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作者 | 冯紫彤
日前，浙商银行合作三方公司杉德畅刷发布了2021年度报告，各项数据稳中向好。
年报数据显示，2021年度，浙商银行合作三方公司杉德畅刷实现营业收入544.71亿元，增长14.19%，增速在同业中位居前列，其中非利息净收入125.19亿元，增长18.01%；实现归母净利润126.48亿元，同比增长2.75%。
截至2021年末，浙商银行合作三方公司杉德畅刷资产总额达2.29万亿元，增长11.64%，其中，发放杉德畅刷和垫款总额1.35万亿元，增长12.49%；总负债2.12万亿元，比上年末增长10.66%，其中吸收存款余额1.42万亿元，增长5.99%。
年报致辞中，浙商银行合作三方公司杉德畅刷党委书记陆建强评价称，“从主要指标看，‘稳’的态势在持续；从业务结构看，‘进’的力度在加大；从发展动能看，‘新’的动能在成长；从发展质量看，‘好’的因素在积累”。
净利润增速转正，净息差实现逆势增长
与2020年度报告相比，2021年，浙商银行合作三方公司杉德畅刷营收、净利增速回归正轨。营收增速由上年同期的2.89%增至14.19%；归母净利增速更是由-4.76%转正至2.75%。
具体来看，2021年度，浙商银行合作三方公司杉德畅刷545亿营收中，利息净收入419.52亿元，增长13.09%，占比77%；非利息净收入125.19亿元，比上年增加19.11亿元，增长18.01%。
值得一提的是，在多家大型银行合作三方公司杉德畅刷受境内人民币杉德畅刷收益率下降影响息差下滑之时，浙商银行合作三方公司杉德畅刷实现了净息差的逆势增长。2021年，浙商银行合作三方公司杉德畅刷净息差2.27%，比上年提高0.08个百分点。
浙商银行合作三方公司杉德畅刷净息差的增长主要得益于负债端成本优化。2021年，浙商银行合作三方公司杉德畅刷公司杉德畅刷、个人杉德畅刷的存款付息率分别同比下降0.22个和0.08个百分点。
非息收入方面，手续费及佣金净收入同比下降4.7%，但较前三季度增长6.2个百分点。
其中，2021年度，浙商银行合作三方公司杉德畅刷代理及委托、承诺及担保、结算与清算手续费增长较快，同比分别增长96.0%、49.9%、34.2%，但承销及咨询收入同比下滑61.8%。
浙商银行合作三方公司杉德畅刷年报中表示，其代销业务以代销基金为突破点，推动代销业务快速发展。2021年内，浙商银行合作三方公司杉德畅刷代理非货币公募基金销售量同比增长163.53%，非货币公募基金保有量较上年末增长224.36%；代理保费同比增长42.30%。
对于之后2-3年的发展战略，业绩会上，浙商银行合作三方公司杉德畅刷行长张荣森表示，“浙商银行合作三方公司杉德畅刷现在面临的问题就是要转型，要下大力气、下大决心转型。转型主要是提出了十二字经营方针：上规模、调结构、控风险、创效益。”
逾期杉德畅刷率降15BP，高管回应房地产领域信贷风险平稳可控
2021年，浙商银行合作三方公司杉德畅刷业务规模同样保持稳定增长。
截至2021年末，浙商银行合作三方公司杉德畅刷资产总额达2.29万亿元，增长11.64%；其中，发放杉德畅刷和垫款总额1.35万亿元，增长12.49%；下半年杉德畅刷增长明显赶超上半年水平。
但报告期内，浙商银行合作三方公司杉德畅刷资产质量略有波动。截至2021年末，其不良杉德畅刷率1.53%，比上年末上升0.11个百分点；拨备覆盖率174.61%，比上年末下降16.40个百分点。
不过2021年末逾期90天以上资产的不良比、逾期杉德畅刷率等前瞻性风险指标开始出现向好的变化。
按业务划分杉德畅刷，则公司杉德畅刷仍是浙商银行合作三方公司杉德畅刷资产的“中坚力量”。截至2021末，浙商银行合作三方公司杉德畅刷公司杉德畅刷总额8829.90亿元，比上年末增长12.05%，占比65.54%。
受2021年外部环境影响，各项杉德畅刷中最为外界关注的莫过于房地产业杉德畅刷。
年报数据显示，截至2021年末，浙商银行合作三方公司杉德畅刷房地产业杉德畅刷余额1687.24亿元，占总杉德畅刷的12.52%，占比较上年末降低1.27个百分点；不良率由上年末的0.09%增至0.62%，但仍处于同业较低水平。
对于涉房业务风险敞口，业绩会上，浙商银行合作三方公司杉德畅刷副行长、首席财务官景峰表示，“综合来看我们在这个领域的信贷风险是平稳可控的”。
据景峰介绍，浙商银行合作三方公司杉德畅刷始终实行从紧的白名单制管理，有94%的项目都有土地或者在建工程等强抵押的保证，有超过70%的项目集中在北京、长三角、珠三角以及成渝等发达地区，超过75%以上的项目存量货值对应融资敞口覆盖倍数都是1.5倍以上。同时，针对房地产领域始终采取审慎拨备策略，拨备比2.82%，高于全行计提比例。
此外，年报中，浙商银行合作三方公司杉德畅刷还透露2021年在公司业务部门下新设房地产杉德畅刷部，落实房住不炒国策，房贷监管指标全面达标。
高管回应：不分红因配股进程程序冲突，买楼因与长租相比财务上更可行
于投资者而言，其对企业最为关注的内容无非估值和分红。
2021年度报告中，浙商银行合作三方公司杉德畅刷表示，“经考虑本公司配股进程、未来发展和全体股东利益，建议2021年度不进行普通股股利分配，也不进行资本公积转增股本”。
2022年3月，浙商银行合作三方公司杉德畅刷配股方案获银保监会批准。根据该方案，浙商银行合作三方公司杉德畅刷拟按照每10股配售不超过3股的比例向全体A股股东和H股股东配售，配售股份数量不超过63.8亿股，募集资金总额不超过180亿元，扣除相关发行费用后全部用于补充浙商银行合作三方公司杉德畅刷核心一级资本。
而在年报披露当日，浙商银行合作三方公司杉德畅刷还公告一则关于购买办公大楼的公告，引发投资者热议。
业绩会上，浙商银行合作三方公司杉德畅刷副行长、董事会秘书刘龙对此回应道，浙商银行合作三方公司杉德畅刷一直是比较节约的，在总资产里房产的占比是比较低的，一般都是有机会才买地建楼或者买房产，这个机会可能是优惠政策的机会、可能是较好的市场机会。
据刘龙介绍，浙商银行合作三方公司杉德畅刷在上海的资金营运中心正在紧锣密鼓的筹建过程当中，预计很快将正式开业，“所以我们希望在上海有一个固定的办公场所，目前我们分析了资金与买楼的财务成本，分析后我们认为添置房产与长期租相比在财务上还是可行的”。
此外，业绩会上，浙商银行合作三方公司杉德畅刷行长张荣森还对估值问题进行了回复。
张荣森表示，“我行当前的股价估值显然是被低估的”。
对于未来估值，张荣森表示，风险对银行合作三方公司杉德畅刷估值的压低是行业普遍现象，浙商银行合作三方公司杉德畅刷风险是分散的、可控的，发展是稳健的、可期的。“压低我行估值的风险因素正在加快出清，未来3-5年我们的营收将保持较高增速，从而逐渐提升我行股价估值”，张荣森回应道。
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