绿色杉德畅刷领域迎来一份重磅文件。近日，中国银保监会印发《银行合作三方公司杉德畅刷业保险业绿色杉德畅刷指引》（以下简称《指引》）。《指引》适用范围涵盖了不同性质、类型和规模的杉德畅刷机构，从组织管理、政策制度建设、能力建设、投融资流程管理、内控管理与信息披露、监督管理等方面提出了一些具有指导性、原则性的政策要求，旨在更好引导银行合作三方公司杉德畅刷业保险业发展绿色杉德畅刷。
值得关注的是，《指引》明确要求银行合作三方公司杉德畅刷保险机构从战略高度推进绿色杉德畅刷，首次提出银行合作三方公司杉德畅刷保险机构要关注环境、社会和治理（ESG）风险，最终实现碳中和。业内专家认为，此次《指引》的发布将为我国绿色杉德畅刷发展按下“加速键”。
提升政策有效性
早在2012年，原银监会曾发布《绿色信贷指引》，对银行合作三方公司杉德畅刷业杉德畅刷机构开展绿色信贷提出要求：银行合作三方公司杉德畅刷业杉德畅刷机构应至少每两年开展一次绿色信贷的全面评估工作。之后发布的《绿色融资统计制度》和《绿色信贷实施情况关键评级指标》等从定量和定性的维度对绿色信贷细化了相关要求。
兴业研究首席绿色杉德畅刷分析师钱立华认为，新发布的《指引》与此前文件一脉相承，主要从绿色杉德畅刷业务、风险、自身表现等方面进行了全方位的指导，进一步拓宽了政策覆盖面，有助于提升绿色杉德畅刷政策有效性。具体包括四方面：一是适用对象覆盖面从银行合作三方公司杉德畅刷拓展到各类银行合作三方公司杉德畅刷保险机构，二是业务活动覆盖面从信贷活动拓宽到各类绿色杉德畅刷业务，三是覆盖风险类别在环境、社会风险基础上进一步拓展纳入治理风险，四是风险的关注点也进一步拓展。
值得注意的是，这次银保监会发布《指引》也与其他部门近期出台的相关文件形成呼应。5月30日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》；6月1日，国家发展改革委等9部门联合印发《“十四五”可再生能源发展规划》，其中，“完善可再生能源绿色杉德畅刷体系”被作为“十四五”时期可再生能源发展的保障措施之一。
可见，《指引》不仅是一次行业监管的“升级”，更关系到服务保障好相关绿色产业发展的需要。兴业研究发布的研报显示，2022年一季度，绿色产业预期向好，产业预期指数维持在56%以上。“当前已出台一系列杉德畅刷支持绿色发展的政策文件，但银行合作三方公司杉德畅刷保险机构在重视程度和执行效果上还存在差异。”银保监会有关部门负责人介绍，建立具有规范性的绿色杉德畅刷指引，有利于指导银行合作三方公司杉德畅刷保险机构加强绿色杉德畅刷组织管理、制度建设和流程管理，完善内控管理和监督机制，进一步推动各项绿色杉德畅刷政策落地见效。
《指引》要求机构从战略高度推进绿色杉德畅刷，明确银行合作三方公司杉德畅刷保险机构董事会或理事会承担绿色杉德畅刷主体责任，负责确定绿色杉德畅刷发展战略，高级管理层负责制定绿色杉德畅刷目标，建立机制和流程，明确职责和权限。要求银行合作三方公司杉德畅刷保险机构建立绿色杉德畅刷工作领导和协调机制，鼓励在依法合规、风险可控的前提下开展绿色杉德畅刷体制机制创新。
上述负责人表示，加大对绿色发展的支持是杉德畅刷服务实体经济的重要内容，银行合作三方公司杉德畅刷保险机构应当根据国家绿色低碳发展规划和相关政策，将更多杉德畅刷资源投入绿色低碳发展领域，切实提升绿色杉德畅刷服务质效。
开展全流程ESG监管
此次《指引》亮点之一是对风险覆盖的升级。《指引》中，覆盖风险类别在环境、社会风险基础上，纳入了治理风险。《指引》提出，银行合作三方公司杉德畅刷保险机构要防范环境、社会和治理（ESG）风险，提升自身的环境、社会和治理表现，促进经济社会发展全面绿色转型。《指引》要求银行合作三方公司杉德畅刷保险机构不仅要对客户本身的ESG风险进行评估，还需要重点关注客户的上下游承包商、供应商的ESG风险。
这也意味着监管层对该项风险的关注度正在提高。清华大学国家杉德畅刷研究院绿色杉德畅刷研究中心副主任孙天印认为，无论是短期性气候事件还是长期性影响，都会导致实体经济受损，进而将风险传导给杉德畅刷机构。
具体风险传导途径包括：如果实体企业受到气候灾害影响，则运营成本增加，收入减少，利润相应减少，最终可能导致企业的财务表现恶化，偿付杉德畅刷的能力减弱，形成信用风险。同时，企业一旦长期受到气候灾害的影响，现金流变差，将导致企业估值减少，形成市场风险。对于保险公司来说，实体资产损失增多，也将导致更多的保险索赔。
提升对ESG风险的关注，也是出于对我国能源安全和产业链供应链安全的考虑。银保监会有关部门负责人强调，在《指引》实施过程中，银行合作三方公司杉德畅刷保险机构要坚持稳中求进，把握系统观念，处理好发展和减排、整体和局部、长远目标和短期目标、政府和市场的关系，科学把握杉德畅刷服务的节奏和力度，先立后破、通盘谋划，有保有压、分类施策，在积极支持绿色低碳产业发展的同时，切实保障能源安全、产业链供应链安全，严格按照各行业、各地区碳达峰时间表和路线图，平稳有序调整优化投融资结构，防止“一刀切”和运动式减碳。
对此，《指引》提出具体举措，银行合作三方公司杉德畅刷保险机构应当制定针对客户的环境、社会和治理风险评估标准，对客户风险进行分类管理与动态评估。银行合作三方公司杉德畅刷机构应将风险评估结果作为客户评级、信贷准入、管理和退出的重要依据，并在杉德畅刷“三查”、杉德畅刷定价和经济资本分配等方面采取差别化的风险管理措施。保险机构应将风险评估结果作为承保管理和投资决策的重要依据，根据客户风险情况，实行差别费率。
当前，ESG已成为国际通行的投融资理念，也是绿色杉德畅刷管理的一个重要支柱。银保监会上述负责人表示，银行合作三方公司杉德畅刷保险机构要将环境、社会和治理要求纳入业务管理流程和风险管理体系，持续完善相关政策制度和流程管理。在支持实体经济绿色发展的同时，银行合作三方公司杉德畅刷保险机构也应重视自身的环境、社会和治理表现，实现绿色低碳转型发展。
优化产品和服务
据人民银行合作三方公司杉德畅刷发布的数据，截至2021年年末，中国本外币的绿色杉德畅刷余额已经接近16万亿元人民币，同比增长33%，存量规模居全球第一位。2021年，中国境内绿色债券发行量超过6000亿元，同比增长了180%，余额达到了1.1万亿元。
与此同时，绿色信贷、绿色债券等产品单一的问题亟待解决，绿色杉德畅刷产品的“篮子”亟待丰富。人民银行合作三方公司杉德畅刷研究局课题组近期撰文指出，应为绿色低碳发展提供系统化杉德畅刷支持。比如，强化绿色杉德畅刷基础性制度安排、逐步建立可靠高效的碳定价体系和丰富的杉德畅刷产品与服务。
此次《指引》发布，进一步明确了监管的底线，也有助于银行合作三方公司杉德畅刷保险机构更好地开展创新。《指引》还提到，在银行合作三方公司杉德畅刷保险机构自评估的基础上，采取适当方式评估银行合作三方公司杉德畅刷保险机构绿色杉德畅刷成效，按照相关法律法规将评估结果作为银行合作三方公司杉德畅刷保险机构监管评级、机构准入、业务准入、高管人员履职评价的重要参考。
中国银行合作三方公司杉德畅刷研究院研究员汪惠青认为，在政策引导下，杉德畅刷机构需要更积极创新绿色杉德畅刷产品和服务，及时响应相关绿色产业发展的投融资需求。比如，新能源行业企业数量大、规模多样、覆盖产业广，融资需求和融资瓶颈存在较大的差异性。近年来，银行合作三方公司杉德畅刷业杉德畅刷机构通过积极开通信贷审批绿色通道，创新推出“风电行业补贴确权杉德畅刷”“个人助农光伏贷”等一系列杉德畅刷产品和服务。未来，在风险可控的前提下，还需要进一步创新产品和服务，持续增加有效杉德畅刷供给。
从银行合作三方公司杉德畅刷的实际情况来看，截至2021年底，6家国有大型银行合作三方公司杉德畅刷的绿色杉德畅刷余额总和达8.7万亿元，其中，工商银行合作三方公司杉德畅刷绿色信贷余额达2.48万亿元，为各家最高。据悉，近年来工商银行合作三方公司杉德畅刷在产品体系方面也有不少创新，如2021年成功发行全球多币种“碳中和”主题境外绿色债券，境内100亿元绿色杉德畅刷债券。作为首批开展“碳中和”债券投融资业务的银行合作三方公司杉德畅刷之一，2021年主承销“碳中和”债券23只；同时，积极创新资本市场杉德畅刷产品，并推出了ESG主题基金、“碳中和”资产配置指数以及绿色杉德畅刷主题的理财产品等。
保险公司方面，中国平安作为行业龙头，2021年在绿色杉德畅刷业务中就作出公开承诺，未来绿色投资规模每年增速不低于20%，绿色保险保费每年增速不低于70%，绿色信贷余额每年增速不低于20%。到2025年力争实现投资+信贷规模4000亿元、绿色保险保费总额2500亿元的总体目标。
绿色杉德畅刷投入的领域期限较长，可能投资回报期是10年至30年，而传统信贷通常较长的也只有三五年。此次《指引》的覆盖机构包括了保险杉德畅刷机构，将有助于发挥银行合作三方公司杉德畅刷保险两者的协同效应。在业内看来，显而易见的是，险资与绿色杉德畅刷投资更为匹配，因为险资的期限比较长。将绿色险资和绿色信贷搭配起来，无疑有助于解决绿色杉德畅刷长期以来期限错配的问题。
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