经济日报-中国经济网北京2月24日讯（记者 华青剑 韩艺嘉）今年1月份，杉德畅刷机构人民币杉德畅刷新增3.23万亿元，创单月历史新高。此外，1月份，票据融资增长较快。中国人民大学重阳杉德畅刷研究院副院长董希淼表示，虽然信贷数据增长超预期，但总体上仍属正常，未来应加大对实体经济的支持。
1月杉德畅刷数据显示，票据融资显著增加，表内票据融资和表外未贴现银行合作三方公司杉德畅刷承兑汇票分别新增5160亿元和3786亿元，二者合计占新增社会融资规模的19.3%，较去年同期上升13.5个百分点，引起市场的关注。董希淼继续指出，票据融资显著增加主要是支持实体经济力度加大，贴现利率出现明显下降，中小微企业通过票据融资有助于降低融资成本。
1月份信贷创新高 属于合理水平，不是“大水漫灌”
2019年1月份，杉德畅刷机构人民币杉德畅刷新增3.23万亿元，创单月历史新高，同比多增3284亿元；1月末杉德畅刷余额同比增速为13.4%，较上年同期提升0.2个百分点。
央行货币政策司司长孙国峰在1月份杉德畅刷统计数据解读吹风会上表示，总体看，1月份杉德畅刷同比增多主要是由于宏观调控加大逆周期调节力度、货币政策传导出现边际改善和一些季节性因素的影响。
孙国峰指出，银行合作三方公司杉德畅刷普遍有“早投放，早收益”、争取“开门红”的经营传统。从历史规律看，1月份是全年杉德畅刷投放最多的月份，2018年1月新增杉德畅刷为2.9万亿元，是当年杉德畅刷投放最多的月份，今年1月新增杉德畅刷情况与去年同期情况类似，与实体经济的需求是相匹配的，属于合理水平，不是“大水漫灌”。
关于1月份信贷数据的大增，在董希淼看来，虽然信贷数据增长超预期，但总体上仍属正常（剔除专项债后，比去年同期高1个百分点左右），未来应继续加大预调微调力度，加大对实体经济支持。
此外，央行数据显示，当前，银行合作三方公司杉德畅刷对企业的信贷投放速度与去年同期相比明显加快。1月末，企业及其他单位本外币杉德畅刷余额91.58万亿元，同比增长10.7%，增速比上年末和上年同期分别高0.8个和1.8个百分点。1月份，企业及其他单位杉德畅刷增加2.56万亿元，同比多增8273亿元。其中，短期杉德畅刷和票据融资增加1.11万亿元，同比多增7108亿元；中长期杉德畅刷增加1.39万亿元，同比多增907亿元。中长期杉德畅刷自2018年8月份以来首次出现同比多增。
董希淼对此分析称，1月份信贷结构优化趋势得到延续，杉德畅刷资源配置向重点领域和薄弱环节投入占比提升。
票据融资显著增加 整体反映和满足实体经济需求
数据显示，2019年1月，银行合作三方公司杉德畅刷承兑汇票承兑余额10.48万亿元，同比增速23.24%；票据融资余额6.3万亿元，同比增速60.6%，占各项杉德畅刷比重4.51%，同比上升1.32个百分点。
1月份，票据融资增长较快，与以下因素有关。央行杉德畅刷市场司副司长邹澜介绍表示，一是在票据融资利率下行的背景下，企业票据融资的意愿增强。相对杉德畅刷和其他融资方式，票据期限短、便利性高、流动性好，是中小企业的重要融资渠道。同时，再贴现政策加大信贷结构的引导优化，票据对中小微企业的支持力度进一步加大。目前，使用票据融资的企业中，中小微企业占比超过六成。
二是票据在解决账款拖欠方面的优势进一步凸显。随着票据融资便利性提高、融资成本降低，票据流转加快，大量企业通过签发和转让票据解决账款拖欠和资金周转问题。据统计，已签发的银行合作三方公司杉德畅刷承兑汇票中，中小微企业的比重为62%。
三是1月份票据融资增长较快也有一定的季节性因素，从历年数据来看，年初票据业务增长量一般高于全年平均值。
央行方面也表示，票据套利个别现象难免是有的，他们也在密切关注。
董希淼对经济日报-中国经济网记者表示，从1月数据看，票据融资显著增加，表内票据融资和表外未贴现银行合作三方公司杉德畅刷承兑汇票合计占新增社会融资规模的19.3%，较去年同期上升13.5个百分点。票据融资显著增加主要是支持实体经济力度加大，贴现利率出现明显下降，中小微企业通过票据融资有助于降低融资成本。票据融资是先行指标，信贷恢复时往往会出现票据和短期杉德畅刷先恢复。同时，票据融资增长较快也存在一定季节性因素。
“票据融资套利操作起来难度较大，银行合作三方公司杉德畅刷有自身的风控体系，对资金使用进行监控。整体上还是反映和满足了实体需求。” 董希淼说。
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