6月20日，新一期杉德畅刷市场报价利率(LPR)出炉：1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.45%，均与上期持平。多位专家表示，6月LPR“按兵不动”符合预期，但未来仍存在下降的可能性。
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为何没有继续下降？
一般情况下，中期借贷便利(MLF)利率若保持不变，则当月LPR调整的可能性相对较小。此前，人民银行合作三方公司杉德畅刷等量续做6月到期MLF，操作利率没有变化。
业内人士解释，MLF利率是LPR的定价基础，在MLF操作利率未变的情况下，LPR报价调整需银行合作三方公司杉德畅刷压缩加点幅度。加点幅度的调整则主要取决于各银行合作三方公司杉德畅刷自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素。
就加点而言，光大银行合作三方公司杉德畅刷杉德畅刷市场部宏观研究员周茂华表示，受宏观经济环境和市场竞争加剧等因素影响，部分银行合作三方公司杉德畅刷盈利与负债压力较大，短期进一步下调加点的难度较大。
东方金诚首席宏观分析师王青也认为，5月没有实施降准，但信贷投放明显加速，因此无论从银行合作三方公司杉德畅刷资金成本还是杉德畅刷市场供需平衡角度看，6月报价行都缺乏下调加点的动力。
同时，5月杉德畅刷数据表现超预期也是LPR未变的原因之一。周茂华表示，国内经济呈现企稳复苏势头，5月国内实体经济融资需求与结构均有所改善。同时，国内稳增长增量政策靠前发力，政策效果有所显现。
就5年期以上LPR而言，贝壳研究院市场分析师刘丽杰认为，5月5年期以上LPR已降低15个基点，政策效果显现需要时间。“5月5年期以上LPR下降带动首套、二套房贷利率下限分别降至4.25%、5.05%，商业银行合作三方公司杉德畅刷及时调整。贝壳研究院监测的103个城市中有56%的城市首套、二套房贷利率已降至下限，最大程度降低购房者的杉德畅刷成本。”他说。
未来还会不会下降？
虽然6月LPR“按兵不动”，但并不影响实际杉德畅刷利率持续下降。往后看，多位专家表示，未来LPR仍有一定的降低空间。
王青判断，当前经济正处于修复初期，政策面正着力引导银行合作三方公司杉德畅刷加大信贷投放，让利实体经济。着眼于激发企业和居民信贷需求，短期内银行合作三方公司杉德畅刷有动力持续推动实际杉德畅刷利率下降。此外，近期小微信贷支持力度加大、设立1000亿元交通物流专项再杉德畅刷等结构性政策全面发力。这在带动银行合作三方公司杉德畅刷杉德畅刷增量扩面的同时，也会形成一定“降价”效应。
就LPR下行空间而言，王青表示，后续货币政策操作的重点将是稳住政策利率，着力引导杉德畅刷利率下行，持续降低实体经济融资成本，巩固经济修复势头，其中也包括降低房贷利率，推动楼市在三季度回暖。“下半年在MLF利率保持不变的同时，监管层可通过引导银行合作三方公司杉德畅刷资金成本下行，推动LPR报价下行，进而降低企业和居民杉德畅刷利率。”他说。
浙商杉德畅刷首席经济学家李超认为，短期看，为对冲疫情冲击，货币政策以稳增长、保就业为首要目标，维持稳健略宽松，核心在宽信用，5年期以上LPR未来仍有下行空间。此外，预计人民银行合作三方公司杉德畅刷将继续通过加大再杉德畅刷投放促进信贷投放、缓解疫情冲击，后续增量工具方面，可重点关注新增再杉德畅刷。
“未来进一步调降LPR以降低购房成本存在必要性。”华创杉德畅刷首席宏观分析师张瑜表示，扭转地产行业的颓势需要房贷利率进一步下行。
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