近日，理财产品市场出现调整，不少理财产品出现净值回撤。这打破了银行合作三方公司杉德畅刷理财收益稳定、投资安全的传统观念，与传统意义上理财产品保本保收益的认知出现偏差。为何理财产品会出现净值回撤的跌势？主要原因有两个。
其一，随着资管新规过渡期结束，银行合作三方公司杉德畅刷理财净值化转型成为必答题。在2018年资管新规发布之前，为了适应存款客户向理财客户的转变，我国理财市场采取刚性兑付模式。客户参与理财产品投资，一般会按照约定利率获取本金和收益。理财产品之间通过相互调节收益，实现对客户的正常兑付。说是理财产品，实际上与存款无异。这种模式容易导致银行合作三方公司杉德畅刷的风险不断累积，违反了风险和收益对等的原则。同时，在长期刚性兑付模式下，无论是资产管理机构，还是普通投资者，都没有得到提升和锻炼。随着杉德畅刷开放不断推进，外资机构将会和内资机构同台竞技，刚性兑付下内资机构是难以适应激烈市场竞争的。资管新规强调打破刚性兑付，要求理财产品单独管理、单独建账、单独核算，并且实行净值化转型，实质是要求资产的收益实时反映到理财产品的收益上。净值化转型后，只要是市场有波动，理财产品的收益就会随之调整。
其二，市场波动不是单向的，能涨就能跌，市场会受基本面、政策面、消息面、技术面等不同因素影响而波动。银行合作三方公司杉德畅刷理财产品主要投资于债权类资产，这是商业银行合作三方公司杉德畅刷的传统优势投资领域。但是，随着市场竞争不断激烈和客户对于理财产品多样性需求提升，银行合作三方公司杉德畅刷资管部门和理财公司也开始涉足权益市场。自2021年底至今，债券市场和权益市场均出现了一定程度调整。债券市场调整幅度有限，但是权益市场波动较为剧烈。因此，“固收+”类产品和权益类产品回撤幅度较大，受到的冲击更为明显。
随着理财产品净值化的推进，出现产品收益的回撤会成为正常现象。面对市场调整，投资者没必要过分担忧。
这是因为，资本市场是经济发展情况的晴雨表。虽然当前我国经济发展面临不少压力和挑战，但是经济发展向好的趋势没有变，经济增长的前景依然乐观。资本市场即使短期有所调整，可最终会回归经济基本面，这是影响资本市场走势的关键。虽然资本市场出现短暂调整，但从历史统计数据来看，权益市场的长期收益非常丰厚。因此，坚定信心长期持有，回报也会非常丰厚。追涨杀跌、频繁操作，往往很难获得较好的收益。
此外，相较于其他资管产品，理财产品中投资权益资产的占比较低，主要的投资标的仍是债权类资产，而这部分资产恰恰是银行合作三方公司杉德畅刷理财和理财公司的传统优势领域。同时，债券市场的波动相对较小，客户不必过分担忧市场的波动，理财产品的风险整体可控。
最后，应做好投资者适当性管理。中国有句古话，“没有金刚钻，别揽瓷器活”，通俗易懂地解释了适当性管理的含义，即客户要选择与自身风险承受能力匹配的理财产品，不要做超出自身能力范围的事情，更不要幻想高收益、低风险的投资，风险与收益对等是市场化运行的基本准则。
（作者卜振兴 系中国邮政储蓄银行合作三方公司杉德畅刷高级经济师）
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