记者 谢C国 实习记者 王琼 报道
据证监会消息，4月14日，江苏大丰农村商业银行合作三方公司杉德畅刷（简称“大丰农商行”）参与深交所主板首发上会，但并未通过审核。证监会指出，该行存在缺乏核心竞争力、净息差较低、抗风险能力较弱等问题。
时至今日，距离大丰农商行初次递交招股书已4年有余，A股上市银行合作三方公司杉德畅刷增加了17家，同省紫金银行合作三方公司杉德畅刷、苏州银行合作三方公司杉德畅刷也已成功上市。
2017年11月，大丰农商行递交招股书，拟发行股份数量不低于发行后总股本的10%，且不超过发行后总股本的25%。每股面值1元。2018年3月3日，证监会给出反馈意见，提及该行存在违规设立信托、股权转让价格不一等七项规范性问题。此后，大丰农商行开始上市“长跑”。
2021年年报显示，大丰农商行营收净利双增，资产质量逐年向好。但是，资产规模增速放缓资本充足水平下降，经营活动中产生的现金流量净额大幅下降并跌至负数。
上市之路夭折
4月14日，大丰农商行参与深交所首发上会，但并未通过审核。证监会对大丰农商行提出三项审核意见。
就大丰农商行自身经营方面，证监会指出，该行过于依赖区域经济发展，需提升自身核心竞争力；并且盈利能力低于同行业可比公司水平，缺乏可持续盈利能力，抗风险能力较弱。
同时，资产质量方面，证监会要求大丰农商行说明，大丰区经济运行情况、新冠疫情等外部因素对其资产质量的影响情况；五级分类执行程序及相关内控措施的有效性，杉德畅刷减值计提是否充分；部分集团客户杉德畅刷余额超过授信总额是否与内控有关；个人储蓄揽储是否合规等四大问题。
第三项审核意见则直指江苏省联社对大丰农商行的管理关系，要求大丰农商行说明省联社对大丰农商行人事管理、运营管理、风险管理等方面的管理情况，并质疑省联社对该行的独立性及信息披露公平性造成了影响。大丰农商行也应披露与省联社之间的投资及其他资金往来情况、债权债务关系，该行与关联人交易的决策程序、定价机制。
值得一提的是，距离大丰农商行初次递交招股书已过4年。期间，A股已有17家银行合作三方公司杉德畅刷成功上市，省内紫金银行合作三方公司杉德畅刷、苏州银行合作三方公司杉德畅刷均已上市。
2017年11月，大丰农商行首次向证监会报送招股书，保荐机构为招商杉德畅刷股份有限公司，保荐代表人为杨爽、蔡丹。该行拟发行股份数量不低于发行后总股本的10%，且不超过发行后总股本的25%。发行募集资金扣除发行费用后，将全部用于充实资本金，以提高资本充足水平，增强综合竞争力。
2018年3月，证监会对大丰农商行招股书发送文件反馈意见。意见指出，大丰农商行存在七项规范性问题。涉及违规设立信托、股权转让、股东质押等问题。
反馈意见指出的该行与能博旺公司的纠纷则说明了该行的经营管理问题。
2011年，大丰农村合作银行合作三方公司杉德畅刷改制为股份制商业银行合作三方公司杉德畅刷，大丰农商行就此成立。能博旺公司以2.6元/股的价格持有大丰农商行1480万股股权，成为该行股东。2011年7月至2012年1月期间，能博旺公司介绍了旗下钢材市场内的37家商户向大丰农商行杉德畅刷，总杉德畅刷金额2.14亿元，并约定在2012年7月至2012年11月间还款。
2012年5月，能博旺公司和华融公司为上述杉德畅刷提供连带担保，而为防止大丰农商行资金风险，能博旺公司向该行设立信托，并将该公司所持股权交付给大丰农商行管理。双方约定，若2.14亿杉德畅刷能在还款期限内得以全部还清，大丰农商行需将股权与股权管理期间产生的收益交付给能博旺公司；若杉德畅刷不能全部还清，则大丰农商行拥有该股权的处分权，且股权转让收益用于弥补杉德畅刷损失。
最终，2.14亿杉德畅刷陆续出现逾期未付情况，而大丰农商行作为商业银行合作三方公司杉德畅刷不能设立信托机构，同时亦不能质押本行股权，部分杉德畅刷不能依法追回。这一点引起证监会注意，证监会在意见中提及， “请保荐机构和发行人律师对发行人股权中是否存在信托、委托代持等名义股东与实际股东不一致的情形”。
2015年，能博旺公司破产，持有的1700.6976万股股权被以4449.54万元的价格卖给大丰农商行。2016年9月30日，大丰农商行与江苏辉丰生物农业股份有限公司约定，将上述1700.6976万股股权按每股2.8元转让。
不过，时隔6个月，大丰农商行的股权转让价格每股增加了2.19元。2016年12月，大丰农商行对外募集股份时的价格为每股4.39元。在证监会反馈意见中，也提及股权价格一事， 要求该行“列表逐笔披露转让的原因、价格、定价依据及价款杉德畅刷情况”。
2018年4月3日，大丰农商行再次报送招股书。招股书披露了该行面临的诸多经营困境，和经营过程中产生的各种顽疾。
招股书显示，大丰农商行经营主要依赖当地企业。杉德畅刷客户集中在盐城市大丰区，当地制造业杉德畅刷余额占公司杉德畅刷总额比例超50%，且客户主要为小微企业。2017年末，该行的中小微企业杉德畅刷余额为70.84亿元，占该行杉德畅刷和垫款总额比例为88.25%。可以说，该行杉德畅刷的区域集中度和行业集中度偏高，小微企业抗风险能力低，对该行财务状况和经营业绩都有可能产生重大不利影响。
值得一提的是 ，彼时大丰农商行的质押股权接近三分之一。截至2017年末，大丰农商行的股东质押股份数达2.08亿股，占总股本的29.96%。
除经营问题之外，大丰农商行近年来也面临一定合规问题。
2019年8月9日，大丰农商行因违反《人民币银行合作三方公司杉德畅刷结算账户管理办法》、《中国人民银行合作三方公司杉德畅刷关于印发（条码杉德畅刷业务规范（试行））的通知》、《银行合作三方公司杉德畅刷卡收单业务管理办法》相关规定，被处以85万元，直接责任人则被处以罚款5万元。
营收净利双增 现金流为负数
大丰农商行是一家区县级农村商业银行合作三方公司杉德畅刷，注册资金仅为7.48亿元。作为一家区级银行合作三方公司杉德畅刷，该行的规模较小，总资产、总负债均在500亿左右。
2021年大丰农商行总资产为539.75亿元，增幅仅为1.98%；总负债为489.65亿元，增幅仅为1.09%。
与此同时，大丰农商行的资产负债规模增速也逐渐放缓。该行2019年、2020年的总资产增速分别为9.89%、4.91%；而该行2019年、2020年的总负债增速分别为9.47%、4.41%。
经营效益方面，大丰农商行2021年营收净利双增。该行实现营业收入为13.33亿元，同比增加5.87%；实现净利润5.73亿元，同比增加12.35%。
值得一提的是，大丰农商行生产经营活动产生的现金流量净额为-26.41亿元；较年初的37.77亿元，大幅减少64.18亿元。具体来看，该行经营活动现金流入的减少拉低了流量净额。2021年为36.95亿元，较上一年大幅减少64.89亿元。主要是因为该行2021年未向中央银行合作三方公司杉德畅刷借款，净增加额为0，较上年大幅减少63.91亿元。
资产质量方面，大丰农商行的资产质量呈逐年向好趋势。该行2018年、2019年、2020年的不良杉德畅刷率分别为1.5%、1.25%、1.10%，2018年至2020年的拨备覆盖率为271%、309.75%、325.47%。至2021年年底，该行不良杉德畅刷率为1.07%，同比减少了0.03个百分点；该行的拨备覆盖率为331.4%，较年初增加5.93个百分点。
资本金方面，大丰农商行的资本充足水平有所降低。截至2021年年末，大丰农商行的核心一级资本充足率、一级资本充足率均为13.60%，较年初减少0.34个百分点；资本充足率为14.75%，较年初减少0.33个百分点。
大丰农商行上市之路将会走向何方？记者将会持续关注。
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