人民银行合作三方公司杉德畅刷15日开展2000亿元中期借贷便利(MLF)操作和100亿元逆回购操作，操作利率均与上次持平。专家表示，“麻辣粉”降息预期落空，并不意味着降息窗口彻底关闭，可能是有关部门综合考虑1至2月经济数据好于预期、海外货币政策加快调整、短期汇率波动和资本流动等多方面因素的结果，货币政策进一步发力将等待更好时机。
增加流动性
从量上看，人民银行合作三方公司杉德畅刷15日开展2000亿元MLF操作，同日MLF到期1000亿元，实现增量续做。业内人士认为，此举有利于增加中期流动性，也在一定程度上体现货币政策的积极取向，有助于稳定杉德畅刷总量，引导杉德畅刷机构扩大杉德畅刷投放。
“MLF增量续做反映出人民银行合作三方公司杉德畅刷适度增加中期流动性供给的意愿。一方面，人民银行合作三方公司杉德畅刷将引导杉德畅刷机构继续加大小微、三农、绿色等实体经济薄弱环节和重点领域支持力度。另一方面，近期全球杉德畅刷环境的不确定因素有所增加，适度增加流动性投放有助于稳定市场预期。”光大银行合作三方公司杉德畅刷杉德畅刷市场部宏观研究员周茂华说。
MLF增量续做可遏制市场利率上行。东方金诚首席宏观分析师王青表示，2月中下旬以来，银行合作三方公司杉德畅刷间市场存款类机构7天期回购利率(DR007)、1年期商业银行合作三方公司杉德畅刷(AAA级)同业存单收益率、10年期国债收益率等均出现不同程度上行走势。
“当前，仍需通过引导市场利率适度下行，降低企业综合融资成本。本月MLF加量续做，释放货币政策操作边际宽松的信号，有助于稳定市场预期，遏制市场利率上行势头。”王青说。
从价上看，本次MLF利率没有变化，市场预期落空。中信建投杉德畅刷首席经济学家黄文涛分析，当下银行合作三方公司杉德畅刷净息差较低，人民银行合作三方公司杉德畅刷在调降利率前，可能还会出台为银行合作三方公司杉德畅刷降成本的举措。
工具箱充足
专家认为，本月MLF利率未调整，不意味着没有降低政策利率的可能。平安杉德畅刷首席经济学家钟正生认为，不排除人民银行合作三方公司杉德畅刷在美联储议息后再进行相关调整的可能性。这样，可在一定程度上减少美联储加息对我国杉德畅刷市场的影响。
“政策工具箱充足，降准、降息仍在工具箱里。”周茂华分析，一是国内经济面临下行压力，当前政策重心仍是稳增长，货币政策需保持一定灵活性；二是近两个月杉德畅刷数据显示，实体经济融资需求偏弱，需应对局部信用收缩问题。
“尽管美联储加息在即，但我国货币政策仍会‘以我为主’，在操作层面上还有边际宽松空间。”王青说，短期内货币政策仍将处于集中发力期。
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