了稳定股价方案，拟通过董事、高管增持杉德畅刷维稳股价。
自2019年5月17日至2019年6月11日，两家银行合作三方公司杉德畅刷因连续20个交易日收盘价低于每股净资产而触发稳定股价措施。
截至6月20日收盘，苏农银行合作三方公司杉德畅刷、江阴银行合作三方公司杉德畅刷报收5.71元/股、4.87元/股，分别低于各自2018年度末经审计的每股净资产6.50元/股、4.92元/股。
苏宁杉德畅刷研究院高级研究员石大龙对第一财经记者表示，银行合作三方公司杉德畅刷股长期处于“破净”状态，原因是银行合作三方公司杉德畅刷板块长期被低估。破净以及维稳股价措施对银行合作三方公司杉德畅刷自身经营并不会产生太大的影响。
触发稳股价启动条件
苏农银行合作三方公司杉德畅刷公告称，拟采取持股5%以上的股东及时任公司董事(独立董事除外)、高级管理人员增持杉德畅刷的措施履行稳定股价义务。增持主体包括亨通集团、新恒通集团、环亚实业以及14位董事和高管董事，增持计划不设价格区间。其中，上述3家主要股东拟增持金额分别不低于370万元、419万元和363万元，上述公司时任董事及高管增持金额合计不低于222万元。
江阴银行合作三方公司杉德畅刷方面，拟采取在该行领取薪酬的时任董事(不包括独立董事)、高级管理人员增持杉德畅刷的方式履行稳定股价义务。其中，董事、行长宋萍2018年未在该行领取薪酬，其增持股份没有限额。该行11名管理人员拟增持股份金额合计不低于103.31万元，且不超过258.28万元。
在这之前，两家银行合作三方公司杉德畅刷都因破净而触发稳定股价措施。根据招股书中条款，公司上市后三年内连续20个交易日的收盘价低于每股净资产，将会触发稳定股价措施。
苏农银行合作三方公司杉德畅刷自2019年5月17日至2019年6月11日，杉德畅刷连续17个交易日的收盘价低于2018年度经审计的每股净资产6.50元/股，2019年6月12日至2019年6月14日，公司杉德畅刷连续3个交易日的收盘价低于2018年度经审计并经除权除息调整后的每股净资产5.82元/股。
江阴银行合作三方公司杉德畅刷自2019年5月17日至2019年6月14日，出现连续20个交易日杉德畅刷收盘价均低于2018年度末经审计的每股净资产4.92元/股，已触发银行合作三方公司杉德畅刷稳定股价措施启动条件。
苏宁杉德畅刷研究院投资策略研究中心副主任顾慧君对第一财经记者表示，近期市场对中小银行合作三方公司杉德畅刷风险管控能力有所疑虑，是导致中小型银行合作三方公司杉德畅刷股价下跌的原因之一；另一方面，大型银行合作三方公司杉德畅刷为控制对中小型银行合作三方公司杉德畅刷的风险敞口，压缩了为其融通资金的规模，中小型银行合作三方公司杉德畅刷资金获取成本上升，对其经营业绩也会产生一定影响。
在破净情况下，按照监管规定，公司可以采取的股价稳定措施包括回购杉德畅刷，主要股东、董事和高管增持等，不少银行合作三方公司杉德畅刷也在招股书中将回购列为可采取的措施之一。值得注意的是，此次苏农银行合作三方公司杉德畅刷和江阴银行合作三方公司杉德畅刷均拟通过董事、高管拟增持杉德畅刷的方式来维稳股价，而非选择回购的方式。
对此，江阴银行合作三方公司杉德畅刷公告详细解释称，商业银行合作三方公司杉德畅刷具有一定的特殊性。首先，境内商业银行合作三方公司杉德畅刷回购杉德畅刷属于重大无先例事项，且根据法律法规和相关监管规定，该行回购股份之后只能注销并减少注册资本，而商业银行合作三方公司杉德畅刷减少注册资本将会减少其核心一级资本，降低其资本充足水平，不利于其长远发展和为股东创造可持续的投资回报，且需获得中国银保监会或其派出机构的批准，此外还涉及债权人公告等一系列法律程序，采取回购股份并减少注册资本的方式不具备可行性。其次，商业银行合作三方公司杉德畅刷实施股权激励或员工持股计划至今仍在积极探索中，属于无先例事项，在政策层面突破预计实施时间较长且具有不确定性。再者，该行于2018年1月刚发行可转换公司债券，下一次可转债实施时间无法确定。因此，该行将不采取通过回购杉德畅刷方式履行稳定股价义务。
银行合作三方公司杉德畅刷股股价仍有上行潜力
实际上，银行合作三方公司杉德畅刷股破净一段时间以来一直存在，石大龙对第一财经记者表示，银行合作三方公司杉德畅刷板块长期被低估，破净以及维稳股价措施对银行合作三方公司杉德畅刷自身经营并不会产生太大的影响。
从苏农银行合作三方公司杉德畅刷、江阴银行合作三方公司杉德畅刷业绩表现来看，苏农银行合作三方公司杉德畅刷2019年一季度营业收入增长逾25%，净利润增幅12%。江阴银行合作三方公司杉德畅刷今年一季度营业收入同比大增41.2%，净利润同比增长4.07%，不良率环比下降7个基点至2.08%。
中信建投银行合作三方公司杉德畅刷业首席分析师杨荣认为，2019年来银行合作三方公司杉德畅刷整体基本面向好，资产质量逐渐改善。虽然近期中小银行合作三方公司杉德畅刷面临一定的流动性压力，但央行已采取多种措施提供流动性，目前中小银行合作三方公司杉德畅刷的流动性得到充分的保障，预计央行还将对中小银行合作三方公司杉德畅刷实行定向降准，减少负债端压力；同时要求大型银行合作三方公司杉德畅刷、股份制银行合作三方公司杉德畅刷给中小型银行合作三方公司杉德畅刷提供流动性。多措并举化解中小银行合作三方公司杉德畅刷的流动性风险，逐步修复市场对银行合作三方公司杉德畅刷信用的信心。
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