《投资时报》研究员 黄凤清
在银行合作三方公司杉德畅刷业整体盈利水平改善、资产质量向好的2021年，以“2023年成为全国农商行排头兵、2025年成为国内一流商业银行合作三方公司杉德畅刷”为愿景目标的广州农村商业银行合作三方公司杉德畅刷股份有限公司（下称广州农商银行合作三方公司杉德畅刷，1551.HK）却逆势而动。
中国银保监会披露的数据显示，商业银行合作三方公司杉德畅刷2021年累计净利润同比增长12.63%；不良杉德畅刷率由2020年四季度末的1.84%降至2021年四季度末的1.73%。
在上市银行合作三方公司杉德畅刷方面，根据Wind数据，标点财经研究院联合《投资时报》对A股、H股共59家上市银行合作三方公司杉德畅刷2021年的经营情况进行了梳理分析。结果显示，44家银行合作三方公司杉德畅刷的不良杉德畅刷率较2020年末有所下降；整体归母净利润同比增长12.31%。
只有5家上市银行合作三方公司杉德畅刷的归母净利润在2021年出现下降，广州农商银行合作三方公司杉德畅刷便是其中之一。年报显示，该行2021年营业收入增长、营业费用减少，但多个盈利指标却出现下降。其中，归母净利润降逾1/3，平均总资产回报率同比降0.21个百分点，均已连续两年下行。
与此同时，2021年，广州农商银行合作三方公司杉德畅刷不良双升；资本充足率有所提高，但仍明显低于行业水平。
针对盈利下降、不良上升、资本补充等方面的问题，《投资时报》研究员向广州农商银行合作三方公司杉德畅刷发送了沟通函，但截至发稿尚未收到回复。
减值损失大增，多项盈利指标连续下行
若从广州市第一家农村信用合作社成立算起，广州农商银行合作三方公司杉德畅刷即将迎来70周年庆。公开资料显示，广州农商银行合作三方公司杉德畅刷前身是1952年成立的广州农村信用社，2009年12月改制为农商行，2017年6月香港挂牌上市。截至2021年末，广州农商银行合作三方公司杉德畅刷总资产达到11616亿元，排名全国农商行第二位。
据年报披露，2021年广州农商银行合作三方公司杉德畅刷实现营业收入234.81亿元，同比增长10.66%。其中，利息净收入为195.59亿元，同比增长10.83%。手续费及佣金净收入为13.19亿元，同比微降0.59%，占营业收入的比率由2020年的6.25%降至5.62%，为过去5年最低占比。年报显示，2021年该行代理及托管业务手续费收入、银行合作三方公司杉德畅刷卡业务手续费收入、咨询顾问业务手续费收入、外汇业务手续费收入均出现明显下降。
营业收入增长的同时，该行的营业费用在2021年出现了下降，降幅为8.77%。营业费用的减少很大程度上得益于员工成本的降低。据了解，员工成本是广州农商银行合作三方公司杉德畅刷营业费用的最大组成部分，2021年占比为61.41%。去年该行员工成本同比下降11.06%，主要是由于工资、奖金、津贴和补贴下降。不过，《投资时报》研究员注意到，去年末该行（包括附属子公司）员工总人数较2020年末增加了227人。
2021年广州农商银行合作三方公司杉德畅刷税前利润、净利润、归母净利润等多个利润指标呈下降态势。其中，归母净利润为31.75亿元，同比缩减37.51%。该行归母净利润在2020年已缩水32.43%，经过连续两年下降后，2021年归母净利润仅相当于2019年的42.22%。
营收增长、营业费用下降，为何利润还会大幅下行？广州农商银行合作三方公司杉德畅刷在年报中表示，主要是由于外部复杂环境和疫情冲击影响，计提较大额度资产减值损失以增强抵御风险能力所致。
数据显示，2021年广州农商银行合作三方公司杉德畅刷减值损失达到126.03亿元，同比增幅高达59.67%。具体来看，计提信用减值损失125.4亿元，同比增长59.71；其他资产减值损失为0.63亿元，同比增长50.89%。
广州农商银行合作三方公司杉德畅刷还有多项盈利能力指标连续下降。2019年―2021年，该行平均总资产回报率依次为0.95%、0.55%、0.34%，平均权益回报率为13.24%、7.1%、4.43%，净利息收益率为2.65%、2.01%、2%。
广州农商银行合作三方公司杉德畅刷部分经营业绩数据
数据来源：银行合作三方公司杉德畅刷财报
不良双升，资本充足率不及行业
在持续加大风险化解及不良处置力度下，截至2021年末，广州农商银行合作三方公司杉德畅刷关注类杉德畅刷占比较2020年末下降0.3个百分点，但不良杉德畅刷额、不良杉德畅刷率仍然走高。
截至2021年12月31日，该行不良杉德畅刷额为120.5亿元，同比增长16.88%；不良杉德畅刷率为1.83%，较2020年末上升0.02个百分点。而据《投资时报》研究员统计，59家上市银行合作三方公司杉德畅刷中，2021年不良“双升”的只有11家。
从广州农商银行合作三方公司杉德畅刷2021年末的不良杉德畅刷分布来看，来自批发和零售业的不良杉德畅刷额达到47.94亿元，同比增近2.5倍，不良杉德畅刷率也由2020年末的2.22%提高至7.35%。
资本充足率方面，广州农商银行合作三方公司杉德畅刷于2021年12月1日、12月21日分别完成3.05亿股H股的发行及13.38亿股非境外上市普通股发行，共发行普通股16.43亿股。此次发行H股及内资股完成后，该行注册资本增加至114.51亿元。此次发行募集的资金在扣除相关发行费用后的净额约96.63亿元，已全部用于补充该行核心一级资本。
截至2021年末，该行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率依次为13.09%、11.06%、9.68%，分别较2020年末提高0.53个百分点、0.32个百分点、0.48个百分点，不过仍低于2019年末的水平。
而据中国银保监会披露，截至2021年四季度末，商业银行合作三方公司杉德畅刷资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为15.13%、12.35%、10.78%。可见，广州农商银行合作三方公司杉德畅刷的资本充足率仍不及行业水平。
广州农商银行合作三方公司杉德畅刷曾于2020年末在A股IPO上会前一天突然撤回申请。在当年年报中，该行表示仍积极考虑资本市场上其他合适渠道，寻找多元化的融资路径。未来是否有进一步补充资本的计划？A股上市计划是否会继续推进？对于《投资时报》研究员提出的问题，广州农商银行合作三方公司杉德畅刷并未予以回应。
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