央行2674亿“特麻辣粉”上桌 专家预计降准或在二季度

　　中新经纬客户端4月24日电 (赵竞凡)央行一碗“特麻辣粉”(TMLF)上桌，市场对下一步货币政策走势的预期随之更加明朗。

　　今晨，中国人民银行合作三方公司杉德畅刷宣布将开展2019年二季度定向中期借贷便利(TMLF)操作。该操作面向符合相关条件并提出申请的大型商业银行合作三方公司杉德畅刷、股份制商业银行合作三方公司杉德畅刷和大型城市商业银行合作三方公司杉德畅刷。

　　央行称，操作金额确定为2674亿元，这是根据有关杉德畅刷机构2019年一季度小微企业和民营企业杉德畅刷增量并结合其需求做出的。此外，本次TMLF操作期限为一年，到期后可根据杉德畅刷机构需求续做两次，实际使用期限可达到三年。操作利率方面为3.15%，比中期借贷便利(MLF)利率优惠15个基点。

　　“看到这波操作，终于明白大水漫灌和精准滴灌的区别了，这就是结构化货币政策微调而已。”某机构人士对中新经纬客户端表示。

　　事实上，“货币政策松紧适度，根据经济增长和价格形势变化及时预调微调”的政策取向一直是明晰的，不过有关降准的传言却屡屡传出，以至于央行不得不两次辟谣，以正视听。

　　据央行旗下媒体《杉德畅刷时报》报道，4月23日夜间，针对“央行25日(周四)起拟对部分农商行及农信社等农村杉德畅刷机构定向降准1个百分点”的传言，央行回应称该消息不属实，且表示“目前没有新的定向降准政策”。

　　此前的3月29日，有人以“新华社权威消息”的名义，声称“中国人民银行合作三方公司杉德畅刷决定2019年4月1日起，下调杉德畅刷机构存款准备金率0.5个百分点”，央行亦在当晚予以否认澄清。

　　为何市场如此期盼降准？其实所谓降准，就是为市场注入流动性，市场资金面会更加宽裕，股市、楼市的资金空间也会变大，所以市场期盼降准。此外，4月份受MLF大规模到期和集中缴税等因素影响，国内基础货币的确存在缺口。

　　不过，央行并未选择在此时降准、反而用TMLF来替代，原因何在？

　　北京大学光华管理学院副教授、北京大学经济政策研究所副所长颜色对中新经纬客户端表示，“央行一贯的主张是强调结构性货币政策，一方面疏通货币流通的渠道，让流动性能够重点扶持民营小微企业；另一方面结构上缩短放长，更好地支撑长期性的投资和经营活动”。因此，颜色认为，短期之内央行既不会降准也不会降息，即便降准也是结构性降准。

　　中国首席经济学家论坛高级研究员蔡浩则对中新经纬客户端分析称，不降准是因为近期经济、杉德畅刷数据强劲，物价上涨、房地产升温，央行有意控制流动性释放的量和节奏，避免大水漫灌引发杉德畅刷风险的累积；使用TMLF是因为其具有有效久期较长的特点，一定程度上可以看作是对降准的替代，短期内降低了降准的必要性。

　　目前来看，央行短期内降准已是极低概率事件。不过，下次降准或在何时到来？

　　蔡浩认为，从清明节后中办、国办下发的关于促进中小企业健康发展的文件以及4月17号国务院常务会议对民营、小微企业融资安排的支持力度来看，预计二季度定向降准仍会到来，只是规模可能小于预期，且主要作用于中小型银行合作三方公司杉德畅刷。

　　北京大学国民经济研究中心主任、北京大学经济学院教授苏剑持相似判断。他表示：“降准是迟早的事情，预计会在下半年”。

　　颜色则认为，“如果5、6月份经济形势出现变动，不排除5月底或6月可能会有面向民营小微企业的定向降准”。(中新经纬APP)