随着A股上市银行合作三方公司杉德畅刷2018年年报和2019年一季报的披露，各大杉德畅刷公司也开始针对银行合作三方公司杉德畅刷业绩发布研报。近期，《每日经济新闻》记者翻阅了各大银行合作三方公司杉德畅刷的研报发现，针对A股上市银行合作三方公司杉德畅刷发布的年报和一季报，杉德畅刷公司对于大部分A股上市银行合作三方公司杉德畅刷投资评级较之前维持不变。
值得注意的是，杉德畅刷公司发布的研报中，少数银行合作三方公司杉德畅刷的投资评级发生变化。其中有4家银行合作三方公司杉德畅刷被下调评级，3家银行合作三方公司杉德畅刷为国有大行，另一家是招商银行合作三方公司杉德畅刷，另外有7家银行合作三方公司杉德畅刷评级被调高。
天风杉德畅刷廖志明告诉《每日经济新闻》记者，在不同的宏观环境下，评价银行合作三方公司杉德畅刷个股逻辑会改变。流动性宽松的时候，对于大银行合作三方公司杉德畅刷的基本面不太利好，反而对于中小银行合作三方公司杉德畅刷偏利好。
4家银行合作三方公司杉德畅刷评级降低
截至目前，绝大部分A股上市银行合作三方公司杉德畅刷2018年年报及2019年一季报都已发布，随之而来的是各大杉德畅刷公司发布的研报。
《每日经济新闻》记者梳理研报发现，绝大多数的杉德畅刷公司给予A股上市银行合作三方公司杉德畅刷的投资评级较之前维持不变。
值得注意的是，部分杉德畅刷公司发布的研报中，有11家银行合作三方公司杉德畅刷投资评级发生变化。从梳理结果来看，有4家银行合作三方公司杉德畅刷的投资评级被调低。有意思的是，这4家银行合作三方公司杉德畅刷其中3家银行合作三方公司杉德畅刷为国有大行，另一家是今年以来股价一路从年初25元左右涨至目前约为33元的招商银行合作三方公司杉德畅刷。
除了上述4家评级被调低的银行合作三方公司杉德畅刷外，部分杉德畅刷公司发布的研报中，有7家银行合作三方公司杉德畅刷的投资评级被调高，分别是兴业银行合作三方公司杉德畅刷、浦发银行合作三方公司杉德畅刷、贵阳银行合作三方公司杉德畅刷、江苏银行合作三方公司杉德畅刷、江阴银行合作三方公司杉德畅刷、南京银行合作三方公司杉德畅刷和宁波银行合作三方公司杉德畅刷。除了兴业银行合作三方公司杉德畅刷和浦发银行合作三方公司杉德畅刷外，其余5家银行合作三方公司杉德畅刷均为规模较小的城商行和农商行。
为何券商“不看好”大行？
3月29日，针对工商银行合作三方公司杉德畅刷2018年年报，天风杉德畅刷发布了一份研报。天风杉德畅刷廖志明在研报中将工商银行合作三方公司杉德畅刷买入评级下调至增持评级。
廖志明在研报中指出，小幅下调公司2019年、2020年盈利增速预测9%、10%至4.6%、5.1%，目标估值1.0倍2019年PB(当前行业平均PB(lf)估值)，对应目标价7.16元/股，下调买入评级至增持评级。
紧接着5月5日，天风杉德畅刷又发布了一份工商银行合作三方公司杉德畅刷研报，上调了目标估值为1.1倍2019年PB，目标价7.89元/股，维持增持评级。截至5月8日，工商银行合作三方公司杉德畅刷收盘价为5.59元/股。
3月30日，太平洋杉德畅刷发布研报对农业银行合作三方公司杉德畅刷2018年年报进行点评。研报显示，农业银行合作三方公司杉德畅刷被调低至增持评级。太平洋杉德畅刷分析师孙立金指出，预计2019年、2020年归母净利润增速分别为4.9%、4.6%，对应每股账面净值5.2元、5.6元，现价0.72倍、0.66倍PB.2019年目标价4.4元，对应0.85倍PB，现价空间18%，给予“增持”评级。截至5月8日，农业银行合作三方公司杉德畅刷收盘价为3.61元/股。
同为国有大行的中国银行合作三方公司杉德畅刷也被调低评级。3月30日，天风杉德畅刷发布的研报中，将中国银行合作三方公司杉德畅刷评级调低至增持。研报显示，我们将中行2019年、2020年盈利增速预测由6.9%、7.9%下调至4.84%、4.73%，给予0.9倍2019年PB的目标估值，对应目标价5.05元/股，下调评级至“增持”。
值得一提的是，5月1日，天风杉德畅刷发布的中国银行合作三方公司杉德畅刷研报中，对应目标价为5.05元/股，维持“增持”评级。截至5月8日，中国银行合作三方公司杉德畅刷收盘价为3.72元/股。
除上述3家国有大行外，招商银行合作三方公司杉德畅刷也被调低评级。4月30日，天风杉德畅刷针对招行一季报发布的研报中，廖志明将招商银行合作三方公司杉德畅刷评级下调至增持。他表示，考虑到招行年初以来最大涨幅超过40%，股价已超过此前的目标价且接近当前未来6个月目标价，下调评级至增持。
记者注意到，3月24日，天风杉德畅刷研报给予招商银行合作三方公司杉德畅刷的目标价为33.84元/股。才过一个多月，天风杉德畅刷将招商银行合作三方公司杉德畅刷目标价提升了1.13倍。
廖志明告诉《每日经济新闻》记者，“招行基本面挺好的，今年来我们调低之前，招行股价已经涨得挺多，跟我们的目标价对比，如果基本达到我们的目标价，我们可能会评级调低。相反，如果银行合作三方公司杉德畅刷基本面改善比较大，股价离目标价较远，我们可能给更好的评级。”
同时，他表示，在评级时，看未来6个月是否会走好。比如一些银行合作三方公司杉德畅刷基本面很好，但是股价已经涨了很多了，那么未来6个月不一定走好。
多家城商行评级上升
4月30日，申万宏源针对兴业银行合作三方公司杉德畅刷2018年年报和2019年一季报发布了一份研报。申万宏源将兴业银行合作三方公司杉德畅刷上调评级至买入，但未给出目标价。
事实上，这不是近期兴业银行合作三方公司杉德畅刷首次被调高评级。4月8日，安信杉德畅刷发布的研报中，调高兴业银行合作三方公司杉德畅刷评级，投资评级为买入-A。安信杉德畅刷称，预计其2019年、2020年的收入增速分别为10.42%、11.93%，净利润增速分别为8.29%、11.56%；给予买入-A的投资评级，6个月目标价为23.55元。截至5月8日，兴业银行合作三方公司杉德畅刷收盘价为18.63元/股。
4月30日，浦发银行合作三方公司杉德畅刷被天风杉德畅刷调高评级。天风杉德畅刷称，预计2019年至2020年归母净利润增速为9.7%、10.1%、11.8%，对应每股盈余为2.09元、2.30元、2.57元，因其基本面大幅反转，贷存比显著优化，上调目标估值至1倍2019年PB，目标价16.94元/股，上调至买入评级。
值得一提的是，3月26日，天风杉德畅刷给予浦发银行合作三方公司杉德畅刷的目标价为13.84元，短短一个多月，该目标价提升1.22倍。截至5月8日，浦发银行合作三方公司杉德畅刷收盘价为11.51元/股。
除了兴业银行合作三方公司杉德畅刷和浦发银行合作三方公司杉德畅刷外，近期调高评级的银行合作三方公司杉德畅刷均为城商行和农商行。
4月30日，天风杉德畅刷将江苏银行合作三方公司杉德畅刷投资评级上调至买入评级。廖志明指出，将2019、2020年净利润增速预测由此前的9.2%、8.3%上调至13.8%、14.8%。给予1倍2019年目标估值，对应目标价10.15元/股，上调至买入评级。
4月16日，太平洋杉德畅刷调高贵阳银行合作三方公司杉德畅刷评级至增持评级，给予15.8元/股的目标价。
不过，《每日经济新闻》记者注意到，近期天风杉德畅刷下调了贵阳银行合作三方公司杉德畅刷的目标价。4月16日，天风杉德畅刷给予贵阳银行合作三方公司杉德畅刷目标价为18.17元/股。5月6日，天风杉德畅刷下调该行目标价至15.87元/股。
此外，太平洋杉德畅刷分别在3月14日、3月6日、2月28日对江阴银行合作三方公司杉德畅刷、南京银行合作三方公司杉德畅刷和宁波银行合作三方公司杉德畅刷发布了研报。对此3家银行合作三方公司杉德畅刷调高了评级，给予“买入”评级。
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