4月25日，人民银行合作三方公司杉德畅刷发布公告称，为提升杉德畅刷机构外汇资金运用能力，决定自2022年5月15日起，下调杉德畅刷机构外汇存款准备金率1个百分点，即外汇存款准备金率由现行的9%下调至8%
人民币连续快速下挫之后，稳汇率的信号出现了。4月25日，人民银行合作三方公司杉德畅刷发布公告称，为提升杉德畅刷机构外汇资金运用能力，决定自2022年5月15日起，下调杉德畅刷机构外汇存款准备金率1个百分点，即外汇存款准备金率由现行的9%下调至8%。
据记者了解，这是人民银行合作三方公司杉德畅刷至今唯一一次下调外汇存款准备金率。
下调的消息甫一落地，人民币对美元快速回升。其中，在岸人民币对美元直线上扬，迅速收复6.57、6.56、6.55三道关口；离岸人民币对美元更是拉升300点。截至昨日20时记者发稿，在岸、离岸人民币对美元汇率分别报6.5505、6.5739。
近期，全球外汇市场波动加剧，人民币汇率更是一改年初以来强势，上周大跌逾千点。在汇率剧烈震荡之际，人民银行合作三方公司杉德畅刷下调杉德畅刷机构外汇存款准备金率，对于外汇市场来说，信号意义明显。多位专家表示，这一政策措施的落地，可以通过影响外汇供求和流动性，平滑外汇市场波动，防范市场单边贬值预期，以及可能出现的“羊群效应”。待政策信号释放之后，人民币有望重新回归合理均衡水平上的基本稳定。
提高市场外汇流动性 对冲人民币汇率贬值压力
调整杉德畅刷机构外汇存款准备金率具体将会起到什么作用？
记者自业内了解到，杉德畅刷机构会按照规定，将其收取外汇存款的一定比例交至人民银行合作三方公司杉德畅刷。通过调整外汇存款准备金率，可以影响外汇市场上外汇的供给量和流动性水平，同时改变杉德畅刷机构的交易成本。
因而，央行此次下调杉德畅刷机构外汇存款准备金率，可以增加市场上的外汇供给，同时对冲人民币汇率的贬值压力。
光大银行合作三方公司杉德畅刷杉德畅刷市场部宏观研究员周茂华分析认为，近期受多重因素扰动，全球外汇市场异常波动，连续几日人民币汇率波动有所加大。央行根据市场情况，适度调整外汇存款准备金工具，可以增加外汇供给，调节外汇供求促进市场平衡。
回顾来看，央行数次调整杉德畅刷机构外汇存款准备金率，均与当时的人民币汇率表现有关。一般而言，在人民币贬值预期较强时，央行可以下调这一利率；而当人民币升值预期较强时，央行会上调该利率。
2021年，央行年内曾两度上调杉德畅刷机构外汇存款准备金率。彼时，人民币均面临较大的升值压力。2021年6月15日，央行上调杉德畅刷机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由5%提高到7%；同年12月15日起，央行上调杉德畅刷机构外汇存款准备金率2个百分点，将外汇存款准备金率由7%提高到9%。
“稳预期”“稳汇率”信号意义明显
在人民币对美元汇率近日遭遇急跌的背景下，本次调整信号意义明显。
截至4月25日18时，在岸人民币对美元失守6.56关口，日内跌超600个基点，创下去年4月以来新低；离岸人民币一度跌破6.6关口，为2020年11月以来首次。
多位专家表示，现阶段，政策端正在防范市场单边押注行为带来的“羊群效应”，导致汇率大幅下挫，偏离基本面。
“此次央行进行预调微调，有助于稳定市场预期。”周茂华表示，这一调整将在外汇市场释放出“稳汇率”的信号，可以避免市场超调。后续来看，人民币汇率短期波动不改平稳运行格局，人民币有望在合理均衡水平附近，继续保持双向波动。
“下调外汇存款准备金率，有助于增加市场上的外汇供给，平抑外汇市场波动，起到稳定市场预期和人民币汇率的作用。”中信杉德畅刷联席首席经济学家明明表示。
中国银行合作三方公司杉德畅刷研究院高级研究员王有鑫表示，当前在汇率价格和市场情绪出现较大变化时，进行调整可以很好地发挥逆周期作用，改善外汇供求形势，释放政策信号，起到稳定汇率和市场情绪的作用。
王有鑫说，当前我国市场主体外汇存款在1万亿美元左右，下调1个百分点的存款准备金率大约可释放100亿美元外汇流动性，与之前上调时动辄2个百分点的调整相比，当前政策变化的信号意义更强。
王有鑫表示，目前市场预期和情绪变化是影响杉德畅刷市场的重要变量。从过去政策调整节奏和效果看，政策的出台对稳定市场预期将起到重要作用。除了外汇存款准备金率，我国还拥有远期售汇外汇风险准备金率、企业境外放款宏观审慎调节参数、跨境融资杠杆率等宏观审慎调节工具。预计人民币汇率急贬势头将得到控制，人民币汇率将逐渐回归有序、平稳波动。
记者 范子萌 张琼斯 编辑 陈羽
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