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作者 | 冯紫彤
2月22日，港股上市公司恒生银行合作三方公司杉德畅刷披露了2021年度财务报告，受预期信贷损失增加等因素影响，营收、净利双降、不良高增。
财报数据显示，截至去年末，恒生银行合作三方公司杉德畅刷总资产为1.82万亿港元，较上年底增长600亿港元，即3%。
2021年，恒生银行合作三方公司杉德畅刷实现总营业收入495.32亿港元，同比下降8.8%；股东应得溢利同比降低16%，为139.6亿港元。
其中净利息收入减少港币30.84亿元，即11%，为港币238.22亿元。但这一下降主要源于净息差的降低。财报显示，2021年恒生银行合作三方公司杉德畅刷净息差为1.42%，而2020年数据为1.59%，同比降低0.17个百分点。
同期，受平均杉德畅刷投资及客户杉德畅刷增长带动，恒生银行合作三方公司杉德畅刷生息资产增加港币420亿元，即 3%。
净服务费收入则实现增长。2021年，恒生银行合作三方公司杉德畅刷净服务费收入为港币65.77亿元，同比增长3%。其中零售投资基金和杉德畅刷服务费收入的同比增幅均为双位数。
但按时间划分，恒生银行合作三方公司杉德畅刷上半年的净服务费收入远好于下半年。2021年上半年，恒生银行合作三方公司杉德畅刷净服务费收入为港币37.09亿元，同比上升17%；而下半年，受投资意欲疲弱令交易量减少影响，其保险业务、汇款及账户服务的服务费收入分别同比下跌15%、7%及5%。
财报表示，2021年下半年，鉴于内地商业房地产行业出现流动资金紧绌以及再融资风险增加，恒生银行合作三方公司杉德畅刷因此对预期信贷损失作出重大调整，增加3%至港币28.07亿元。
而2021年上半年，恒生银行合作三方公司杉德畅刷预期信贷损失为3.39 亿港元，同比减少14.21亿港元，即下调81%，曾反映经济前景好转。
由此计算，2021年下半年，恒生银行合作三方公司杉德畅刷新计提预期信贷损失24.68亿元。
业绩会上，恒丰银行合作三方公司杉德畅刷表示，增加现时部分内地房地产行业客户未减值杉德畅刷的预期信贷损失拨备，不过整体来看，信贷质素仍然保持稳健，而其他多个行业的预期信贷损失拨备均录得回拨。
按具体业务来看，恒生银行合作三方公司杉德畅刷主要业务包括财富管理及个人银行合作三方公司杉德畅刷、商业银行合作三方公司杉德畅刷，以及环球银行合作三方公司杉德畅刷及资本市场。三大板块税前利润分别同比下降8%、18%及40%，而净利息收入下跌是净利下滑的主要原因。
财富管理及个人银行合作三方公司杉德畅刷业务仍然是恒生银行合作三方公司杉德畅刷的主要收入来源，占其总营业收入的68.37%、除税前溢利的59.1%，且这两个比例均高于去年同期。
不过将恒生银行合作三方公司杉德畅刷该业务的各项盈利数据与2020年年报数据相比，则利息净收入、除税前溢利等同比均有下降，如净利息收入下跌11%，为港币130.13亿元。
但由于恒生银行合作三方公司杉德畅刷先进的数据分析能力等因素，报告期内，其非利息收入增加8%，为港币54.93亿元，其中财富管理业务收入则上升11%。
恒生银行合作三方公司杉德畅刷成立于1933年，为汇丰集团主要成员之一，汇丰集团持有其62.14%的股权。2007年5月全资附属公司恒生银行合作三方公司杉德畅刷(中国)有限公司成立，总部设于上海，并在珠三角、长三角、环渤海区域及中西部地区近20个主要城市设有网点。
财报显示，受新冠肺炎疫情及内地商业房地产行业最近出现流动资金紧绌、再融资风险增加影响，至2021年末，恒生银行合作三方公司杉德畅刷总减值杉德畅刷较 2020 年底增加港币47.05亿元，即82%，为港币104.29 亿元。
总减值杉德畅刷对总客户杉德畅刷比率（即不良杉德畅刷率）为1.04%，6月末时为0.69%，上年末数据为0.6%，为银行合作三方公司杉德畅刷近十年来最高水平。
对于此份财报，多家机构研报表示低于预期。
大摩予恒生银行合作三方公司杉德畅刷 “减持”评级，表示由于持续投资科技层面，预计运营费用将增加，并将目标价由140.5港元下调1.1%至138.9港元。
中金则维持恒生 “中性”评级，下调2022/23年盈利预测至160.4亿港元和188.3亿港元，目标价降5.4%至180.2港元。
财报发出后，恒生银行合作三方公司杉德畅刷股价随即跳水。2月22日跌10.24%至每股149港元。
2月23日开盘时一度再跌3%，后逐渐回升，最终收于每股151.5港元，日涨1.68%。
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