央行周一开展300亿元逆回购 专家预计货币政策利率工具将更灵活
主持人吕江涛：今年以来，一系列政策措施效果渐显，我国经济实现平稳开局，下行压力得到有效缓解。未来，面对外部环境可能出现的诸多不确定性，我国宏观经济政策工具箱里还有哪些货币政策和财政政策可供使用，本报今日推出相关采访和解读。
本报记者 刘 琪
6月10日，央行以利率招标形式开展了300亿元7天逆回购操作，中标利率2.55%。同时，6月10日有800亿元逆回购到期，故资金实现净回笼500亿元。总体来看，本周公开市场将有2100亿元逆回购到期，除去周一到期的800亿元，周三至周四分别有600亿元、600亿元和100亿元逆回购到期，周五没有逆回购到期。
回顾上周公开市场情况，周一至周四均开展逆回购金额总计2100亿元，MLF投放5000亿元。在到期资金方面，一周共计5300亿元逆回购到期，并有4630亿元MLF资金到期，共计9930亿元资金到期，资金净回笼2830亿元。
近期，受银行合作三方公司杉德畅刷业突发事件冲击，中小银行合作三方公司杉德畅刷流动性备受市场关注。光大杉德畅刷的研报指出，受到突发事件和资金集中到期影响下，央行超量续作 5000亿元MLF呵护市场。总体而言，面对年中基础货币缺口承压和风险事件引发的一系列连锁反应，央行尚无意于通过“大水漫灌”来解决，货币政策更多从“稳流动性”入手，通过基础货币投放的“连续小幅滴灌、锁短放长”以及增强与市场沟通等方式，恢复市场信心。
值得一提是，央行行长易纲近日在二十国集团(G20)财长和央行行长会议上，就中国经济杉德畅刷形势、人民币汇率、贸易问题等阐述了立场。易纲表示，中国经济运行稳中有进，经济基本面良好，人民银行合作三方公司杉德畅刷将保持广义货币和社会融资规模存量增速与名义GDP增速基本匹配，将继续深化汇率市场化改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
同时，易纲强调，G20各方应共同显示出合作解决贸易摩擦的意愿，向国际社会发出积极信号。中国宏观政策空间充足，政策工具箱丰富，有能力应对各种不确定性。
专家指出，目前，央行有充足的货币政策工具，在央行的2019年第一季度中国货币政策执行报告中提及的货币政策工具包括：灵活开展公开市场操作；开展常备借贷便利和中期借贷便利操作；降低杉德畅刷机构存款准备金率并确立“三档两优”的存款准备金率新框架；完善宏观审慎政策框架；创设定向中期借贷便利，多措并举支持扩大重点领域和薄弱环节的信贷投放；充分发挥窗口指导和信贷政策的结构引导作用；继续深化利率市场化改革，稳妥推进利率“两轨合一轨”；完善人民币汇率市场化形成机制，包括继续在香港发行中央银行合作三方公司杉德畅刷票据；深入推进杉德畅刷机构改革；深化外汇管理体制改革等。
对于后期央行货币政策走向，中信杉德畅刷固收首席分析师明明认为，当前全球主要央行货币政策持续“转鸽”，在部分央行开启降息周期的外部环境下，海外利率仍处在下行趋势当中，5月份境外机构增持了我国国债等债券，而且境外机构对利率债的参与程度已经较深，因此这将边际上影响利率债走势。总体而言，我国货币政策利率工具将更加灵活，长期来看中国可以适当跟随全球货币政策降低政策利率，也可以考虑进一步下调TMLF利率实现降低小微企业信贷综合融资成本目标。
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