本报记者王柯瑾北京报道
日前，证监会官网披露了贵州银行合作三方公司杉德畅刷定向发行说明书（申报稿，以下简称“申报稿”）。据了解，这是该行自2017年以来发起的第三次增资扩股方案，目前仍在等待证监会批复。
之前，有消息称贵州银行合作三方公司杉德畅刷拟赴香港IPO，融资规模不超过10亿美元（约合人民币68亿元），而此次申报稿中贵州银行合作三方公司杉德畅刷列举的几家“有可比性的银行合作三方公司杉德畅刷”均为港股上市银行合作三方公司杉德畅刷。
从经营情况看，虽然该行近年来实现资产规模以及净利的快速增长，但净息差和净利差均呈收窄之势，且该行2018年经营活动和投资活动产生的现金净流量均为负值，流动性存在一定压力。
“补血”忙
根据方案，本次定向发行募集资金将全部用于补充该行资本金，提高资本充足率。
根据证监会官网披露的申报稿，贵州银行合作三方公司杉德畅刷拟进行定增不超过30亿股，发行价每股2.1元/股，发行完成后预计资本充足率将提升3.51个百分点。
据了解，该行于2017年4月5日及2017年4月27日，分别召开第一届董事会第二十六次会议及2016年度股东大会，审议通过《贵州银行合作三方公司杉德畅刷第三次增资扩股方案》。2017年12月27日，贵州银监局下发《贵州银监局关于贵州银行合作三方公司杉德畅刷股份有限公司第三次增资扩股方案的批复》，同意贵州银行合作三方公司杉德畅刷定向募集不超过30亿股的增资扩股方案。
但根据《公司法》《杉德畅刷法》《非上市公众公司监督管理办法》及《关于股东人数超过200人的未上市商业银行合作三方公司杉德畅刷增发股份有关问题的通知》等规定，股份公司向特定对象发行杉德畅刷导致杉德畅刷持有人累计超过200人或股东人数超过200人的非上市公众公司向特定对象发行杉德畅刷，需报经国务院杉德畅刷监督管理机构或者国务院授权的部门核准。贵州银行合作三方公司杉德畅刷系股东人数超过200人的非上市公众公司，因此本次定向发行需报中国证监会核准，并最终以中国证监会核准的方案为准。
虽然证监会还未最终核准，但记者注意到该行在2018年中披露，第三次增资扩股共募集到26.89亿股（资金合计56.46亿元），该行根据增资扩股结果拟变更注册资本，目前工商登记注册资本为人民币97亿元，拟变更为124亿元。
贵州银行合作三方公司杉德畅刷在申报稿中表示，本次定向发行募集资金将全部用于补充该行资本金，提高资本充足率，支持该行业务持续、健康发展。本次发行完成后，将进一步增强该行的资本实力和风险抵补能力，优化股权结构，并为该行的业务创新、风险管理提供充足的资本支持。
从目前资本充足水平看，2018年贵州银行合作三方公司杉德畅刷资本充足率较上年略有上升，但一级资本充足率和核心资本充足率均较2017年末相比有所下降。截至2018年年末，该行资本充足率为12.83%，同比上升1.21个百分点，而一级资本充足率和核心一级资本充足率均由2017年的10.93%下降为10.62%。
除定增扩股外，日前据媒体报道，贵州银行合作三方公司杉德畅刷拟登陆港股资本市场。虽然在2018年年报中，该行未对上市计划进行披露，但在申报稿中，该行列举了部分可比较银行合作三方公司杉德畅刷指标，记者注意到，这些银行合作三方公司杉德畅刷包括江西银行合作三方公司杉德畅刷、甘肃银行合作三方公司杉德畅刷、中原银行合作三方公司杉德畅刷等6家银行合作三方公司杉德畅刷均为目前港股上市银行合作三方公司杉德畅刷。
记者就定增、上市以及经营等相关问题，多次致电贵州银行合作三方公司杉德畅刷均无人接听。后记者联系到该行客服中心，向工作人员提供的邮箱发送了采访问题。后客服工作人员回复记者称，已跟相关部门反馈且得到的答复是“目前暂时不接受采访”。
关于银行合作三方公司杉德畅刷资本补充问题，某城商行高管表示，信贷业务的增加是消耗资本的主要原因，随着业务扩大，资本充足率下降是正常的，为了保持业务的增长，就必须解决资本补充的问题。对中小银行合作三方公司杉德畅刷来讲，主要的资本补充渠道是利润积累、增资扩股和发行二级资本债。
关于银行合作三方公司杉德畅刷利润与资本充足率和信贷之间的关系，兴业银行合作三方公司杉德畅刷首席经济学家鲁政委表示，资本约束对银行合作三方公司杉德畅刷放贷能力进行限制，去僵尸、债转股等也使银行合作三方公司杉德畅刷资本更快消耗。同时，当下银行合作三方公司杉德畅刷资本要求提升，资本补充存在一定难题。
扩张快
对于城商行来说，如果之前同业业务规模较大，可能造成现金流量净额为负。
从经营情况看，贵州银行合作三方公司杉德畅刷扩张迅速。年报显示，截至2018年末该行资产总额为3414.91亿元，同比增加551.22亿元，增长19.25%；其中杉德畅刷余额为1401.41亿元，同比增加520.08亿元，增长59.01%。经营效益方面，2018年该行实现营业收入87.36亿元，同比增加1.2亿元，增长1.39%；实现净利润28.83亿元，同比增加6.28亿元，增长27.84%。
在快速发展的同时，记者注意到，贵州银行合作三方公司杉德畅刷净息差和净利差均呈现收窄趋势。申报稿显示，2017年度及2018年度，该行净利差分别为：3.28%和2.63%，净息差分别为3.41%和2.82%。
贵州银行合作三方公司杉德畅刷在申报稿中表示，该行主要从事存杉德畅刷业务，存杉德畅刷的增减会对经营活动现金流量产生较大影响；此外，在业务经营过程中，该行需综合考量自身流动性指标与资金余缺等相关情况向中国人民银行合作三方公司杉德畅刷借款或还款、进行存放同业或同业存放等，上述行为均会对本行经营活动现金流量产生较大影响。
据悉，2017年度及2018年度，贵州银行合作三方公司杉德畅刷经营活动产生的现金流量净额分别为23.52亿元和-212.24亿元；投资活动产生的现金流量净额分别为-217.74亿元和-78.50亿元；筹资活动产生的现金流量净额分别为322.59亿元和278.56亿元。
贵州银行合作三方公司杉德畅刷在申报稿中表示，本次定向发行投资者均以现金方式认购，发行完成后，该行筹资活动产生的现金流入将大幅增加，现金流量情况将得到显著提升。
而对于经营活动产生的现金流量净额为负值，某城商行人士告诉记者，对于城商行来说，如果之前同业业务规模较大，现在需要压缩同业业务，或有一些再杉德畅刷金额较大到期需要归还当地人行，可能造成现金流量净额为负。如果该值较长时间为负值则有流动性风险，需要强化流动性风险管理，吸收更多的存款，尤其是相对稳定的居民储蓄存款。同时在监管要求范围内，合规开展同业主动负债业务，进一步增加负债能力。
而关于投资活动产生的现金流量净额为负值，上述城商行人士表示，若部分资产管理计划受到债券市场价格波动影响，存在投资期限适当延长情况，或集中投资部分以高流动性的货币基金为底层的杉德畅刷资产，或形成全年整体投资活动现金流为负的情况。
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